波浪理论是一个极其庞大和复杂的技术分析体系，它在道氏理论的基础上进一步揭示了价格涨跌循环的内在规律，即关于波浪级别的划分,而波浪级别的划分又是波浪理论中最抽象、最不容易把握的部分。它究竟难在哪里呢?
南京的孙先生退休前是一位高中數学老师，退休后孙先生开始炒股，账户中小有盈余。一次偶然的机会，孙先生听了一节关于波浪理论的培训课，从此就迷上了波浪理论，一发不可收拾。每天嘴里念叨的就是數浪規则，每炒一只股票都要打开K线图研究波浪趋势，还时不时在本子上写写画画，一年过去了，孙先生的账户亏损严重。孙先生很沮丧:是自己对数浪规则研究得不透彻?怎么总是犯错呢?
孙先生的困感也是很多热衷于波浪理论的股民的困惑，要知道波浪理论是- -种主观分析工具，每一个波浪理论家，都很难说清一个浪的起始与终点。有时，甲认为是第一浪，乙认为是第二浪。差之毫厘，失之千里。波浪理论最好不要应用于个股，这是因为波浪的应用本来就灵活多变，面对个股，更是变化多端。而分析是以不变的理念应万变的外形，故如果分析面对的变化越来越多，多得令自己不知所措时，那分析的结论肯定大打折扣。
波浪理论对交易的价值，不是确定底和顶，而是把握市场节奏,确定当前的价格运动性质，是回调还是在上升浪，这才是最重要的。因此，中小股民还是应该掌握数浪规则，但是不能滥用。
那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢?一般说来， 八个浪各有不同的表现和特性:
第1浪(见图5):①几乎半数以上的第I浪，是属于营造底部型态的第一部分第1浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反单和反转，买方力量并不强大，加上室头继续存在卖压，因此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深;
②另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第1浪中，其行情上升幅度较大,从经验看来，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。
第2浪(见图6):这一浪是下跌浪，市场上大众投资者此时误以为熊市尚未结東，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅,当行情在此浪中跌至接近底部(第1浪起点)时,市场出现借售心理，拋售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时,第2浪调整才会宜告结束,在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底、双底等。
第3浪(见图7):第3浪的涨势往往最大，是最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易他被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第3浪涨势激烈,经常出现“延长波浪”的现象。
第4浪(见图7) :第4浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。
第5浪(见图8) :在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，经常出现“倾斜三角形”的走势，且经常出现失败的情况。
第A浪(见图9) :在A浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等,但由于此时市场仍较为乐观, A浪有时出现平势调整或者“之”字型态运行。
第B浪(见图9) : B浪的表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨勢，形成“多头陷井”,许多人士在此期惨遭套牢。
第C浪(见图9):是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。
单从规则看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每-个上升下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环,小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推动浪和调整浪，经常出现延伸浪、之字形调整浪(见图9)等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。投资者在应用时定要灵活应对。
