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“假通胀”如何造成“真衰退”

时间:2017-09-04 15:37:21  来源:胡立阳股票投资制胜30秘则  本篇文章有1975字,看完大约需要7分钟的时间

“假通胀”如何造成“真衰退”

时间:2017-09-04 15:37:21  来源:胡立阳股票投资制胜30秘则

投资人问:

胡老师好!我长期关注着您的许多论点,发现您的预言非常可靠,简直是先知先觉。其中,我印象最深刻的是,您说过的“假通胀”会造成“真衰退”。因为在当时还从未听过有人提出这种论点,而事后经济的发展状况也正如您所料。请问,您的灵感都是从哪里来的呢?

大家还记得2008年的上半年吗?全世界的人都正随着油价的高低起伏而感到心情七上八下,当时最怕听到的名词就是“通货膨胀的时代恐将来临”。但我在2008年6月深圳举行的“A股投资国际论坛”以及2008年11月上海的“国际金融博览会”中,都曾大声疾呼,小心“假通胀”会造成“真衰退”!

原因是过去的几年我到世界各地演讲,了解到各行各业的情形其实有如一潭止水,而全球大多数人在过去5年甚至8年中,薪水都没有增加。工资没涨,但股价、房价却节节飙升,原物料、大宗商品以及油价更是个个涨翻天。

处在这样了无生气的环境下居然还能蹦出了“通货膨胀”,这不是很奇怪吗?我进入华尔街已经超过30年了,还从没见过类似的现象。

让我先来告诉你,通货膨胀是怎么造成的?根据经济学的理论,是有以下两个原因:

(1)需求拉抬(Demand Pull);

(2)成本推升(Cost Push)。

但是,过去这些年来,各地的经济发展并没有看到这样的现象,于是我发现,造成这波通货膨胀其实是有一个新的原因——资金无处可去之下的集体炒作!

为什么会出现炒作的行为呢?因为过去这几年全球经济一直冷飕飕的,大都处在低利率状态,大家觉得把钱存在银行里毫无赚头,只得寻求其他的投资途径。

从欧美开始,脑筋动得快的金融圈嗅到了商机,立即大量吸收游资,抢进股市、房市以及外围金融商品。一下子,各种私募的、公募的基金,合法的、公开的、地下的、私底下的资产管理、代客操作,都如雨后春笋般冒了出来。

终于,一些冬眠了一段时间的“投资银行家”又醒过来了。过去由于不景气,他们推出的传统商品总是乏人问津,现在,为了争食大饼,挺而走险地拼凑出各种光怪陆离的“衍生性金融商品”,例如次级房贷之类这些看起来漂漂亮亮的商品,很多根本就是裹着糖衣的毒药。

“假通胀”与“真衰退”

泛滥的资金加上诱人的金融商品,全民参与的金钱游戏就从2003年起如火如荼地由欧美开始蔓延。

连续几年,地球的上方,每天都有数以万亿计的美元像翱翔空中的秃鹰在寻找猎物。所以,全球各地一些没有实质GDP支撑的股市转眼间翻上几番,毫不起眼的房市也跟着飙个三五倍也就不难让人理解了。

2007年10月发生的次贷风波,第一次暴露出投机气氛已经达到沸腾,但是并没有为投机者带来丝毫警示,炒作的资金只不过是转移了目标,转向了石油及大宗商品。

于是,热钱过境,石油在2008年元月冲上每桶100美元之后仍然高烧不退。但是大家都知道,高油价会引发通货膨胀。终于,全世界开始紧张起来。

显然,这个在苦哈哈的经济环境下所逼出来的通胀,是由“假性需求”所造成,它与过去大家因为有钱挥霍所引发的传统通胀完全不同,因此我称它为“假通胀”

“假通胀”纯由资金炒作而成,并没有生产过盛的实质问题,原本只会是虚惊一场。但很遗憾,一般民众完全不了解这个道理。由于害怕,马上就会想紧缩消费,这么一来,就非常有可能出现我所担心的“真衰退”了。

所幸,历史记录显示没有严重的通胀在先,就不会有随后可怕的经济衰退。因为“弹不高,就落不深”!所以,我才又大胆地说,如果衰退真的来了,不但不会恶化,也会很快结束。

2008年的下半年,全球先是出现了“假通胀”,接着果真又引起了“真衰退”。我的预言竟然一件一件、活生生地发生了。

再看2009年,哪有什么大萧条?而衰退也如我所料,仅是一晃而过。于是,大家暂时摆在枕头下的资金又开始忍不住想溜出来了,股市、房市再度狂飙,三两下就几乎重回到金融海啸前的高点。

全球经济在一年之内历经神奇之旅,它由莫须有的通胀到衰退绕了一大圈,最后又回到“不死不活”的原地。只是,根本问题真的解决了吗?我也只能苦笑了。

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