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什么是除权除息?除权除息有什么风险?除权除息算法详解及案例

时间:2018-08-02 00:03:35  来源:股利  本篇文章有6821字,看完大约需要23分钟的时间

什么是除权除息?除权除息有什么风险?除权除息算法详解及案例

时间:2018-08-02 00:03:35  来源:股利

什么是除权除息?

定义

简单的说,因应发放股票股利或现增而向下调整股价就是除权,因应发放现金股利而向下调整股价就是除息。除权或除息的产生系因为投资人在除权或除息日之前与当天购买者,两者买到的是同一家公司的股票,但是内含的权益不同,显然相当不公平。因此,必须在除权或除息日当天向下调整股价,成为除权或除息参考价。

   当上市公司宣布上年度分红派息方案并获董事会及证监会批准后,既可确定股权登记日。股权登记日交易(包括股权登记日)后手中仍持有这种股票的投资者均有享受分红派息的权力。

01.除息参考价

为使除息前(含现金股利)与除息后所买到的价格一致,公司在发放现金股利时,将股票的价格,按照现金股利,予以同等金额的下降,此为除息参考价。

除息日申报参考价 = 前一交易日收盘价 - 现金股利金额

例如:A公司决定于8月7日除息,发放现金股利3元。8月6日收盘价为50元,那么在8月7日的开盘参考价将为(50-3)元,为47元。

02.除权参考价的计算

当公司发放股票股利时,流通在外的股数增多,但发放股票前后,公司整体价值不变,但股数增多了,所以在除权后,每股价值就会下降,成为除权参考价。假设一家上市公司总共有100万股,每股5元,那么总市值就是500万元,有天该上市公司要给股东送股,如果每1股送1股,送完之后上市公司的总股数就变成200万股,但是上市公司还是那家上市公司啊,总市值是不会变的,这时候每股股价就变成了500万元/200万股=2.5元。之前每股5元,现在每股2.5元,少了2.5元,这就是除权。一般情况下,上市公司要进行送股或者配股时,在红股未分配,配股未配股之前,那些股票都叫做含权股票,除权分配之后就叫不含权股票了,也即除权后股票。

除权参考价=前一交易日该股票收盘价/(1+配股率)

例如:B公司决定于7月15日发放股票股利五百股(即配股率为50%)。7月14日的收盘价为150元。那么在7月15日除权当天的参考价将为(150/1+0.5)=100元。

好好的为啥要除权呢?打个比方,一家蛋糕店卖蛋糕,假设一块大蛋糕重一斤,价格100元,但蛋糕太大,一般吃不完,所以买的人就很少,于是老板就把蛋糕切小来卖,如果切的均匀,把大蛋糕切成了5块小的,每块重2两,价格为20元;如果把它再切小一点,切成10块,每块重1两,价格为10元。你会发现,无论怎么切,重量总的加起来还是1斤,总的价格还是100元,实际并没有发生什么变化,只不过拿去卖的时候不是以一个大蛋糕的价格来卖,而是以更低的价格来卖了,这样做的目的就是为了解决蛋糕太大没人买的问题。放在上市公司来讲,除权的行为是由于公司本身的股本增加,而每股股票所代表的公司净资产却减小了,为了解决这一问题就需要在股票市场价格上做文章。这样一来股价就会下降,从而吸引股民买股,实际上上市公司本身是没有什么影响的,这就跟上边的例子相互呼应了。 

03.既除权又除息的参考价计算

现在很多公司在发放股利时,会采取配股加配息的方式。其参考价的计算方法为:除权又除息参考价=(前一交易日该股票收盘价-现金股利金额)/(1+配股率)

除权除息风险:

每年的半年报和年报,上市公司都会公布分红或送股的方案,存在的风险是分红或送股的方案,低于预期,股价就会出现大幅的下跌。举例,前几个月的格力电器,就是因为2017年的年报分红低于预期,导致股价的大幅下跌。

   对于除权和除息存在的风险点是,一些机构利用股票高比例送股或分红的方案,拉升股价,故意吸引散户买入,当实施除权除息方案的时候,机构就会进行出货。因此,作为股民需要注意的风险是,不要被高分红或高送股的方案而误导,买入为机构接盘。

什么是除权除息?除权除息有什么风险?除权除息算法详解及案例

什么是除权除息?除权除息有什么风险?除权除息算法详解及案例

注意,比例是按分红金额的百分比收取的,并不是按持股的市值,如果你是做短线,最好是在股权登记日当天或之前把股票卖掉,否则,分红比例越高,亏的越惨,如果看好,除权除息日以后可以再买进,虽然没有分红了,但是不用交税了,要么你就持有一个月以上,少交点税。

一般股票除权之后,买气会好一些,不少人认为可以逢低建仓,于是主力就顺顺当当在貌似的低位(实际的高位)出货。一支股票如果除权前已大幅炒高,就不要买了。最主要的要看股票市场的大市,行情不好,除权前买是要贴权的,如果行情好,除权前买,等除权后会有填权行情。此外,还要看是含什么权,通常分红利除权后填权快,这就值得除权前买;如果含的权是送或者转赠股而且比较多的(比如十送十之类的),在除权后买风险相对会小一点.

除息:我们都知道一个会计恒等式:资产=负债+所有者权益,如果其中的所有者权益减少了,那么相应的资产也就会减少。而除息则是指上市公司在发放现金股利或分红给股东后,公司市值和股票市价就会相应减小,扣除掉这部分发放给股东的现金股利或分红,就叫除息。

还有一个问题好多人也问,公告里说的是含税啊,怎么还交税?这是你理解有误了,含税的意思是分给你的这些钱里面有税钱,并不是说这个钱是扣掉税以后的钱。举个例子,我们去买东西,100块钱的东西,含税10%,意思就是说这个东西实际是90元,同样,一股分红一块,含税20%,意思是说,这一块钱里面含两毛的税,实际的红利是八毛。不知道有没有听懂? 

还有一种情况是送红股,也是要交税的,就是所谓的10送多少股,如果是10转增多少股,这个是公积金转增,不需要交税。套路是不是很多?如果你还是觉得懵逼,记住一点,股权登记日卖股票就是了,第二天重新买回来。

(1)对于持有公司无限售条件流通股的个人股东及证券投资基金,根据《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税【2015】101号)和《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税【2012】85号)的有关规定,个人从公开发行和转让市场取得的公司股票,持股期限超过1年的,股息红利所得暂免征收个人所得税,每股实际派发现金红利人民币1.900元;对个人持股1年以内(含1年)的,公司暂不扣缴个人所得税,每股实际派发现金红利人民币1.900元,待个人转让股票时,中登上海分公司根据其持股期限计算应纳税额,由证券公司等股份托管机构从个人资金账户中扣收并划付中登上海分公司,中登上海分公司于次月5个工作日内划付公司,公司在收到税款当月的法定申报期内向主管税务机关申报缴纳。具体实际税负为:股东的持股期限在1个月以内(含1个月)的,其股息红利所得全额计入应纳税所得额,实际税负为20%;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的,暂减按50%计入应纳税所得额,实际税负为10%;持股期限超过1年的,其股息红利所得暂免征收个人所得税。

(2)对于持有公司有限售条件流通股的个人股东,根据《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税[2012]85号)有关规定,解禁后取得的股息红利,按照该通知规定计算纳税,持股时间自解禁日起计算;解禁前取得的股息红利暂减按50%计入应纳税所得额,按10%的税率代扣代缴所得税。税后每股实际派发现金红利为人民币1.7100元。

(3)对于持有公司股票的合格境外机构投资者(“QFII”)股东,根据国家税务总局于2009年1月23日颁布的《关于中国居民企业向QFII支付股息、红利、利息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》(国税函[2009]47号)有关规定,按照10%的税率统一代扣代缴企业所得税,税后每股实际派发现金股息1.7100元人民币。如相关股东认为其取得的股息、红利收入需要享受税收协定(安排)待遇的,可按照规定在取得股息、红利后自行向主管税务机关提出申请。

(4)对于通过沪港通投资本公司A股的香港市场投资者(包括企业和个人),其股息红利将由本公司通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司按股票名义持有人账户以人民币派发,根据《财政部、国家税务总局、证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》(财税[2014]81号)的规定,由本公司按照10%的税率代扣所得税,税后每股实际派发现金红利为人民币1.7100元。

(5)对于其他机构投资者和法人股东,公司不代扣代缴企业所得税,由纳税人按税法规定自行判断是否应在当地缴纳企业所得税,实际派发现金红利为税前每股人民币1.900元。 

 如果是分红利现金,称作除息,大盘显示DRxx,如果是送红股或者配股,称为除权,大盘显示XRxx;如果是既分红又配股,称为除权除息,大盘则显示DRxx。这时,大盘显示的前收盘价不是前一天的实际收盘价,而是根据股权登记日收盘价与分红现金的数量、送配股的数量和配股价的高低等结合起来算出来的价格。具体算法如下:

1,计算除息价

 除息价=股息登记日的收盘价-每股所分红利现金额   例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元,每股送红利现金0.03元,则其次日股价为4.17-0.03=4.14(元) 

2,计算除权价

 送红股后的除权价=股权登记日的收盘价/(1+每股送红股数)例如:某股票股权登记日的收盘价是24.75元,每10股送3股,即每股送红股数为0.3,则次日股价为:24.75/(1+0.3)=19.04(元)

  配股后的除权价=(股权登记日的收盘价+配股价*每股配股数)/(1+每股配股数) 例如:某股票股权登记日的收盘价为18.00元,10股配3股,既每股配股数为0.3,配股价为每股6元,则

次日股价为:(18+6.00*0.3)/(1+0.3)=15.23(元)

3,计算除权除息价

      除权除息价=(股权登记日的收盘价-每股所分红利现金额+配股价*每股配股数)/(1+每股送红股数+每股配股数)例如:某股票股权登记日的收盘价为20.35元,每10股派发现金4.00元,送1股,配2股,配股价为5.5元/股,即每股分红0.4元,送0.1股,配0.2股,则次日除权除息价为:(20.35-0.4+5.5*0.2)/(1+0.1+0.2)=16.19(元)。知道了如何计算除权除息后的股票价格,下一步就是如何买卖股权股息。

我们再来说一下具体的计算公式,由于股价显示的前收盘价不是前一天的实际收盘价,而是根据股权登记日收盘价和分红现金的数量、配送股的数量和配股价的高低等结合计算出的价格。具体公式:

除权除息价格=(股权登记日的收盘价—每股所分红利现金额+配股价*每股配股数)/(1+每股送红股股数+每股配股数) 

简单的说完了三种发放方式,我们来浅析一下三种发放方式,股权登记日之后的第二天买入的股票的投资者已不能享受相应的分红派息,具体表现在股价上,除权日当天会产生一个除权除息的价格,这个价格相对于前一天会有一定幅度的降低,但是不意味着在除息日之前买入的投资者的利益会受到损害,除权之后买入的投资者虽然可以买入相对于享受分红派息的投资者的来说价格低的股票,但是却不享有分红派息的权利,二者机会是均等的。这就类似于从银行取出现金,存在储蓄卡里面资产变成了两部分,即卡里面的余额和现金,取款前后总的资产不变。

我们再来说一下与除权除息相对应的复权,就是对于股价和成交量进行权息修复,按照股票的实际涨跌绘制股价的走势图,并把成交量调整为相同的股本的口径。这样便于正确的了解股票的走势,复权分为前复权和后复权。

前复权的计算公式:

复权后的价格=[(复权前的价格—现金红利)+配(新)股价格*流通股份变动比例]/(1+流通股份变动比例)

后复权的计算公式:

后复权的价格=复权的前价格*(1+流通股份变动比例)—配(新)股价格*流通股份变动比例+现金红利

除权除息

上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况,交易所会在股权(债权)登记日(B股为最后交易日)次一交易日对该证券作除权除息处理。

上市公司分红送股必须要以某一天为界定日,以规定哪些股东可以参加分红,那一天就是股权登记日,在这一天仍持有该公司股票的所有股东可以参加分红,这部分股东名册由登记公司统计在册,在固定的时间内,所送红股自动划到股东账上。

股权登记日后的第二天再买入该公司股票的股东已不能享受公司分红,具体表现在股票价格变动上,除权日当天即会产生一个除权价,这个价格相对于前一日(股权登记日)虽然明显降低了,但这并非股价下跌,并不意味着在除权日之前买入股票的股东因此而有损失,相对于除权后“低价位”买入股票但无权分享红利的股东而言,在“高价位”买入但有权分享红利的股东,二者利益、机会是均等的,后者并无何“损失”。

例如:

某股10送3股,股权登记日当天股民甲以收市价10元,买进1000股共花本金10000元(不含手续费、印花税),第二天该股除权,除权价为7.69元,此时股民甲股票由原来的1000股变为1300股,以除权价计算,其本金仍为10000元,并没有损失。

除权:指的是股票的发行公司依一定比例分配股票给股东,作为股票股利,此时增加公司的总股数。例如:配股比率为25/1000,表示原持有1000股的股东,在除权后,股东持有股数会增加为1025股。此时,公司总股数则膨胀了2.5%。除了股票股利之外,发行公司也可分配“现金股利”给股东,此时则称为除息。(红利分为股票红利与现金红利,分配股票红利对应除权,分配现金红利对应除息。)

除息:股票发行企业在发放股息或红利时,需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作,于是规定以某日在册股东名单为准,并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内,股息红利仍发入给登记在册的旧股东,新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利,这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数,这就是除息交易。

关键字: 证券出货格力电器
来源:股利 编辑:零点财经

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