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什么是股改限售股?解禁限售股解禁有多大影响?

时间:2018-09-09 20:22:05  来源:股改  本篇文章有3728字,看完大约需要12分钟的时间

什么是股改限售股?解禁限售股解禁有多大影响?

时间:2018-09-09 20:22:05  来源:股改

什么是限售股解禁

指受到流通期限和流通比例限制的取得流通权后的非流通股可以上市交易。

简单说,我们平时买的股票,是可以流动的,也叫流通盘,限售股则是不能公开自由买卖的股票,需要经历一定“雪藏期”才能卖出。主要包括股改限售股、新股限售股和再融资限售股几类。

为啥要被“雪藏”不给卖呢?

那是因为这类股票普遍股价低于已发行的股票,一旦上市交易,有可能引发大量套现,冲击市场,不利于股价稳定。所以监管层就制定了相关政策做出限制。

限售股解禁的四大真相

Q1解禁规模越大的年份大盘下跌的可能性越高?

从统计数据可见:2014年无论是解禁数量、市值还是占流通股的比率,相较于2013年均有大幅的下降,同时上证指数大幅上涨,似乎是与解禁相关。但在2016年,同样也是数量、市值和占比下降,上证指数却在下跌。其他年份的相关数据也毫无规律。

大盘波动情况

将分析周期细分至月度,沪指的涨跌与解禁的三类数据也并不相关。

月度解禁股数据

真相一:限售股的解禁

对大盘并无显著影响

Q2解禁前后20日个股是涨是跌?

个股在限售股解禁的前20个交易日中,股价下跌的概率在六成到七成之间,解禁后20个交易日涨跌概率相近。

从个股收益的平均数来看,前20个交易日个股跌幅在3%左右;在解禁时点过后,股价波动较小,趋近于0。

个股解禁前后的股价变化

原因很简单,大概率是因为大家为了避开个股解禁后的潜在股价压力,中短线会提前减持,从而导致股价在解禁前表现较为弱势。

真相二:个股在解禁前20个交易日股价下跌的可能性较高,解禁后股价承压较小

Q3哪一类限售股解禁股价冲击更大?

1IPO时原股东手里的股票

2定向增发的的股票

3股权激励的股票

真相三:相较定向增发和股权激励,IPO原始股解禁对个股前20个交易日冲击更大

Q4到底如何判断限售股解禁对股价的影响大小?

通常应结合解禁时的市场环境、上市公司质地、大股东性质和持股比例、股东结构等因素进行综合分析,来判断解禁对股价的影响力度的大小。

真相四:单解禁这一个因素,并不能决定股价的走势,除非叠加其他利空因素,才会造成短期的连续下跌。

小万温馨提示

不要忽略限售股解禁,要多多留意自己所持有的股票近期是否有限售解禁的信息,以便做好充分准备,减少无谓损失哦!

近期股市行情总体上乏善可陈,但近期消息面却有一个格外吸引眼球的地方,那就是专业媒体与投资者之间的PK。针对市场对限售股解禁潮到来的担忧,几大专业媒体纷纷发文,表示限售股解禁并非洪水猛兽。文章称,限售股解禁流通并不等于实际减持,解禁规模不等于可减持规模,可减持规模也不等于实际减持规模。所以提醒投资者无需对限售股解禁“过度恐慌”。

但投资者并不这么认为。如在某网站举办的“您认为限售股解禁是洪水猛兽吗?”的调查中,有93.7%的参与者认为限售股解禁是洪水猛兽,有87%的参与者认为限售股解禁会改变市场中长期趋势,有93.4%的参与者表示,当自己持有的股票将迎来解禁时会选择提前抛售。可见这些调查的参与者(基本上也就是投资者)的观点与几大专业媒体的文章观点是完全相反的。

那么,限售股解禁到底是不是洪水猛兽呢?这其实是一个屁股决定脑袋的问题。从专业媒体来说,限售股解禁对其利益丝毫不构成影响,当然不是什么洪水猛兽了。而投资者却要直面限售股解禁带来的冲击,投资者自然会把限售股解禁视为洪水猛兽。再换一个角度,如果是限售股股东,面对限售股解禁,那就是重大利好了。所以,对于限售股解禁的问题,不同的人作出不同的回答是很正常的。

不过,从投资者的角度来说,确实是有必要重视限售股解禁问题的。毕竟这个问题直接关系到投资者的利益得失,将其视为洪水猛兽是可以理解的。毕竟限售股解禁的数量不是一个小数目。如根据统计,明年1月份限售股解禁的规模超过5600亿元,创近年来单月最高。虽然限售股解禁流通并不等于实际减持,可减持规模也不等于实际减持规模,但巨大的解禁规模也必然会带来减持规模的扩大。进一步说,解禁的限售股最终都是要减持的,终究还是要投资者来买单,这是不可能改变的。

而且从限售股股东来说,套现的冲动是与生俱来的。因为只要按市场价格套现,这些股东都是暴利,都能在一夜之间变为富翁。毕竟这些股东持股的成本极其低廉,1元钱或者更低,有的甚至已经变成了零成本。因此,只要套现,这些股东的盈利就会暴增十几倍甚至几十倍。面对如此暴利,套现是必然的选择,这也是资本的必然选择。在暴利面前,良心与道德都可以先行离开一会儿。

当然,今年5月27日证监会发布的减持新规对限售股减持进行了规范。但减持新规其实只是延缓了限售股股东减持的节奏,而不能改变限售股股东把股市当提款机的事实。而且尽管减持新规延缓了股东减持的节奏,但由于限售股解禁规模的庞大,加上存量解禁股,以及大股东通过各种手段将持股比例化大为小,所以市场需要面对的减持压力还是巨大的。特别是今年开始的新股加速发行,带来了限售股的急剧增加,而在进入2018年之后,也就形成了限售股解禁的压力。所以,在很大程度上,减持新规对减持压力的缓解作用其实是有限的,或者说这种作用被新股加速发行对冲掉了。在解禁的限售股大幅增加的背景下,即便是合规减持,其压力也是市场难以承受之重。

并且第一创业上海银行限售股的解禁以及京东方重要股东套现所引发的股价大跌,已经让市场看到了洪水猛兽的身影。如第一创业限售股解禁的消息引发股价暴跌40%,京东方重要股东减持的消息引发股价大跌20%以上。面对限售股解禁与减持引发的股价暴跌,投资者自然要将其视为洪水猛兽了。

关键字: 趋势个股跌幅第一创业
来源:股改 编辑:零点财经

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