S佳通为何从未提议股改
在2015年4月30日，S佳通冲上涨停，报收24元/股，股价攀上了上市以来的最高点。
“股价高了，大股东资产注入和股改的意愿就淡了。”一位券商人士认为，“上市公司以发行股份作为收购资产的对价，股价越低，交易对方获取的股份数量就越多。”
有资料显示，S佳通前身是桦林轮胎，2003年7月，佳通轮胎(中国)投资通过拍卖以每股0.648元的价格收购1.51亿股，成为持股44.43%的控股股东，并承诺将在中国境内投资的其余轮胎公司注入上市公司，以解决同业竞争和关联交易问题。
但10多年过去了，不仅控股股东解决同业竞争问题的资产注入遥遥无期，S佳通与控股股东及关联方的关联交易也始终居高不下。
据佳通4月30日公告，2014年S佳通在采购商品、销售商品、提供劳务等方面的关联交易总金额达到 48.51亿元，并预计2015年的关联交易总金额不超过56.93亿元。其实就是有增高的预期。
对于解决同业竞争问题，S佳通控股股东承诺，通过采取划分市场、产品或优先销售等方法，避免产生竞争性投标。
事实上，S佳通已是至今唯一一家还未出股改方案的股改“钉子户”。
“虽然本公司与控股股东多次探讨过股权分置改革问题，但因非流通股股东尚未提出有效可实施的股改方案，截至目前股权分置改革尚未有实质性进展。”S佳通在2014年年报中表示“本公司将继续与控股股东保持沟通，争取早日解决股改问题。”
但查阅历史公告发现，自入主S佳通以来，作为单独持有上市公司超过2/3非流通股份的控股股东佳通轮胎(中国)投资，从未有过关于股改的提议。
S佳通每月一次的股改进展风险提示公告也证实，至今书面同意股改的非流通股股东为0家。公开资料表明，S佳通目前的流通股和非流通股各占50%。据公告，其非流通股股东为66家。
而根据S佳通控股股东的承诺，其解决同业竞争和关联交易问题的途径，就是实控人在中国的轮胎产业资产打包整体上市。
但从S佳通2014年和今年一季度业绩分别同比下滑26%与35.79%可以看出，作为同业竞争的控股股东，其已错过最佳的资产注入估值时机。目前，S佳通及控股股东关联方均已陷入美国反倾销困境，据公告，S佳通子公司福建佳通被初步裁定的反补贴及反倾销税率合计为30.46%。
“公司将继续与各方股东沟通，寻求合适的股改方案，争取早日启动股改程序。”S佳通称，“按照目前的监管措施，未股改公司已在股票交易、信息披露、再融资等方面受到限制，不排除未来监管部门可能会针对性地推出更多的限制性政策。”
佳通轮胎(中国)投资有限公司乘用车胎部总经理钱平泰介绍：佳通轮胎始创于新加坡，是一家面向全球市场的轮胎企业，目前共有8家轮胎制造工厂。目前佳通在全球有65000多个零售终端，中国有12000多个销售网点，这里面有两块市场：一个乘用车轮胎市场，大约有一万家左右；另一个是商用车胎市场，有两千多家。
“股改钉子户”之一的S佳通复牌以来，股价天天涨停，不过股改方案却被流通股东称其为“纯粹是忽悠”。
9月15日，S佳通(600182)进入股改最后交易日。
据悉，由于公司2017年第一次临时股东大会暨股权分置改革相关股东会议的股权登记日为2017年9月15日，按照股权分置改革的相关要求，公司股票将从2017年9月18日起再次停牌，直至股权分置改革规定程序结束之日。
问理财了解到，停牌两个月时间的S佳通(600182)，于9月11日复牌，股价连续走出5个一字涨停板。
股改方案被否一年，S佳通（600182）卷土重来。
近日，该公司在上交所披露2017版股权分置改革说明书，计划通过“赠予资产+资本公积金转增股本”方式再谋股改。
方案显示，中国佳通打算向上市公司赠予福建佳通29.14%的股权，评估基准日（2017年4月30日），这部分股权约值19.52亿元。
上市公司方面再用上述资产赠予形成的资本公积金转增股本，转增比例为“10转30”；以3.4亿股总股本计算，即转增10.2亿股。
有意思的是，如果股改成功，上市公司持有福建佳通的股权比例将由51%变为80.14%；其次，公司的总股本将从3.4亿股升至13.6亿股；最后，中国佳通的持股比例也有所上升，股改前为44.43%，股改后为46.66%。
有股民称，否决了才能大涨，通过了就大跌，注入的资产质量不行，大股东没有对业绩进行保障和承诺。股改是全体非流通股股东给流通股股东股票，现在的方案是你们非流通股股东之间左手倒右手是在干什么？你们什么都没有少就获得了流通权。流通股10送30，大股东10送32。这是什么缺德的方案。股改后大股东持股比例反而更高了。
除此之外，有流通股东表示“纯粹是‘忽悠’，等同于高送转”。
该股东称，增持价有点低，而且很虚。要连续五天收盘你于7.5元才触发增持义务，而不是一跌破7.5元就进场增持，如果开盘在5元，接连几天低位徘徊，它才慢悠悠进场，而且额度仅1000万元，杯水车薪，对股价无多少支撑作用；此外，整体上市无时间表；第三，大股东比流通股东送的还多，这不是对价，而是高送转。
值得注意的是，S佳通“10转30”后要除权，复牌后流通股股东争相获利了结、卖命出逃，便极有可能酿成踩踏，这种惨剧曾在华塑控股（000509）股改时上演。
2014年1月14日，华塑控股股改成功，复牌大跌72.45%（不复权），盘中一度触发临时停牌规定；全天成交4.27亿元，换手率接近20%。
