所有的情况似乎都预示着未来还有更差的可能出现。这时候大多数的投资者已经对市场心灰意冷，股票稍微反弹一点就抛售所持有的股票，害怕再次陷入深度套牢中。其实此时恰是买进股票的良机。有远见的少数派通过对各种经济指标和形势的分析，预见到牛市的黎明已经到来，情况即将发生变化。同时，国家的各种利好政策开始不断地出现，经济状况出现回暖的趋势。长线买家开始选择绩优股开始买入，短线买家往往选择跌无可跌的低价股。此时，市场的成交量虽然还处于低迷状态，但已经开始逐步放大。
市场在回升的过程中也经常出现回落，每一次的回落都比上一次的低点高，比如2005年6月到2006年1月。大盘在1000点到1200点之间的区域内来回震荡了七个月。此时，每一次的阶段性头部都比前一次高，每一次的阶段性底部都比前一次低，正是明显的牛市特征。于是，新的投资者不断被吸引入场，整个市场的入场资金逐步增多，人气开始慢慢恢复。
牛市的初期示意图
在牛市初期，大多数人绝望的时候，要做有远见的少数，与大众相反。
