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估算成本协同效应的四个步骤

2018-04-16 21:57:05  来源:公司价值的衡量与管理  本篇文章有字,看完大约需要2分钟的时间

估算成本协同效应的四个步骤

时间:2018-04-16 21:57:05  来源:公司价值的衡量与管理

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在许多情况下,管理者在估算成本协同效应时,只是计算收购方与目标公司之间在财务绩效上的差异。然而,即使收购方的息税摊销前(EBITA)利润率比目标公司高200个基点,这也并不一定能够转化为更好的绩效。那么,你应该怎样着手估算成本协同效应呢?

成本协同效应估算的样本框架

图15.4 成本协同效应估算的样本框架

估算和获取协同效应有两个部分。第一,利用公开数据和目标公司管理层提供的数据(通过尽职调查需求书)使用由外而内的方法估算协同效应。第二,在交易签约后,由双方公司的代表一起启动一个自下而上的流程,以确定为获取协同效应所需采取的行动。在规划此项工作时,可以该公司的业务体系作为向导。图15.4以一个一般的业务体系作为例子,确定了与研发、采购、制造、销售与营销、配送以及行政有关的协同效应。分析工作按以下四个步骤进行:

1.建立一个该行业特定的业务体系;

2.以两家公司仍然保持独立的假设为基础建立成本基准,务必使基准成本与内在价值一致;

3.在听取有经验的业务经理意见的基础上估算每类成本的协同效应;

4.将总体绩效提升与利润率和资本效率标杆进行比较,以判断在考虑到行业经济状况的情况下,估算结果是否现实。

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