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估算当前的资本结构:债务

2018-04-11 19:42:23  来源:公司价值的衡量与管理  本篇文章有字,看完大约需要1分钟的时间

估算当前的资本结构:债务

时间:2018-04-11 19:42:23  来源:公司价值的衡量与管理

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如果难以获得可观测的市值,可以用账面值或用折现现金流法为债券定价。在多数情况下,账面值是当前市值的合理近似值。不过,如果自债券发行以来利率变化很大或公司陷入财务困境,这种近似就不合理了。在这两种情况下,现价与账面值不同,因为或者预期现金流发生变化(违约风险加大降低了预期现金流),或者折现率发生变化(利率影响折现率)。

债务

债务

对于上述情况,可以对每种债券分别估值,用合适的到期回报率折现承诺的现金流。承诺的现金流会在公司年报附注中披露。要确定合适的到期回报率,可以查找那些到期日和信用等级相差不多的债券回报率。

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