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ROIC有持久性而增长没有持久性

2018-03-26 18:47:54  来源:公司价值的衡量与管理  本篇文章有字,看完大约需要1分钟的时间

ROIC有持久性而增长没有持久性

时间:2018-03-26 18:47:54  来源:公司价值的衡量与管理

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为了将企业长期增长率置于合理的背景因素下考虑,我们给出了过去40年的历史增长衰减率。我们把公司分成5个组,每个组依据分组时的增长率划分。在图6.18里,我们标明了各组中位数公司的增长轨迹。正如图6.18所表明的,增长的衰减率很快;高增长普遍是无法长期持续的。不出3年,各组间的差异明显减少,到第5年时,增长最高的组绩效只比最低组高出不到5%。10年内,差距降到2%以内。比较增长的衰减率和ROIC的衰减率,我们看到,ROIC有持久性(最好的公司在15年后还能比最差的公司高出10%以上),增长则没有持久性。

收入增长衰减率分析

图6.18收入增长衰减率分析

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