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您的位置: 零点财经>财务分析>公司价值的衡量与管理> 增长如何驱动现金流和价值?

增长如何驱动现金流和价值?

时间:2018-03-21 16:00:37  来源:公司价值的衡量与管理  本篇文章有533字,看完大约需要2分钟的时间

增长如何驱动现金流和价值?

时间:2018-03-21 16:00:37  来源:公司价值的衡量与管理

现在来看看增长是如何驱动现金流和价值的。假设价值公司想提高其增长率(而且它可以同样的回报率投入更多的资本),如果价值公司希望增长8%而不是5%,就必须每年投入回报的40%,如表3.9所示。

增长驱动现金流和价值

表3.9增长驱动现金流和价值

我们注意到,价值公司的年现金流低于上个例子中的数值。在新的更高增长率下,前9年中价值公司的现金流都低于第一种情形的水平。但是自第10年起,现金流明显增大(见图3.6)。

价值公司:不同增长率下的现金流

图3.6价值公司:不同增长率下的现金流

哪种情形下会形成更高的价值呢?结果表明,只要新投入资本的回报率高于折现现金流的资本成本,更高的增长将产生更大的价值。

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