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为什么不能单纯的估算现金流?

时间:2018-03-21 15:52:17  来源:公司价值的衡量与管理  本篇文章有457字,看完大约需要2分钟的时间

为什么不能单纯的估算现金流?

时间:2018-03-21 15:52:17  来源:公司价值的衡量与管理

从技术上看,一旦你已经估算并进行了现金流折现,你就已经完成了估值工作。然而,预测现金流并不一定能带来对公司绩效或竞争地位的深入见解。仅仅估算现金流,你回答不了这样的问题:预测与过去的绩效比较有何区别?预测与其他公司比较有何区别?能够提高或降低公司价值的主要因素是什么?

此外,短期的现金流不是好的绩效衡量指标。一年的现金流衡量指标是没有意义的,而且易被人为操纵。公司可以延迟资本支出或削减广告或者研究费用,以改善短期现金流。另一方面,大额负现金流不一定是一件坏事,只要公司将投资用于产生未来更大的现金流。

举个例子,表3.4是荷兰啤酒商喜力的历史和预计现金流。

喜力的历史和预计现金流

表3.4喜力的历史和预计现金流

过多探讨这一系列数字意义并不大。

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