Fred说，我的投资者获得的回报不是由我公司的绩效决定的，而是由与预期相对的回报决定的。完全正确，我们说。Fred于是问道，这是否意味着我必须同时在实物市场和金融市场上管理好公司的绩效？是的，我们说。如果你在实物市场上创造了大量价值（通过获得高于资本成本的回报和成长更快），但是没有做到与投资者预期的一样好，他们会失望的。作为管理者，你的任务是使公司的内在价值最大化并且恰当地管理金融市场的预期。
内在价值
管理市场预期不是件容易的事。你不希望这个预期会太高或者太低。我们看到过公司向投资者承诺很好的绩效但随后没有实现其诺言。当市场认识到公司不能兑现时，不仅是股票价格下跌，而且公司要耗费几年的时间重塑信任。另一方面，如果市场的预期太低，而公司股票价格相对于公司面对的机会太低的话，公司会面临恶意收购的危险。
好的。Fred说。我准备上市。于是Fred启动了首次公开上市，筹集到了公司所需要的资本。
