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投资时选择市场中符合标准的公司

时间:2018-08-15 18:59:36  来源:股票投资决策流程  本篇文章有1935字,看完大约需要6分钟的时间

投资时选择市场中符合标准的公司

时间:2018-08-15 18:59:36  来源:股票投资决策流程

选择符合标准的公司

我一向不关心大盘涨跌,我只关心市场中有没有符合我的投资标准的公司。

                                                                                         —吉姆·罗杰斯

众所周知,巴菲特的黄金搭档是查理·芒格,而吉姆·罗杰斯是索罗斯的黄金搭档。那么巴菲特和吉姆·罗杰斯会有哪些相同之处呢?

如果你看到吉姆·罗杰斯的选股标准,那么答案就不言自明了。吉姆·罗杰斯的选股标准是:只投资符合自己选股标准的公司。他曾经宣称:“我一向不关心大盘涨跌,我只关心市场中有没有符合我的投资标准的公司。”

这话听起来很熟悉?没错,这也正是巴菲特一直持有的态度。这足以证明,无论是伯克希尔·哈撒韦,还是量子基金,其重要领导者都是按照“选公司”的路子来选股票的。

这一点,中国有名的投资者林园也算得其三昧。

中国有名的投资者林园

1989年年底,林园以每股88.45元的价格买入了5股深发展,这是他第一次“亲密接触”股市。此后,林园反复炒卖这只股票,他会为了100元的差价。骑自行车穿梭于不同的营业部之间。结果几个月下来,林园足足赚了12万元。

随后两三年,林园大量收集别人不愿意要的原野、锦兴、琼民源、深华新等的原始股,而这些股票都为林园带来了十几二十倍的利润。到1992年的时候,林园手中的股票市值已经超过了1000万元。

在十几年的投资生涯中,林园买来买去的就只是那么三五个行业,他说:“赚钱的机会多的是,所以搞不懂的公司我从不买,那种钱我不打算赚,谁有本事谁赚,我只看好我了解的几十家公司就行了。”

林园还有个原则,那就是他买的企业一定是他能够算得清账,且能算到此后3年内的。投资茅台的时候,林园就算了一笔账:“它一年的产量就那么多,产多少卖多少,又不会降价,所以每年能赚多少钱很好算。2003年,我以23元钱(每股)买它的时候,它(市盈率)是17倍。不过,我不嫌它高。我算过它未来3年的账,每年都有15%的复合增长,按当时的价格算,到2006年,PE就降到10倍了,这还不算提价的因素,根本不算高。”

林园还比较钟爱医药股。因为他就是学医出身,对医药企业比较了解。他持有的医药股包括同仁堂云南白药东阿阿胶马应龙等。

林园在演讲中一直强调投资的理念之一是:不问现在股指是多少,不作大盘走势预测,只注重选股因素。

林园认为,投资者应注重上市公司的财务指标,包括:每股每年赢利至少应该有0.2-0.3元;公司市盈率水平不要超过25倍;企业现金流充裕,企业毛利率至少应在18%以上。

投资者要选择能持续赢利的公司;选择知名品牌、老字号公司;选择没有竞争对手的公司,如机场、港口、高速公路等。

选对了企业,投资者大可不必日日盯着盘面行,为股市的涨涨跌跌而患得患失了。如果投资者能够选对目标,同时选对时机,那么投资就已成功了一大半。

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