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能不能因为价格便宜就买入低价位股票,应该关注价格还是价值?

时间:2018-10-18 17:19:11  来源:股票投资的25个致命错误  本篇文章有4730字,看完大约需要16分钟的时间

能不能因为价格便宜就买入低价位股票,应该关注价格还是价值?

时间:2018-10-18 17:19:11  来源:股票投资的25个致命错误

投资人容易犯的一个最大的错误就是过于关注价格而不是价值。

许多投资人喜欢购买低价位股票  ,即价格为一位数或者低两位数范围内的股票。只要那些股票有价值,也没有什么问题。令人遗憾的是,很多人只是因为可以购买更多股份而购买这些低价位股票。然而,投资组合中股份的数量与投资组合的现金价值毫无关系。每只股票的价格增长才是该股票真正的价值所在。

聪明的投资人对“低价”股票会有截然不同的看法。他们更看中股票的价值,而不仅仅是股票的价格。就价值而言,一只100美元的股票实际可能比一只10美元的股票“更便宜”。追求价值的投资人会竭力寻找低价格收益比或出色的年收益增长,并关注其他关键金融信息。

能不能因为价格便宜就买入低价位股票,应该关注价格还是价值?

价格不等于价值

有一件事情你永远都不要傲,那就是仅仅根据股票的价格来衡量股票。即便是你只有很少的一点钱能用来投资,也应该根据股票的价值来做出购买决定,而不要根据其价格。没有任何规定说,你必须成批购买股份,即一百股或几百股。奇数份额和偶数份额一样容易买和卖。不管价格高低,只寻找最好的股票。如果让你选择是要买入10份增长率为20%、价格盈利比为(PE)20、每股价格为100美元的股票,还是买人200份增长率为20%、价格盈利比为(PE)30、每股价格为5美元的股票,那么应该选择买人价格盈利比较低的每股100美元的股票。

股票市场中,某些看起来便宜而实惠的股票最终证明一点也不实惠,只不过是正在出现的一个大麻烦。比方说,你已经跟踪一只股票一段时间,以摸索其正常成交价格幅度。之后,有一天你注意到它的价格开始下降。你继续观察,其价格继续下跌。然后,你查看该公司的财务状况,发现其最近的收益报表是积极的。但是该股票的价格仍然继续下跌,跌至你无法抗拒的价格。这时,你以自认为很便宜的价格购人了一些股份。不幸的是,在你买入之后,该股票仍然在下跌。只有当该公司的下一个收益报表宣布时,你才意识到该股票为什么如此大幅度地下跌。新的报表揭露,该公司已经出现某些严重的财务混乱状况。

要当心那些突然开始下跌的股票,特别是在整个市场呈上涨趋势的时期内。公司最近的收益报表对于评估该股票的力量可能是毫无价值可言的,其原因是这些问题可能还没有在此时的报表中体现出来。你需要更深层次地挖掘。打电话到该公司,并与公司的投资公关经理进行交流。不要觉得不好意思。这位经理的工作就是与你这样的投资人进行谈话。搜索最近关于该公司的新闻,了解该公同是否遇到财务困难。是否有充分的理由解释价格的下跌,并有充分的理由不影响它的股票。另一方面,你可能会发现,尽管股票价格有所下跌,但是该公司仍然保持良好的运营。如果价格的下跌只是正常股市波动的一部分,那么表示现在正是低价买进的好时机。

为什么不能买便宜的股票

或许,你认为通过购入可能会产生巨大利润的低价股票,将能大获成功。一些投资人将“便宜”的股票价格等同于“价值”。他们主张,如果一只股票每股只需5美元,那么即使损失,也不会损失很多。这种看法正确吗?不,这是错误的。事实是,想利用低价位股票不断地赚钱就好像是彩票中奖。

要将股票的价格视为其是否优质和是否有潜力的准绳。以每股低于10美元的价格出售的股票出现大幅上涨的机会很小,这是因为这些公司通常没有良好的业绩记录。专业的投资人往往会避开低价位股票,因为这类股票的交易很小,使得这些专业投资人难于进入或撤出该股票。

一项有关从1996年到1997年最优股票的研究发现,平均起来,当交易价在每股大约25美元时,这些优质股票就会出现大幅度的上涨。

所研究的120只股票中只有3只交易价格低于每股10美元。因此,不要寻找“便宜”的股票,而是应该寻找优质股票中的新高。值得你考虑的股票是走出了价格巩固期,并在购买量增长的同时价格稳固上涨的股票。一旦你确定了买入点,同时如果所有其他因素(例如良好的增长)都正常,则应该立刻抓住该股票。

价格盈利比是价值的关键因素

价格盈利比(股票价格除以每股收益)是衡量股票价值的最常用方法。多数投资人会主要根据价格盈利比来决定买卖哪只股票。价值型投资人寻找具有非常低PE值的股票,而不是寻找每股售价仅为几美元的“便宜”股票。各大报纸的股指图表中每天都会列出股票PE值。投资人查看PFE值的次数不比查看股票本身价格的次数少。它是每个严谨的投资人应该了解的衡量准绳。

就价值而言,一只100美元的股票可能比一只20美元的股票更便宜。每股赢利1美元的20美元股票其价格盈利比为20(20除以1)。每股赢利10美元的100美元股票其价格盈利比为10 (100除 以10)。价格盈利比与高尔夫球得分类似,在其他因素等同的情况下,值越低越好。大部分已建立的蓝筹股价格盈利比在1到50之间。价值型投资人倾向于关注价格盈利比为30或以下的股票。考虑这个类似的例子:如果你购买一种业务,每年10美元盈利1美元(价格盈利比是10),与之相比,如果同样购买一种业务,每年支付30美元盈利1美元(价格盈利比30),当然前者的价值要高得多。

既然这样,为什么不是每个人都购买具有最低价格盈利比的股票呢?这是因为,某些公司的价值确实比其他公司的价值要高。具有快速利润增长的大型公司控制着成长较慢公司的溢价,这也是他们应该做的。通常,与增长在10%到15%的股票相比,投资人更愿意支付那些每年增长在30%到40%,具有较高价格盈利比的股票的价格溢价。

在评估股票的价格盈利比时,应该注意到,不同的行业有不同的平均价格盈利比。例如,由于行业产生的利润很低,因此生物技术行业中的股票卖出价格盈利比非常大。一个更成熟的行业的价格盈利比平均在7。因此,在比较一只股票的价格盈利比时,应该与其所在行业的平均值进行比较,这样才能更好地衡量该股票的相对价值。另一个比较点是股票的历史价格盈利比。一只股票在大部分历史记录中的价格盈利比维持在20,假设利润大致相同,则以价格盈利比为20或更低的价格买人多半是安全的。如果其价格盈利比已经爬高,接近30,你最好还是先寻找其他机会,等到该只股票的价格盈利比降回至正常范围时再买入。

公平定价的股票具有能大致反映其利润增长率的价格盈利比 (PE)。根据经验,华尔街总结的规律是,如果某公司的利润增长在30%到40%,则可以应用30到40的价格盈利比倍数。如果他们每年增长15%,则可以应用15价格盈利比倍数。

避开那些低价格的股票

假设你的潜在“购买”清单中有两只待选股票。一只每股2美元,另一只每股20美元。你应该继续追随哪一只呢?你应该跟着金融机构出米些投资人关注低价位股票,期待如果股票短时间内从2美元升至4元,他们就可以收获大比率的利润。但是,伟大的股票不会以这样的普通价格水平为起点。如前所述,大部分市场最大的赢利公司都在他们的股票交易价格达到25美元之后才开始大幅度地增长。

共同基金、保险业公司,及其他大投资人推动股市中的大部分资金。一只股票需要以足够高,能刺激稳定的交易流动量的价格来进行交易。对于大型金融机构投资者来说,他们每天买人和卖出数千份股份,因此流通库存,或者说流通量 (有意愿卖出股份的卖方手中持有的股份数)必须足够大,以便他们能顺利地进人和退出该股票。通常,对于一只股票来说,要想有有力而持续的发展,必须要引起这些金融机构投资者的注意,他们是股市中最主要的角色。如果他们断定一个公司不值得他们投资,多半都有很充分的理由。

由于这些机构必须投人运作的资金数量庞大,因此他们也会躲开低价格股票。他们有上亿美元需要投资,常常无法在便宜的股票中获得有足够价值的头寸,来区别他们的回报率。100亿美元基金的1%是1亿美元。在大部分小规模公司中投资数额如此巨大的资金,很可能足够将这些公司的股权全部买入。并且多数小规模公司的价值甚至达不到1亿美元。

你得到的就是你付出的

当衬衫和毛线衫过时的时候,它们的出路就是退出市场。零售商常常会以大减价的方式来引诱购物者。尽管,对于服装来说便宜货也可能是很不错的,但是对于股票这一点不适用。总是跟随低价格股票,你会发现,你付出什么就只能得到什么。为什么呢?因为股市在为某公司的未来价值贴上标价条时,都是经过深思熟虑的。

如果股市认为某个公司的价值只不过是每股2美元,投资人多半持有怀疑的态度。低价格股票往往是未成熟且没有经过考验的,或者它们是由于一些负面财务消息而跌到此价格,也可能它们是最佳时期早已过去的昔日领先股。它们可能还有小额度的利润,但是最糟的是可能已经出现亏本。市场资本上限小于3000万美元的股票通常没有长期业绩记录。无论价格偏低的原因是什么,与市场的结论进行争论都是不明智的做法。

当某公司趋于成熟或出现逆转时,其价格将反映这些变化。在你的财产面临风险之前,应该等到你看见转变以股票价格上涨的形式体现出来。此外,等到股票的价格上涨到金融机构将会买人的水平,也是聪明的做法。

要点

股票运作往往不是浮于表面的。要根据真实的领跑者来制订你的目标,而不要跟随落后者。领跑者是指在股市好转时第一个走出大门的人。他们可能不是所在行业中最大的公司,但是他们是发展最快的,最具革新性的,并且在他们的领域中效力最高的公司。他们报告的销售额和利润增长是最高的。正因为如此,他们的股票会有不错的价格。

但是多数投资人认为这些股票是“昂贵的”,转而寻找“比较便宜的”股票。或者他们的经纪人可能会推荐一个“真的便宜”的,步履艰难的股票。在领导者撤走而便宜的股票仍未能显示任何真正的实力时,诸如此类的想法就会呈现出其荒谬性。如果他们的价格最终上涨,则是因为他们被集团中的其余部分和普通股市扫尾。

永远都要记住:你得到的就是你付出的。便宜的股票往往是指不好不坏的公司,他们只是刚刚能应付过去,而不是稳步前进。因此,这种股票是无法得到重要金融机构的支持的。

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