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结构理论体系引导

时间:2017-09-17 22:06:33  来源:股票技术分析实战技法  本篇文章有8579字,看完大约需要29分钟的时间

结构理论体系引导

时间:2017-09-17 22:06:33  来源:股票技术分析实战技法

(一)结构理论的市场视角

趋势结构理论的市场视角是其市场哲学的本质反映,从而决定了其方法论体系的构建。什么是市场呢?

趋势结构理论认为,市场是由全部的参与者所汇集的一种强大的群体力量,是每个参与者个体意志的体现。然而,让每个市场参与者共同塑造的市场,又反过来制约每一个参与者,甚至击败和吞没大多数市场参与者,这就是市场对人的异化。

市场不仅仅是一个交易的场所,也是一个包容所有参与者的容器,它属于每一个参与者,又主宰着每一个参与者。

市场是一个变量,它的状态因参与者状态的改变而改变。对于参与者而言,市场是一个客观存在,它由个体创造,却不会被个体改变。

每一个参与者都从属于市场,而市场只从属于市场本身,因此,市场水远无法被人类所战胜,市场水远是正确的。成功的投资者只能去认识市场,顺应市场,在市场零和博弈的游戏中去战胜市场中的迷途者,而不是市场本身。

1.结构理论的市场观

趋势结构理论的市场观主要体现在以下六个方面(图1-1-9) :

(1)证券市场是一个有序的市场,并按照自然法则塑造自己。

 图1-1-9

图1-1-9

市场的有序性主要体现在证券市场是人创造的,反映了人类的特质。凡是自然界客观存在的一分子,必然按照自然法则塑造自己,因此,自然法则是一切市场行为的原因和结果。

(2)市场永远处在动态平衡之中。构成平衡与不平衡的动态循环。

市场具有趋向自身平衡的本性,所以,市场在趋向自身平衡的过程中,必然会受到市场反作用力的影响,并在市场反作用力的抗争中达成一个相对的动态平衡。但这个相对平衡很快就会被新的市场力量所打破,形成新的不平衡,从而产生不平衡一新的平衡一新的不平衡的交替、触合的循环运动……

(3)市场的秩序性表现为线性与非线性的结构体系。

市场的秩序性通过线性与非线性两种状态反映出来。市场的线性结构是指标型技术的基础,市场的非线性结构是结构型技术的土壤。市场的线性与非线性结构同时存在是同一市场结构两个不同的方面,二者是一个并列的关系。必须指出,市场的非线性表现为特定的秩序性,而不是无序的混沌状态。

(4)市场法则具有唯一性,而不是多元性。

唯一性是自然法则最至要的表现形式。市场法则必然也是具有唯一性的市场规则,这种市场规则对市场行为的解释必须是唯一的。当一种市场规则包含多种解释方法和含义时,便是一种模糊的多元化的市场规则,不能认定为市场法则,只能视之为市场现象。

(5)人类对市场法则的认知具有极大的局限性。

几百年来的证券发展史就是一部探索市场法则的历史。人类对证券市场的规律性有了一系列的重大发现,但是这些发现仅仅局限于宏观的层面。在市场行为的微观层面上,直至目前为此,人类还无法达到有效认知的程度。所有的技术分析理论在操作层面上的馗尬,恰恰证明了这一点。

证券市场从微观层面上看是否有序?是否同样遵循着自然法则?市场微观层面的法则究竟是什么?我们只能对此进行期待甚至预想,但无法作出客观性的判断,因为,事实一再证明人类对微观市场行为的认知是混沌的。

(6)人类必须充分尊重无法认知的市场行为,顺势而为(图1-1-10),

人类对市场预测的有效性建立在对市场法则有效认知的基础之上。比如,依据趋势惯性定律,我们可以对一轮新的趋势进行有效的预测,即新的趋势一旦确立不会马上终止,将做惯性运动,原趋势将延续。

但是,对于人类目前未能认知的市场行为,不应该进行主观性的判断,更不应该将模糊的多元化的“市场规则”强加于市场行为本身。必须充分尊重市场事实,承认并跟随市场的变化,顺势而为。

 图1-1-10

图1-1-10

2.市场化交易思想

在趋势结构理论中,必须引入一个重要的市场观念,那就是市场化交易思想。市场化交易思想就是投资者从市场的角度来面对市场,观察市场,进行相关的交易决策,采用相关的交易技术。

这就要求投资者在实战交易中必须立足于市场,面向市场,以市场的准则为准则。具体地说,市场化交易思想主要体现在以下四个方面:

(1)市场化交易思想要求市场分析和交易决策必须坚持客观性原则。这就要求投资者以客观的态度,公正地对待市场本身,以科学的态度探求市场的内在规律性,不要将自己的主观意愿强加于市场。

(2)市场化交易思想要求投资者以市场参与者为假想对手,而不是市场本身。这就要求投资者应从人性的角度来思考市场,从人性的角度来破解市场。

(3)市场化交易思想要求投资者对于市场分析和交易决策能够有效地消除情绪化的自我意识,以理性的态度来对待市场。

(4)市场化交易思想要求投资者以变化的观点来看待市场,在市场分析和交易决策的过程中强化技术分析的适应性和应变能力。

必须指出,市场化交易思想是通过预测式交易和应变式交易来进一步佐证和确立的。

3.预测式交易

预测式交易就是以技术分析为主要的交易决策依据,并以技术分析的预测结果为交易准则。这主要表现在以下三个方面:

(1)投资者用技术分析方法对进场点、出场点进行预测,并进行实际的买入和卖出交易。

(2)当用技术分析方法对进出场点进行判断却失误时,将导致交易失败;反之,会使交易获得成功。

(3)实战交易完全依赖于技术分析,使得投资者技术分析水平的高低直接影响交易技术的成败。

传统市场分析主要建立在预测式的技术分析基础之上,而这种预测式的技术分析主要是通过市场的历史来预测未来趋势的发展和变化,是一种似设型的市场预期。

这种建立在假设基础上的预测式技术分析到底离市场真实行为有多远?而对这一尖锐的问题,技术分析作出了自己的回答。

预测式的市场分析之所以认为市场是可以预测的,完全建立在只大市场定理的基础之上。这三大市场定理是:

(1)市场的行为包容一切。就是说,市场的技术走势完全包容了基本面、心理面、消息面等;趋势的睡一个内在的变化无不在其技术走势中得到反映。

(2)价格总随着趋势运行。就是说,趋势的运行具有惯性,一旦某种趋势形成,市场将在惯性的作用下延续原来的趋势运动。

(3)历史往往会重现。就是说,市场不仅具有记忆功能,而且这种记忆会在未来再次出现。

技术分析的三大定理只能代表技术分析所具有的科学性,并不说明技术分析能够代表市场本身。优秀的市场分析方法只能最大限度地接近市场,永远也无法代替市场,因此,技术分析对于市场而言,永远只能是预测式的、假设式的。正因为如此,当技术分析对市场的假设被市场本身所否定时,技术分析的预测功能会被极大地削弱,其严重后果是导致交易失败,给投资者造成亏损。

可以用一个形态学实例去进一步讨论技术分析的预测过程。技术分析,有关W底的预测规则是这样描述的:当股价突破颈线的3%时,为有效突破,股价将上涨;涨幅的最小量度为颈线至底部的1倍。

该技术规则是经过以下统计推导出来的:

(1)历史中许多W底颈线被有效突破后,股价都上涨。

(2)历史中许多W底颈线一旦被突破,涨幅大都等于颈线至底部1倍以上。

(3)因为W底预测规则在历史中大量重复出现,所以未来也会重复出现。

(4)因为该规则具有普遍性,所以可用其预测有关W底形态的个股走势

然而,这种完全建立在传统统计学基础上的W底规则面临三个方面的质疑:(1)该规则是由概率统计得出的,只能代表大多数而不。。代表全部,因此,它仅仅是“可能”,而不是“一定”。用可能的规则代替实战交易决策,这种实战决策的安全性是否能得到有效的保障?

(2)有关理论认为,当某一规则被市场普遍认同时,市场又将用一种新的规则去破坏这一规则,因此当W底的这一规则的有效性被极大地削弱时,其实战价仇和可信度又将如何?

(3)当基于W底的两种相反的规则并存时,哪一种规则会更有效?如果基于同事物的真理只能有一个的话,那么哪一种规则是谬误?

面对这些质疑,技术分析是无法网避的。成熟的投资者必须面对这些质疑,并作出客观的回答,然而,无论怎么回答也无法改变技术分析内在的欠缺。尽管如此,瑕不掩瑜,技术分析的科学性仍应得到该有的肯定。

4.应变式交易

在对技术分析内在欠缺和市场正确认识的基础上,应变式'I场分析应运而生。应该说,应变式技术建立在预测式交易基础上,有效地弥补量预测式技术在市场分析上的不足之处,是对预测式市场分析方法的完善。

应变式市场分析就是以市场变化为参照点,并根据市场的变化而变化的技术分析方法,是一种建立在以市场为中心的技术分析之上的方法论体系。具体表现在以下两个方面:

(1)应变式技术是一种以市场为中心的市场分析方法。它相价技术分析的市场预测功能,但不依赖于技术分析对市场的似设。当技术分析的假设被市场否定时,应变式技术立即摒弃技术分析的假设,相信市场永远是正确的,并按照市场的变化采取相应的交易决策。

(2)应变式技术是一种注重市场趋势的跟踪技术。它更加贴近市场,反映市场的实际变化,因而具有实战交易的快速应变能力。

如果将预测式技术比作理想主义的市场分析方式的话,那么应变式技术就可称为现实主义的市场分析方式。预测式技术与应变式技术对于投资者的市场分析都具有极为重要的实战意义。深刻地领会它们的科学内涵并使之具体化和系统化,是市场分析面对的重要任务。总之,市场化交易思想就是要求投资者在实战交易中摒弃主观性的市场分析和交易决策,茸重客观性的市场规律和状态,顺势而为。

市场化交易思想不仅是趋势结构理论重要的市场视角,也是趋势结构理论技术体系的构建指引。

(二)结构理论的技术主张

在市场化交易思想的指导下,趋势结构理论形成了自己独立的技术主张,其要点可概括为五个方面。

1.以平衡法则为基础,构建完整的技术分析和交易决策体系

趋势结构理论认为,证券市场是一个有序的市场,遵循着自然法则,而自然法则的核心和墓石是平衡法则。因此,平衡法则是市场行为的本质,是趋势发生、发展和变化的原因和结果。市场永远处于动态的平衡之中。

2.以结构型技术为主导,形成独立的结构型技术体系

趋势结构理论承认市场线性状态与非线性状态并存,俱是市场的微观行为更多地表现为非线性的特征,即表现出时间与空间上的几何学特征。因此,趋势结构理论在不否认指标型技术的前提下,选择以结构型技术为主导,构建自己的方法论体系。

与传统的结构型技术相比,趋势结构理沦的方法论休系具有独特而鲜明的技术内涵。具体表现在以下三个方面:

(1)趋势结构理论摒弃了传统结构型技术以自然法则为一切市场行为分析的前提,认为市场微观行为目前未能被人类有效地认知。技术分析的主旨是必须以市场事实为前提。市场行为客观性的表现形式就是市场分析的唯一法则。

(2)趋势结构理论摒弃了传统结构型技术精确化的分析方法,认为传统的精确化分析方法所引用的方法论的前提是不充分的,具有极大的主观性,这种不充分的主观性必然导致市场分析的误区。趋势结构理论以市场客观事实为前提和址化标准,并采用了客观性精确化分析方法。

(3)趋势结构理论摒弃了传统结构型技术比市场更“聪明”的预测式分析方法,认为微观的市场行为目前无法被人类有效地认知,只能承认并尊重市场的客观现实,并采用反应式市场分析方法,即跟随着市场的变化而变化,顺势而为。

3.趋势结构理论主张技术分析方法的纯粹性

趋势结构理论技术上的纯悴性表现为:趋势结构理论用自己的方法体系贯穿于市场分析的始终,并不要求在传统的技术方法中获得相关技术元素支持,进行交又式或验证式分析。具体表现为以下几点:

(1)趋势结构理论完全忽略成交量在市场结构分析中的作用。虽然有“成交量是市场的元气”、“成交量领先于价格运动”之说,但趋势结构理论专注于价格运动的时间和空间的儿何关系分析。成交拭是价格变动的原因,而趋势结构理论仅以价格变动的结果为分析依据,因为趋势结构理论认为,当前价格是形成未来价格变化的原因。为此,趋势结构理论在进行市场分析时,完全忽略了成交量。

(2)趋势结构理论拒绝与指标型技术进行交又式相互验证分析。

趋势结构理论认为,线性结构与非线性结构代表了市场结构的不同视角,属于两个完全不同的认知体系。这两个不同的认知体系具有较强的独立性,二者都通过自己独特的方式达到对市场本质的认知;同时,指标型技术与结构型技术对公同一市场对象的认知形式具有重合性,但这种震合性并不能产生有益的互补性,往往会削弱各自的技术性能。

因此,在运用趋势结构理沦进行市场分析时,并不需要指标型技术进行交叉式相互验证分析。

4.趋势结构理论追求简约化的技术分析风格

“大道至简”,趋势结构理论追求简约化的技术分析风格,主要表现在以下儿个方面:

(1)趋势结构理论是一种高度抽象化的技术分析方法。

去伪存真、去粗取精、化繁为简、高度抽象是趋势结构理沦所倡导的市场研究方法。这不仅表现在趋势结构理论技术体系的构建方面,也表现在对分析工具的选用方面。例如,当具有相同属性的分析工具产生重合性时,趋势结构理论仅选用最本质的工具。

趋势结构理论认为,市场哲学的宗旨就是对市场行为不断地进行科学的发现和本质的概括,这是一个不断抽象化的过程。对市场行为和技术体系的抽象化必须以保证抽象对象的完整性和内涵性为前提。

(2)趋势结构理论的纯粹性是其简约化技术风格的组成部分。

趋势结构理论的纯粹性强调独立性的同时,舍去了成交量及指标型技术交叉式验证分析。趋势结构理论认为,相关技术元素越多,相互制约性越强,相互验证性越强;反之,相关性和互补性较差的技术元素的交叉式验证分析,使得整体分析繁杂低效,对整体分析也将产生消极的影响。因此,趋势结构理论的纯悴性不仅是技术体系效率性的体现,也构成了其简约化的技术风格。

(3)趋势结构理论的分析工具高度简单化。

趋势结构理论强调工具是表达技术分析方法的手段,工具性能的优劣对于分析结果并不产生任何影响。工具的最大功能在于它的服务性,能够完成必要的市场分析功能的工具就是合格的分析工具。

工具的简单化是技术分析体系简约化的重要表现形式。趋势结构理论以矩形框(或称时空矩形)和水平线两件最简单的画线工具作为主导的市场分析工具,充分体现了简约化的技术风格。

(4)趋势结构理论的微观技术规则高度简单化。

市场的微观技术规则是实战操作层面的技术规则。传统的结构型技术和指标型技术都表现为复杂性的特点,比如,指标M技术所包含的各类技术指标无法穷尽。然而,趋势结构理论仅以平衡规则、双波规则、顶底规则、波段规则和拐点规则五种简单的技术规则作为微观层面的技术分析方法。

必须指出,市场结构所追求的简约化的技术风格,虽然以简单的技术形式表现出来,但其本质却是一种“简单的高级”—在趋势结构理论简约化的技术体系中蕴涵着深厚的市场和技术内涵。

5.趋势结构理论不仅是技术分析的方法,而且是交易型技术体系

交易型技术思想是趋势结构理论最重要的本质属性。交易49技术最重要的表现形式就是在市场微观操作层面上采用反应式趋势跟踪技术。

反应式趋势跟踪技术是一种顺势而为的交易型分析技术,即用趋势结构理论的技术规则锁定市场趋势状态,以市场行为的结果作为市场分析和决策依据,根据不同的市场结果采用不同的技术策略和交易策略。

(三)结构理论的继承发展

趋势结构理论并非空中楼阁式的创新理论。它来源于技术分析丰厚的历史沉淀,并在许多方面与传统的结构型技术一脉相承,息息相通。

趋势结构理论从道氏理论、江恩理论波浪理论中充分吸取了客观性的市场观和方法论。这种继承性体现在趋势结构理论技术体系的多个方面。必须指出,趋势结构理沦的继承性绝不是简单的、机械的继承,而是一种创造性的继承和诊释,即在继承中扬弃,在继承中发展,从而形成趋势结构理论独立而完移的技术体系。趋势结构理论对传统技术分析方法的继承和发展休现在以下几个方面:

(1)趋势结构理论继承了传统结构型技术的市场分析视角。

传统的结构型技术以市场时间和空间几何学特征为分析视角,研究市场趋势的状态。趋势结构理论秉承了这一传统的市场分析方法,但形成了有别于传统结构型技术宏观和微观技术层面上的方法论体系。

(2)趋势结构理论继承了传统结构型技术分析客观性的市场法则。

趋势结构理论对传统结构12技术分析的继承性主要体现在宏观技术层面,但趋势结构理沦对所继承的宏观技术法则进行了有力的拓展。比如,支撑阻挡定律是一个古老的市场定律,趋势结构理论在继承这一市场定律的基础上,推演出市场真空区定律。这种创造性的继承推演体现在趋势结构理论技术体系的许多方面。

(3)趋势结构理沦对传统结构技术分析的继承是一种批判性的继承。

趋势结构理论对传统结构型技术分析的批判性,在“结构型技术的缺陷”和“技术型技术的缺陷”中已经作了深刻的阐述。必须指出,趋势结构理论尽可能地回避传统结构型技术分析方法的缺陷,但是完全而彻底地回避传统结构型技术的缺陷是一件极为困难的事,至少作者日前无法做到这一点。

(四)结构理论体系的构成

趋势结构理论是以平衡法则为荃础所构建的完整的市场哲学体系和技术分析体系。平衡法则是趋势结构理论的哲学基础和技术先导,并以此构建出趋势结构理论二十六个市场定律。

在技术操作的层而上,趋势结构理论以平衡法则和六大结构定理、二十六个市场定律为理论依据,并创建出六大技术规则(图1-1-11)。

 图1-1-11

图1-1-11

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