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了解具体经济指标

时间:2017-04-06 20:55:31  来源:股价基本分析  本篇文章有4162字,看完大约需要14分钟的时间

了解具体经济指标

时间:2017-04-06 20:55:31  来源:股价基本分析

一个完整的经济周期很可能要持续十几年、甚至几十年之久,经济周期只是经济运行规律的宏观过程,对于投资者而言,了解经济运行的周期性特点,有助于我们从长远的角度把握市场运行,但对于具体的投资决策来说,把握当前的经济运行情况则无疑更为重要,我们知道,一个经济周期可以划分:复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段,而一轮股市走势也可以相应的划分为:筑底、上涨、筑顶、下跌四个阶段,对于投资者来说,在筑底和上涨阶段进行买股是明智的,在筑顶及下跌阶段则应卖股或持币观望,这种长线的操作策略较容易理解,但是却并不容易掌握,其根本原因就在于:我们无法肯定当前的经济状况是处于哪一个阶段之中。因而,可以说,把握当前的经济运行情况则无疑更为重要,而当前的经济运行状况正是借一个个具体的经济指标得以展现的。

经济指标是指反映一定社会经济现象数量方面的数值,是将经济情况以量化的数字形式表现出来,不同的经济指标有不同的侧重点,有的经济指标侧重于国民整体、有的经济指标则侧重于局部情况,通过各式各样的经济指标,我们可以对当前的经济情况有一个较为清晰的认识,下面我们就来看看常见的经济指标有哪些。

国内生产总值GDP (Gross Domestic Product):国内生产总值国内生产总值是对一个国家或一个地区的经济在核算期内所有常住单位生产的最终产品总量的度量,它用以衡量一个国家或一个地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的总体市场价值,它的计算周期既可以一个月、一个季度,也可是一年,一般来说,以年为时间周期、以国家为统计范围的计算方式更为常用。

国内生产总值可以较好的反映的国力与财富,总的来说,国内生产总值大体可以包括四个部分,消费、私人投资、政府支出、净出口额,而国内生产总值的数值就是这四个部分的累计之和。我们知道,经济的上升阶段即是经济的扩张阶段,而经济的扩张即是指经济总量的扩张,因而,GDP的增长与放缓对我们判别经济周期十分关键。

若国内生产总值可以保持稳健的增长热头,则说明经济正处于扩张阶段,此时的经济多处于上升阶段,是经济形势良好的表现,此时,我们可以结合股票市场的估值状态、上涨势头等因素来积极展开操作;若国内经济总值出现明显放缓则说明经济增速放缓,依据国际标准,国民生产总值若是连续两年出现下降,则说明经济开始处于衰退之中,此时,企业的盈利能力下降、股市往往也会出现下跌走势,投资者应积极回避,采取持币观望的策略。

国内生产总值在表现形式上可以有两种,一是以总量的方式来表示,二是以百分比的方式来表示,我们常接触到的是以百分比方式来表示的。

如图1为我国2003年至2007年GDP走势图,如图所示,可以看出,这些的GDP增长速度呈逐年上升的势头,它说明在这几年中,国内的经济发展蓬勃、国民收入增加、消费能力增强,经济处于扩张阶段的繁荣时期,正是在这样一种背景下,才催生了2007年的大牛市行情。

我国2003年至2007年GDP走势图

图1 我国2003-2007GDP走势图

消费者物价指数CPI (Consumer Price Index):消费者特价指数CPI是一个与大众生活息息相关的经济指标,它是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动情况的指标,它既可以反映出经济发展的情况,也可以反映出大众的购买力情况。CPI最大的作用在于其对通货膨胀的直接反映,经济学理论认为:适度温和的通货膨胀有助于企业增加利润、带动消费增长、从而促使经济稳健发展,但是过度的通货膨胀则会成为经济不稳定因素,而CPI数值就是判断通货膨胀程度的最为直接的窗口。

CPI数值以百分比发布,例如:若去年的CPI相比前年来说上升了2.5%,则说明大众的生活成本在去年上升了2.3%,也可以说明手中的钱贬值了2.3%,你手中的100元钞票在前年可以买到价值100元的东西,但是在去年却只能买到价值97.50元的东西,如果你的收入没有随之增加,那么,在CPI增长的情况下,你的生活质量无疑将出现下降。可以说,过高的CPI是不受市场欢迎的。它会成为经济发展及社会生活中的不稳定因素,一般说来当CPI的增长幅度大于3%的就是典型的通货膨胀,而当CPI的增长幅度大于5%时就是严重的通货膨胀,这两种情况都不利于经济发展,只有当CPI稳定在1%-3%之间,才最有助经济发展。

在理解CPI指数代表的通货膨胀水平与股市走向之间的关系时,我们一定要注意两者之间的时差性,在典型的通货膨胀初期,此时的货币供应充足,流入实体经济中的资金促成企业盈利能力增强,还有一部分资金很可能会涌入股市,在企业盈利增强及资金涌入的双重带动下,会造成股市的上涨;但是随着通胀的持续,银行将会提高利率控制通胀,从而使得资金再次回笼,这会促使股价下跌

生产者价格指数PPI (Producer Price Index):生产者价格指数PPI是用于测量初级市场上出售的原材料(如石油、钢铁、电力等)价格变动情况的指标,它与CPI不同,CPI从消费者角度出现来测量价格变动情况,而PPI则从生产者角度出发来测试价格变动情况,大众更关心CPI的变化,而企业则更注重PPI。由于从生产到消费有一个或长或短的时间差,因而,PPI的增长与减缓往往先于PPI,这也使得PPI成为一个很好的观察通胀情况的窗口。

银行利率(Interest Rate):利率也称为利息率,表示一定时期内利息量与本金的比率,即:利息率=利息量÷本金。利率是政府调节经济发展的有力工具之一,在经济处于萧条时期,此时往往出现通货紧缩情况,可以通过降低利率的方式,让大众将本金更多的投资于其它金融市场或用于消费,从而提高货币供给、带动经济复苏;在经济处于过热阶段,此时往往出现通货膨胀情况,能过提高利率,可以回笼社会资金,从而减少货币供给、抑制经济的恶性发展。

利率是只要作用在于增加或减少货币的供给量,而股市的上涨又是源于资金的推动,因而,利率与股市多呈现出反向关系,利率的上升,使得股市的投资回报变得不那吸引人,从而降低投资者买股、持股的热情;反之,利率降低,大众将资金存入银行的意愿会明显降低,更多的投资者就会涌入股市,从而推动股市上涨。

如图2为上证指数2008年3月至12月期间走势图,如图所示,在2008年股市大幅下跌及经济发展放缓的背景下,为了促使经济能保持稳步的发展,并引导股市健康运行,央行于2008年9月至2008年12月五次宣布降息,从而使得利率处于一个较低的区间,在五次降息之后,股市也有效止跌企稳,如图3为上证指数2009年1月至11月期间走势,如图所示,在2009年全年低利率的背景下,国家实现了保经济增长的目标,而股市也出现翻倍的走势,虽然低利率并不是促使股市走出翻倍行情的决定因素,但却是促使股市上涨的重要原因之一。

上证指数2008年3月至12月期间走势图

图2 上证指数2008年3月至12月走势图

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