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宏观经济情况概述:了解宏观经济运行周期

时间:2017-04-06 16:21:55  来源:股价基本分析  本篇文章有3597字,看完大约需要12分钟的时间

宏观经济情况概述:了解宏观经济运行周期

时间:2017-04-06 16:21:55  来源:股价基本分析

在学习基本面分析法时,我们可以从局部与整体的角度着手,所谓局部是指代某一具体的上市公司,而整体则是指代宏观经济背景,整体与局部密不可分,上市公司的发展离开宏观经济的有力支撑,而大多数上市公司的持续高速发展也推动了宏观经济持续向好作为整体的宏观经济情况再好;在理解了上市公司与宏观经济存在这种互相促进作用的同时,我们还应注意到上市公司的独立性,当宏观经济持续向好时,若作为局部的上市公司不思进取则一样难以有好的表现,反之,即使整体环境欠佳,若上市公司谋发展、求变革,则一样可以一只独秀、脱颖而出,本节中,我们先从整体着手,来探讨一下如何把握宏观经济的运行情况。

了解宏观经济运行周期:

股票市场是经济变化的晴雨表,虽然股票市场的走向往往提前于宏观经济走势,但是从长期的角度来看,股票市场的周期变化及运行趋势仍是由经济的发展情况及经济周期的循环所决定的,借鉴于较为成熟且历史悠久的欧美股市的走势,我们可以发现,股市的运行大趋势与往往与宏观经济的运行周期相吻合,当宏观经济运行低谷时,则股票市场也往往处于低迷的状态,反之,当宏观经济持续向好时,则股票市场也多持续稳健的走高。因而,对于宏观经济的运行情况来说,我们有必要首先了解一下它的周期运行规律。

上市公司的盈利情况有其内部影响,也有其外部影响,对于关乎自身的领导层、经营能力等内部影响因素来说,上市公司可以通过重组、变革等方式进行完善,但对于宏观经济等外部影响因素来说,上市公司是无力改变的,特别的经济环境催生特定的经营策略,因而,对于企业来说,了解经济周期有助于从中长线的角度制定战略,对于股市投资者来说,了解经济周期有助于我们周全的制定交易策略。

经济周期((Business cycle),也称经济波动、商业周期,它是指经济发展过程中出现的“经济活动扩张—经济活动收缩”交替出现的循环过程,经济活动扩张指代经济发展朝气蓬勃、是经济运行持续向好的表现,反之,经济活动收缩则是指代经济发展萧条、是经济运行低迷甚至处于衰退的表现。这两种经济活动交替出现,它是经济运行的客观规律,就向物理世界中的天体运行规律一样,是不以人的意志为转移的。

 了解宏观经济运行周期

依据这两种截然相反的经济活动,我们可以把一个经济周期划分为两个阶段,即:上升阶段(也称为扩张阶段,对应于经济活动扩张时期),下降阶段(也称为收缩或衰退阶段,对应于经济活动收缩时期),这种划分方法是一种较为笼统的划分方法,若相更为细致的了解经济运行的规律,我们还有必要对其进行更为详细的划分,一般来说,我们可以把一个完全的经济周期划分为以下四个阶段,即:复苏阶段—繁荣阶段—衰退阶段—萧条阶段。

下面我们结合这两种划分方法来了解一下经济周期的运行特点:

经济周期中的上升阶段主要对应于复苏与繁荣,这一阶段是宏观经济及市场环境较为活跃的一个阶段,这时的市场供应充足、需求旺盛、企业可以获取稳定的利润并可以进一步开阔市场空间,企业供给与市场需求处于一种良性互动的关系中,可以说,这一阶段的外部环境较为理想,它保证了企业可以稳健发展甚至是高速发展,在繁荣时期,新的企业会不断出现。

经济周期中的下降阶段主要对应于衰退与萧条阶段,这一阶段是宏观经济环境和市场环境日趋紧缩的阶段,这时的市场需求量明显减少,企业生产出的产品面临着滞销的窘境,企业资金周期不灵、生产意愿下降,企业难以获取稳定的利润并有可能出现亏损的不利局面,企业供给与市场需求处于一种恶性循环的关系之中,可以说,这一阶段的外部环境较差,它局限了企业的发展空间、降低了企业发展的积极性,在萧条时期,很多企业由于严重亏损而倒闭。

股市有谚语“选股不如选时”,无论对于主力资金来说,还是对于普通投资者来说,在好的时机进行布局、在适当的时机获利出局都是最好的选择。一个经济周期可以划分:复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段,而一轮股市走势也可以相应的划分为:筑底、上涨、筑顶、下跌四个阶段,宏观经济的运行规律与股市的运行规律具有一致性,在理解股市的周期变化时,我们一定要结合宏观经济的周期变化。

虽然经济周期的运行规律深深的影响并制约着股市的运行规律,经济从上升阶段到下降阶段的周期循环是导致股市出现牛熊交替走势的根本原因,虽然如此,但这并不是说两者呈现出一种同步性,股市是一个相对独立的市场,它的走势了存在着一定的自身规律,其中,股市最大的特点就在于其具有较强的预期性,因而,我们常常可以看到股市的起伏往往先于经济周期的起伏,当经济仍在进行萧条阶段而没有明显的好转迹象时,股市很可能已提前开始上涨,这使得很多投资者不敢介入,而错失了最好的底部买入机会,反之,当经济处于热潮并没明显的衰退迹象时,股市却己提前见顶回落,也会使得很多投资者不能及时转变思维进行获利抛售,从而错失了顶部卖出的机会。

通过以上分析,我们可以知道,股市走势具有极强的预期性,因而其走向多先于宏观经济而行,在参与股市买卖时,投资者应注意两者之间的这种时间差,可以说,当宏观经济处于“萧条”时、且个股处于低估状态时,我们就应预期到随后将要出现的宏观经济改善情况及股市的提前上涨走势,因而可以在此期间进行中长线的积极布局,以图分享随后股市先于宏观经济好转而提前上涨所带来的收益,同理,当宏观经济过热、且股价处于明显高估状态时,我们就应预期到随后将要出现的经济走势放缓及股市的先行下跌走势,因而可以在此期间应抛售股票保住利润。

 宏观经济情况概述:了解宏观经济运行周期

股市总体走势与宏观经济运行情况之间除了有以上的两种关系外(一种关系是周期循环走势的一致性,另一种系是股市先于宏观经济而行),还存在着一种反应过度的关系,当宏观经济持续走好时,股市往往会对这种利好进行过度放大,从而使得股市的升幅远远大于宏观经济的增长速度,特别是当宏观经济己出现了连续数年的增长而同期股市却不见明显上涨的情况,此时的股市往往会“累积”大量的做多动能,其大幅上涨走势随时可能一触即发;反之,当宏观经济持续走低时,股市往往也会对这种利空进行放大,从而使得股市的跌幅远远大于宏观经济的衰减速度,特别是当股市已身处高位而宏观经济此时却突遇利空而产生悲观预期时,此时的股市很可能出现非理性的恐慌抛售情绪,大幅下跌走势也随时可能一触即发。

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