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什么时候一家上市公司会筹划增发?

时间:2018-04-20 16:14:44  来源:公告常见问题解答  本篇文章有1182字,看完大约需要4分钟的时间

什么时候一家上市公司会筹划增发?

时间:2018-04-20 16:14:44  来源:公告常见问题解答

大致有以下几种情况,导致上市公司会筹划增发。

什么时候一家上市公司会筹划增发?

什么时候一家上市公司会筹划增发?

第一种,就是融资。大家都知道首次公开发行(IPO)是为了融资,但实际上,IPO的融资规模是远远少于股份增发的,因为IPO只是一锤子买卖,而增发融资可以实施很多次。上市公司在融资过程中,会综合考虑自身的杠杆结构、自身的负债水平、现金偿付能力等要素,然后才综合考虑是选择债券、选择发行优先股,还是发行普通股,或是可转换债券。严格意义上的增发,是指股票股的增发。

第二种,是为了对外扩张。这里的资本运作包括两层含义,一是增发直接融入现金,然后用这些现金去做并购,但这种方法相当于是两步走,相对来说比较麻烦,但好处是监管层批准会比较快;二是直接发行股份(而不是用现金)进行并购,交易对手拿到上市公司股份,同时将资产让渡给上市公司。第二种是更为常见的操作模式,其好处在于将对手的利益与上市公司的利益捆绑——只有被收购资产创造出应有的价值,并且体现在股价上,交易对手才能获得理想的收益;或者交易对手作出对赌承诺,如果不达标将需要返还部分股份,这样操作更具有约束力。

第三种,就是借壳上市。借壳上市也可以成为反向并购,表面上看是上市公司收购资产,但实际上是对方并购上市公司,因为并购完成后,上市公司的实际控制人、业务都会发生变化。最典型的借壳案例包括,世纪游轮并购巨人网络,巨人网络实现借壳上市;江南嘉捷并购360,360实现借壳上市;鼎立股份收购顺丰控股,顺丰控股实现借壳上市等等。

对股民朋友来说,通常是很乐于见到上市公司并购的,因为这是做大做强上市公司最直接、最迅速的途径;尤其是借壳上市,上市公司可能瞬间从乌鸡变成凤凰,造富的效应尤为明显。也正是由于这样的造富效应,增发也会被部分上市公司滥用,所以投资者在追逐这些股票的时候,要特别注意。

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