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4个财务指标教你选出白马股!

2018-06-13 12:51:32  来源:财务报表常见问题解答  本篇文章有字,看完大约需要11分钟的时间

4个财务指标教你选出白马股!

时间:2018-06-13 12:51:32  来源:财务报表常见问题解答

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

熟悉的朋友应该都知道,由于过去实体经济的投资回报率很低,A股曾是题材股成长股的天下。炒壳资源、炒高送转、炒次新股、炒低价股、炒热点、炒地图……只要和站在风口的题材沾边,猪都能飞上天。

近期,由于一季度经济数据整体好于预期,经济整体趋稳,加上监管层的管理趋严、IPO提速等多方面原因,市场中的题材股基本上全部闪崩,仅剩如贵州茅台等寡头型蓝筹股、白马股扛起大盘。这种风格的转变,似乎在昭示着A股价值投资时代来临。

市场随时会变,作为投资人,犹豫不决、怨天尤人没有任何意义,丸子也不敢预测市场风格何时会再次转变,但既然现在变了,我们就要适应变化。

作为价值投资者,首先要从读懂财务报表开始,财报是数字堆砌的地图,看懂了比读什么都值。

通过分析资产负债表,我们可以了解公司的基本财务状况,包括偿债能力、资本结构、流动资金等。利润表,用来了解分析公司的盈利状况和能力、公司的竞争力、发展潜力。现金流量表,体现了公司营运资金管理能力。

当然,你让我用一篇文章把财报讲透,基本不可能,后期有时间可以出个系列课程专门讲这个话题。今天,丸子把关键的几个财务指标讲透,掌握了这几个指标,其实就掌握了50%的分析技巧。

当我们进入到一款行情软件(这里以同花顺为例),进入个股资料页面,第一眼就会看到公司概要(相当于个股的身份证),这里有关于个股的关键指标。

贵州茅台

(图片为贵州茅台)

这几个关键指标中,最重要的一个就是净资产收益率。

净资产收益率(ROE)——最重要!

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

净资产代表公司本身拥有的财产,也就是股东的权益。净资产收益率反映了公司利用股东的钱获取净收益的能力,是评价企业盈利能力最直接有效的指标。

对于净资产收益率分析最有效的方法是杜邦分析法,同花顺的财务概况页面有:

净资产收益率

(图为贵州茅台杜邦分析结构图)

从中我们可以看出,资产负债率、销售净利率、总资产周转率是决定净资产收益率的三个重要因素。资产负债率越高、销售净利率越高、总资产周转率越高,则企业净资产收益率(ROE)越高,企业运营效益越好,对股东、债权人的保障程度越高

毛利率——竞争能力如何?

毛利率=毛利润÷总收入×100%

毛利率是企业的重要经营指标,反映公司产品的竞争力和发展潜力。没有足够高的毛利率,就不能形成较大的盈利。

一般毛利率高且稳定的公司,都具有某种可持续性竞争优势,例如茅台酒,经过多年品质竞争,最终形成寡头,毛利率一直在90%以上。

反之,毛利率低的公司,说明企业处于高度竞争的行业,因为竞争(例如价格战)会削弱行业总利润率。

通常毛利率高于40%说明该企业具有较强的竞争力,低于20%说明该行业整体竞争激烈,企业没有核心竞争力,盈利压力较大。

毛利率

(图为贵州茅台季度销售毛利率)

资产负债率——抗风险能力如何?

资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%

反映了企业全部资产中债权人提供的资产比重,是考核长期偿债能力和财务风险最简单的指标。

负债率高,发生偿债风险就越高,但并不是说负债率越低越好,太低的话代表该企业的财务杠杆应用不充分,闲置资金过多导致资金使用效率下降。

因此,我们不能单纯判定负债率高低的好坏,而是要结合其他指标共同判断,一般不要超过40%的负债率都不算高。

贵州茅台的季度资产负债率

(图为贵州茅台的季度资产负债率)

净利润增长率

净利润增长率=(净利润增长额÷上年净利润)×100%

这个很简单,也是大家看得比较多的一个指标。它是一个企业经营的最终成果,净利润多,说明企业的经营效益好,但是大家要注意,一些增长率小于10%的就不要考虑了。

贵州茅台的季度净利润增长率

(图为贵州茅台的季度净利润增长率)

还有一些其他指标,丸子觉得综合看看就好,列出表格给大家,有需要的可以收藏。

价值投资时代

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