沉寂许久的趣店终于又发财报了。

根据公开数据显示，在2018年一季报里，趣店集团的总收入达到了17.17亿元（2.74亿美元），同比增长105.6%；净利润3.16亿元(5035万美元)。

不过对比一下环比数据，趣店的经营状况的确令人担忧，2018Q1净利润3.16亿比2017年Q4的5.4亿元环比大幅下滑了41.5%。

与此同时，出现坏账的可能性也在大幅提升。根据趣店的公关稿件，当期可观测M1+逾期率保持在低于1.7%的水平。但是年报数据则显示，其2017年前三季度放款交易所展现出来的M1+逾期率低于0.9%。

利润环比大幅下滑

2018年第一季度，趣店集团总收入为17.17亿元（2.74亿美元），相较2018年Q4的2.92亿美元，有小幅下滑。

对于净利润的大幅下滑，趣店官方并没有做出解释。由于互金行业目前正在面临严格监管，趣店这样的公司显然是首当其冲。

趣店创始人、号称最会做公关的CEO罗敏在公关稿中表示，在2017年年底行业政策调整后，中国消费信贷市场经历了行业性收缩区间，趣店迅速采取了积极措施，主动下调了交易总量，通过暂时收紧信贷标准来控制风险，同时对高质量用户的信贷服务进行了优化，成功降低了风险。

有没有主动下调交易量外部人不得而知。从数据上来看，趣店净利润同比下滑42%，同时坏账率在上升——当期可观测M1+逾期率保持在低于1.7%的水平，之前这一数据为0.9%。这都是非常不健康的信号。

并且，就连罗敏都在新闻稿中承认：“只迎来了一个短期的、可控的逾期率的增加。”

另外值得一提的是，趣店的用户增长相当乏力。截至2018年3月31日，趣店集团注册用户数由2017年底的6242万人上升至6530万，其中授信用户从2620万人上升至2750万人。

财报显示，趣店一季度针对服务金融机构的金融撮合业务收入从去年同期的3648万元上升至2.78亿元（4425万美元），同比大幅增长660%。

有市场分析人士指出，在互金行业强监管的背景下，各互联网平台的资金来源必须是合规的金融机构，这一数据的上升是监管环境导致的，从另一个层面来说，趣店以往的高息差模式难以持续下去。

趣店CFO杨家康指出，趣店正在拓展合作的金融机构数目，致力于成为一家依靠数据和技术的公司，帮助资金提供方合作伙伴向用户发放消费贷款。

颇具讽刺意味的是，趣店目前并没有齐整的风控团队，依靠大数据的风控能力是对资产定价的核心能力。趣店前CRO(首席风控官)粘旻环已经在趣店IPO之前就离职，且继她出走之后，趣店CRO至今空缺。重点是趣店ALL IN 大白汽车分期后，风控政策与现金贷政策完全不同，大白汽车的风险尚未爆发。还有一点笔者也比较好奇，缺乏风控技术和能力的趣店依靠什么来给连接金融机构和消费者。

大白汽车宣传打脸

眼看校园贷没搞头了，趣店一直想转型做汽车分期，所以在全年推出了全新的品牌叫大白汽车。

财报披露，趣店集团旗下汽车新零售业务——大白汽车当季销售型融资租赁收入为5.46亿元（8705万美元），累计交付车辆6608辆。

但是看到“6608”这个数字就显得颇为尴尬了，因为就在此前不久的媒体高层沟通会上，罗敏曾对各位媒体大佬信誓旦旦的说大白每天可以卖200辆车，明显跟财报公布的数据不符。

且市场分析人士指出，根据大白汽车对外宣传的信息显示，大白汽车售价在12万以下，4年超长分期。按照趣店公布的财务数据，大白汽车一季度累计销售6608辆，贡献收入5.46亿元。按此推算，平均每辆车贡献8万左右的营收。融资租赁方式是每月分期偿还租金，8万元营收应该分摊在之后整个还款周期里面（最长4年），结果现在全部集中在2018年第一季度，有粉饰财报的嫌疑，这与乐视当年把会员费集中到一块算到营收里的做法如出一辙。