即这只债券的内在价值就是100.41元，我只要在债券价格在100.41元时买入，然后持有5年就能获得每年6%的投资回报，而债券价格的波动我是无法把握的，它可能跌至1元造成我每张债券账面亏损高达99.41元，而可能涨至200元，造成我每张债券账面浮盈高达99.59元，那么我是如何应对债券价格波动呢？很简单，我只在债券价格处于100.41元买入就可以了，至于它跌至1元造成我账面巨亏我是不会割肉的，因为我只要持有到期，我就能获得每年6%的投资回报（这里假设排除了企业违约的信用风险），那它涨至多少价位我会抛出而不必拿到期呢，很简单，如果债券价格不到5年就涨至131元我就应该卖出了，因为我拿到期也只收到本金100元加利息31元，所以价值投资不等于长期投资。
这样我对这只债券的操作策略就是：
100.41元买入
100.41元至131元之间持有不动
131元卖出
至于债券的价格波动我无法预测，我也不需要预测，我只需要知道这债券的价格底就是100.41元就足够了。那么股价的底在哪里呢？或者说股价有底吗？因为股票就是一张债券，只是不归还本金，票面利率也不知道，也没有到期日，那么股价的底在哪里？股价=PB*每股净资产，这就会有以下9种组合：（我使用PB而不是PE是因为我买股票首先想到的是买资产，所以先考虑资产价格PB）
1、PB跌*每股净资产跌=股价跌；
2、PB跌*每股净资产不变=股价跌；
3、PB跌*每股净资产涨=股价不定；
4、PB不变*每股净资产跌=股价跌；
5、PB不变*每股净资产不变=股价不变；
6、PB不变*每股净资产涨=股价涨；
7、PB涨*每股净资产跌=股价不定；
8、PB涨*每股净资产不变=股价涨；
9、PB涨*每股净资产涨=股价涨；
我们做投资首先要想到是少亏乃至不亏，然后再考虑盈利，只有把最坏的情况考虑进去，才能立于不败之地。上面这九种组合我们先剔除PB不变和PB涨的情况,只考虑PB跌这种最坏的情况。PB跌这一组合里我们先要确保每股净资产涨，所以选择好的能赚钱的公司是关键。但如果能赚钱的公司其PB跌至0.05倍怎么办？也就是说能赚钱的公司其股价有底吗？
这里先说说我的想法：
1、我买股票首先想到的是买的是一份资产，所以资产质量是第一位的，我喜欢低负债率这样风险低的资产；
2、其次，这一份资产能给我带来现金流，所以股息率是我其次要考虑的，如果这份资产价格长期不涨，我单靠5%以上股息率是否让我满意？
3、这份资产最好长期增值，这样在股市这样的二级市场如果只卖0.05倍PB时，在股权交易市场上是否也只值这个价呢？
4、我因无法把握我所看好的每一家上市公司的经营业绩是否如我所愿往上走，所以我不会满仓只持有一家公司的股票，必须分散投多家，而每家公司的投资额也必须有投资上限，无论多么看好一家公司，我投资的最高上限是10%，也就是说，如果我看错了一家公司，我最多亏就是10%了，这是我的底线。
5、总是看到有人说分红不重要、不必要，因为除权，又拿伯克希尔公司长期不分红来说事，那如果股价长期比如20年不上涨你是否想到过，如果长期不分红的公司最后突然倒闭你有没有想到过？看了这篇文章“股票不涨怎么办？股票跌了怎么办？”你还会说分红不重要吗？
我的结论：股价是有底的，对于一份有质量保证的资产，如果长期不增值但也不贬值，只要股息率能远远高于无风险收益率的话，那么这时候的股价就是底了，至少风险厌恶型的资金会不请自来，哪怕其资产价格长期处于0.05倍PB，因为但靠分红再投资你或许就可以买下整个公司的股票了，所以分红太重要了，让那些不分红的公司股票见鬼去吧！
