既然是周期，自然有其规律可循。简单讲一讲猪周期。
影响猪周期最大的力量就是市场供求关系，其次才是政策。
股市趣谈：周期股挖金矿！
从上面的图中可以得出五点结论：
结论一：从价格的高峰来看，上一个猪周期从2011年7月1日至2016年6月3日，刚好五年整，形成一个轮回。其间，价格见底的点为2014年4月25日，这意味着价格下跌基本有两年半之久，上涨亦有两年半左右，上涨与下跌时间对半分。
结论二：价格下跌周期，会有反弹，但每一次都是创新低；价格上涨周期，会有调整，每一次上涨都是创新高。
结论三：价格见底前会有一个最痛苦持续时间，这是黎明前的黑暗，2014年1月至2015年5月当中有将近一年是全行业亏损。
结论四：此轮猪周期，目前仅是养殖利润外购仔猪亏损，自繁自养生猪暂时未亏损，所以本轮周期还没见底。如果从时间周期来看，从2016年6月至今，已经调整了21个月，若是按下跌规律约两年半左右，显然要到2018年12月才满足两年半左右的要求。
结论五：目前，猪肉价春节后已经跳水，应该会比2017年中的低点还低。如果说2018年是猪价格寻底阶段，那么寻底周期约为一年左右，时间点也是2018年12月，结论四与结论五筑底周期时间匹配。
假设，历史会重复出现。事实上就是会重复出现，说假设只是客气。猪周期我一直很关心，记得去年上半年跟踪的时候，大部分分析师会说本轮猪周期会不一样。结果呢？还是一样，最后价格还是面临全行业亏损的节奏，有啥不一样呢。
我坚信虽然节奏略有差异，但最终规律是一样的，甚至包括房地产短周期等，这些都是无可避免。
如果是这样本轮猪周期见底的时间就是2018年下半年至2019年上半年这个窗口期。对于投资者而言，应对策略是什么？
一个简单的道理需要大家明白。投资都是投预期，也就是说在黎明前最黑暗的时刻就是最佳的埋伏时期，即猪周期筑底的时间段就是埋伏时期。假设，上半年猪肉同比下跌，这意味着养猪企业半年报多半不会有太理想的表现，但逢碰到业绩的杀跌，就应该是埋伏的时机。
养殖猪企业中，温氏股份自然是龙头。
简单测算情况：
2017年共销售1904万头猪；
均重为118.5公斤；
销售均价14.98元/公斤；
销售成本12.2元/公斤；
可以测算得了每头盈利330元；
总盈利63亿元；
另外4亿多来自养鸡及其它利润；
总业绩67.7亿元；
综合其它信息，分别测算2018、2019、2020年业绩。
……
假设，
2018年全年销售2200万头猪；
均重120公斤；
销售均价14元/公斤；
销售成本12.2元/公斤；
可以测算每头猪盈利216元；
测算养猪总盈利48亿元；
养鸡总盈利20亿元；
全年总利润68亿元；
同比2017年基本持平；
……
同理，
2019年全年销售2500万头猪；
均重120公斤；
销售均价15元/公斤；
销售成本12.2元/公斤；
可以测算每头猪盈利336元；
测算养猪总盈利84亿元；
养鸡总盈利20亿元；
全年总利润104亿元；
同比2018年增长50%。
……
同理，
2020年全年销售3000万头猪；
均重120公斤；
销售均价17元/公斤；
销售成本12.2元/公斤；
可以测算每头猪盈利576元；
测算养猪总盈利173亿元；
养鸡总盈利20亿元；
全年总利润193亿元；
同比2018年增长86%。
当然，上面只是粗略测算，特别是有可能再碰上禽流感，鸡的利润不会是20亿，可能只有几亿甚至亏损。同时，上面的成本也没有取下降的情况，而是一直保持在12.2元/公斤，按常理说，随着规模的放大，边际成本会下降。另外，随着技术水平的提高，猪的出栏均重应该还会持续上升。
个人看法，基于猪周期还会再次出现，龙头企业集中度会提升，同时还有规模优势，所以上述测算的大逻辑我认为没有问题，无非是猪周期节奏可能快一些或者慢一些，利润有可能提前反应在2019年或者滞后反应至2021年罢了。但是，一旦行业到达猪周期的颠峰，利润自然是爆发式增长。
假设，
就按2020年就是193亿净利润，
取10倍估值则为1930亿总市值；
取20倍估值则为3860亿总市值；
取30倍估值则为5790亿总市值；
当前，总市值1150亿元。
即使从现在介入，1150亿元，往2020年看仅取10倍PE来估值都有1930亿元，是现在的168%；若是取20倍PE估值，则现在的100块投入，2020年会是386元，净赚286%。
更何况，2020年，按经济规律而言，存在着下一轮货币宽松的可能，A股市值估值普遍会比现在高。当然，这里面有一些机会成本，有可能2018年中小票筑底后，很多10多亿的小票在下一轮大牛市爆发，涨到100亿市值是很容易的事情，那是十倍的事情。那个时候，你可能会不屑温氏股份这种大盘股。
这些无非都是事后看的事情，相比那些不可估量的票，温氏股份业绩可测算的准确性会更加高，胜面会更加大。投资的前提应该是本金的安全，其次才是赚多少的问题。
所以，2018年下半年开始后，在黎明前的黑暗，应该就是猪周期极佳的布局时间，策略自然是越跌越买，分档买入。
当然，如果连温氏的猪肉都只能卖13元/公斤，业绩会大面积下滑，那更是求之不得的事情啊，预示着你可以买更便宜的股票。
