最近股市是不是认了熊为“干爹”了，一直在喊“爹爹爹”（跌跌跌）(⊙o⊙)…看回上证指数和创业板的K线图，都是30度斜向下的曲折的直线。这周唯独银行股表现靓丽，中证银行指数连续红了5天，国家队在大盘不行的时候，总是用拉银行股护盘的伎俩。

为什么国家队偏爱银行股？估值低！估值低！估值低！重要的事情说三遍。瞄一下银行股的估值：行业加权平均7.13倍市盈率、市净率0.92、2016年加权净资产收益率16.33%。拿着这样低估值的股票估计是可以天天睡得安心的！

候选因子

估值因子：市盈率、市净率、市销率、市现率、股息率；

资产结构因子：流动比率、资产负债率、固定资产比例；

盈利能力因子：营业利润率、销售净利率、销售毛利率、净资产收益率、资产回报率；

营运效率因子：总资产周转率、存货周转率；

成长性因子：PEG、营业收入增长率、净利润增长率、毛利润增长率、营业利润增长率。

有效因子

经检验，有效因子：市盈率、市销率、净资产收益率、市净率。

选股思路

市盈率、市销率、净资产收益率、市净率四个因子各占25%的权重，市净率、市盈率、市销率由小到大排列，净资产收益率由大到小排列。

回测方法

调仓方法： 每5个交易日调一次仓，以收盘价换仓;

持仓上限：10只股票 ，当选出股票数少于10只时，等权重买入所有股票;

回测时间：2011年1月3日 至2017年5月10日;

基准对比： 沪深300指数。

回测结果

总收益：从2011年初开始获得128%的收益，年化收益达14%，跟行业加权净资产收益率很接近。

夏普比率：0.4。说明每承受单位风险获得了0.4的超额回报;这个策略还是一个不错的。

Alpha：12.44%。相对沪深300，该策略每年多获得12.44%的投资收益。

总体来说，按照我们选出的因子来选股，虽然难有赚大钱的兴奋，但是每年平均能获得接近14%的收益率，还是比买货币基金强很多的（别跟我说存银行，这是还在存折存钱的人才干的事），关键是拿着银行股，你吃得好，睡得香！

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