腾讯现在基本上就是一家投资公司了。在刚刚发布的财报中，2017年第四季度营收和利润暴涨主要来自投资。2017年年末腾讯投资的易鑫、搜狗、Sea 相继上市，腾讯第四季度利润里有近 80 亿元投资收益，而是“浮盈”。
腾讯
这些年，腾讯的流量变现能力始终是个问题，流量极大却收益很低，表现主要体现在广告收入方面。在2017年，腾讯的广告收入占比基本没有增加，即便是采取了很多创新方法，依然难以有更多的收获。再看看其他的互联网公司，广告始终是最主要的盈利模式，也非常稳定。
正因为如此，腾讯不得不持续在游戏领域加大力度，因为对于腾讯来说，最容易变现的流量就是将流量导入游戏，在年轻人被挖掘殆尽的情况下，如今又盯上了老年人。
内部挖潜是一方面，另一外面就是将流量出售，出售的方式是投入入股，然后建立腾讯系或者“马化腾概念股”，收割互联网的流量红利。在这方面，我们也可以看出来，大量的腾讯系企业在获得腾讯投资之后就会尽快选择上市，因为这是腾讯的变现需要。
京东当年路演效果不好，吸收了腾讯投资和流量之后，成功上市，并在几年后让腾讯收益不少，搜狗、阅文、易鑫等等都是如此，快手斗鱼等等要上市之前也吸收腾讯概念，如今腾讯又在吹风将音乐独立上市。快速上市之后，这些公司的股价在腾讯的影响下实现上涨，腾讯也就把投入的资金赚回来了，还能获得长期收益。
不过，流量入股和资本入股的模式可以获取上市利益，可长期看，腾讯系的企业在A股市场并不活跃，相反是腾讯系占据差不多15%比例的港股非常看好这一概念，目前腾讯系的上涨主要是北水南流的结果，在未来并不能持续。
腾讯着重于流量炒股，带来的最大后遗症就是核心技术能力方面投入不足，在云计算、人工智能、地图导航、物联网等等方面都落后主要竞争对手，对于生态的整合也流于形式，很难形成大的合力，一旦腾讯的核心流量出现倒退，就会如同潮水一样全面退去，这是最大的隐忧。
我们相信腾讯的管理层也看到了这一点，正在努力的加强体系建设，一次一次的发布“将”要建设的实验室、智能终端等等，在全面布局的基础上进行一些重点的建设。可以预见，只要腾讯的微信不衰落不被替代，腾讯保持稳定的发展还是有机会的，但要想更上一层楼，就必须更坚决的把流量从游戏中摆脱出来，腾讯做得到吗？
