ST股票就是已经连续两年出现亏损的公司，上交所会在这样上市公司交易代码前追加“交易风险警示”ST，提醒投资者慎重投资。
ST 股票普遍市值较小，大部分ST股票市值低于20亿元，高于40亿元的ST股票数量很少，乃至可以用个位数计算。
从行业分布上看，ST 股票主要集中在化工，机械设备，电子元器件，房地产，建筑建材，和公用事业等板块。
从收益的角度看：ST 股票由于普遍经营不善，业绩改善空间大；即便业绩前景不佳，由于A 股市场“壳资源”稀缺和市值小，不少ST股票多次用于财技保壳。所以ST股票仍有一定的投资价值，并不是一无是处。
从风险的角度看：由于ST 股票存在财务异常，经营风险较大，多数人习惯是认为没有投资价值的，很多机构投资者都将ST 股票排除在股票池之外。买卖ST 股票被认为是典型的投机行为，潜在收益极高，但是风险也极高。
目前在中国金融市场，高风险高收益的衍生品极度匮乏，ST 股票的存在，有效的延伸了金融市场的风险收益覆盖广度，为投资者提供了更广阔的投资空间。
合理的解释为：风险和收益在金融市场中是永远并存的，当市场比较理性的时候，投资者关注收益的同时也会关注风险，ST 股票一般是被忽略的。当市场整体预期非理性的时候，投资者过分关注收益而忽略风险，资金则开始转向高风险高收益的 ST 板块。
