广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>经济学术语>个股期权> 什么原因导致场外个股期权迅速火爆?个股期权买入存在哪些误区?

什么原因导致场外个股期权迅速火爆?个股期权买入存在哪些误区?

时间:2018-10-03 22:59:53  来源:个股期权  本篇文章有5513字,看完大约需要18分钟的时间

什么原因导致场外个股期权迅速火爆?个股期权买入存在哪些误区?

时间:2018-10-03 22:59:53  来源:个股期权

期权能迅速争霸衍生品金融市场,不仅仅与其产品自身的特点有关,更与市场的需求有关。

场外期权是根据客户的需求设计,是个性化的,更加灵活,虽然没有统一的挂牌和指令规则,但其在交易量和交易额上占据明显的优势。它还具有高杠杆特性且风险可控,这两大优势吸引了众多私募。

“场外期权业务一直都有,去年突然火起来了,需求量明显放大。”华南某大型券商衍生品部门内部人士表示。

场外期权的业务模式

1、交易模式

场外期权的交易模式主要有两种,一种是撮合模式,一种是做市模式。撮合模式是经过中间商的撮合,买方与卖方形成交易。

中间商从撮合交易中赚取价差,风险相对较低。但因为要找到相匹配的买卖方,需要分别和买方、卖方进行沟通,所以整个交易过程耗费的时间较长,谈判成本也较高。

做市模式是具备一定实力和信誉的机构作为做市商,向投资者提供产品的买卖报价,并在该价位上接受投资者的买卖要求,用其自有资金或资产与投资者进行交易。

2、清算模式

场外期权交易主要有三种清算模式:非标准化双边清算模式、标准化双边清算模式、中央对手清算模式。

非标准化双边清算模式:是早期的清算模式,由交易双方自主完成清算,主要是凭借各自的信用或者是第三方信用作为担保,但会面临着较大的信用风险,尤其是进行多笔交易时会承担多个对手的信用风险。

标准化双边清算模式:通过主协议对场外期权合约的内容进行标准化处理,并通过增加抵押金的方式降低违约风险,方便交易双方结算。主要是对应于做市商的交易模式,做市商一般是大型的商业银行等信用良好的机构,以自身的良好信用作为担保,提供合理的报价。

中央对手清算模式:本质是场外交易,场内清算。最早是在2002年由纽约商品交易所和洲际交易所推出,核心是合约替换和担保交收,由清算所作为交易双方的对手方,使原来的场外期权合约转化为两张与中央对手方的清算合约,中央对手方一般是各个交易所旗下的清算所,实力雄厚,风险管理能力也比一般的做市商强。

近几年为了减少场外市场的系统性风险,全球已经逐渐提高了中央对手清算的比例。

场外期权的功能

1、市场角度

(1)完善市场结构,提高市场活跃度

场外期权的推行丰富了市场的产品结构,满足市场各类投资者的多样化需求,场外期权的交易特点与场内期权类似,但是场内期权会受到标的物、期限的制约而影响其与现有产品的结合。

场外期权可以实现与其他产品的结合,从而改善理财产品的收益特征,形成产品之间协同发展的格局。

例如在保本型理财产品中,期权的保险作用可以在原有的条件下,降低产品在固定收益资产权重的限制,释放更多的空间给高收益的权益类资产,从而提高产品的收益率,场外期权的一个重要应用就是结构化产品。

(2)优化资产配置,提高标的成交量

期权的非线性损益特征使其可以构造出多种组合,因此场外期权的应用产生了更加丰富的投资策略,从而有助于优化资产配置,降低投资组合的波动性。

部分场外期权采用实物交割,因此会加大对标的物的需求,从而对标的价格产生积极的刺激作用,提升交易量。

2、参与者角度

(1)拓展发行方的盈利模式,增加利润来源

场外期权的发行方可以根据客户对风险、收益的偏好程度,设计出“私人订制”的场外期权产品,拓展公司的盈利模式,摆脱传统业务对于市场行情等因素的依赖,提高自身服务水平、定价和做市能力,增加利润来源。

(2)满足投资者多样化需求,降低投资成本

因为场外期权的非标准化特性,所以可以根据投资者的需求而专门设计产品,用于满足投资者套期保值、套利、对冲、投机等需求。

与期货的套期保值操作相比,当市场行情朝着现货有利的方向发展时,期货部分的损失会大幅降低现货部分的盈利。

而场外期权损失的只是少量的期权费,而且期货的操作要求对进出场时点、仓位管理有精准的投资判断。一旦操作失误,将会造成严重的亏损,场外期权则比较简单,到期选择是否行权即可,对于想将更多精力放在实体经营的企业或者投资专业能力不强的企业来说,选择场外期权进行套期保值更加合适。

期权具有高杠杆特性,相比于配资产品和融资融券,场外期权的杠杆更高,约5到20倍的杠杆,资金占用比例较低,而且利用期权之间的相互组合能够在实现投资目的的同时通过大规模交易来降低成本。

因个股期权具备风险对冲功能和高杠杆的属性,参与到个股期权交易的投资者也越来越多。对于新手来说,难免会碰到很多误区,因此经常就有投资者会问:怎么这个股票的期权费这么高,我能买入虚值的期权会更便宜吧,波动性太大的股票,期权费太高了,我不考虑等等问题。

什么原因导致场外个股期权迅速火爆?个股期权买入存在哪些误区?

误区一买最便宜的期权

在刚开始接触个股期权,大多数人会有一个概念,那就是“买入期权最大损失仅为权利金”,这个说法给投资者吃了一颗“定心丸”,大都认同买入期权风险相对有限,愿意花更少的钱去博一把,而对于价格高一点的期权则望而却步。但事实上,这种只买便宜期权的策略盈利概率比较小。在方向性看涨策略中,因预期标的股票价格上涨而买入看涨期权,企图待其价格上涨后获取差价的策略固然没错,但还需根据情况选择不同风险参数Delta值的绝对值(下称Delta)对应的期权合约。

什么是Delta值呢?权叔告诉大家,Delta值,又称对冲值,指的是衡量标的股票价格变动时,期权价格的变化幅度 。用公式表示:Delta=期权价格变化/标的资产的价格变化。

小幅看涨看跌方向性策略应买入Delta值较大的平值/实值期权合约。同一标的股票期权合约,行权价格越低的期权Delta值就越小,即该期权合约价格对标的合约价格小幅变动反应越迟钝。因此,当大家对需要买入的个股期权判断上如果买入一个月合约,一个月的预期涨幅在10-15%的,建议可以选择平值期权或者牛市价差期权来降低期权费,锁定最大的盈利空间。而不应该选择价格虽然便宜的虚值期权。

买入虚值看涨期权只适合大涨行情。因深度虚值期权的Delta原本较小,但随着标的期货价格朝着有利方向变化,其成为浅虚值状态后Delta大增。也就是说,深度虚值期权只有其虚值状态改变时,其对标的价格的变化才逐渐敏感起来。又因深度虚值期权十分便宜,才可能在标的物大涨大跌中实现翻倍涨幅。所以通常情况下选择虚值期权对于投资者来说不是最好的选择。

显然,小幅看涨策略选择Delta较大的期权合约,这样期权价格变动对标的股票价格变动较为敏感,该方向性策略才有效。只有预期标的股票大涨时,才考虑买入廉价的深度虚值期权。

误区二波动率对期权价格影响不大

波动率是期权交易最关键的指标,经常被期权新手所忽略。很多交易者不知有波动率这一概念,更说不出波动率对期权价格的影响。

波动率在一定程度上反映了期权的潜在获利能力。以个股看涨期权为例,作为其基础资产的股票价格波动越是剧烈(次新股、热门板块龙头股的涨跌都比较剧烈),期权购买者或持有人的潜在收益就越是大,期权的价值也就越是高。反之,对于公用事业性质的单位(如高速公路、电力、银行类个股)来说,由于其收益比较稳定,公司股价在未来的变化范围较小,波动率比较低,因此,基于这类基础资产之上的期权一般不会引起投资者太大的兴趣,期权价格相应地也较便宜。

尽管也存在股票价格朝不利方向运动的可能性,波动率大意味着股票可能出现的跌幅巨大,但由于期权的潜在收益与所承担的风险具有非对称性质,期权持有者可能承受的最大损失不会超过一开始就已确知并已支付掉的期权费。所以,对于投资者来说,期权在到期日是处于持平价还是估亏价,是处于浅度估亏价还是深度估亏价,都是没有区别的。因此,不要害怕波动率大的个股,也不要去担心期权费高的个股,因为这些股票存在潜在收益也就越高。通过充分的基本面研究分析,相信自己的判断更重要!

以上两个误区,大家通常会忽视的,同时也会真正的影响大多数投资者买入期权的收益!通过以上国宏君的讲解,希望投资者在接下来的交易期权过程中,能够更理性的来做出买入选择,会有更大的收益!

投资人在哪些情境下可以使用个股期权工具?

1、抄底和补仓

市场底部初显,抄底机会对于每个人来说都是最佳安全边际的买入时机,但是还是会担心抄底“抄到半山腰”,如何管理风险不被市场戏耍呢?这时你可以支付3%-7%的权利金,也就是3-7万就可以拥有100万的市值的股票收益权,而不需要承担股价下跌的补仓/爆仓风险。收益放大20倍,还能随时可以选择获利了结。是否可以帮你实现赚得快,亏得慢?!

2、盈利锁仓

盈利锁仓的概念,指当持仓股票盈利超过15-20%,一方面要兑现收益落袋为安,另一方面还想着能够获得股票继续上涨的收益。这个时候亦能锁定风险,又能获得股票再次上涨的额外收益,就只能靠我们个股场外期权工具了!二级市场的持股全部或者部分清仓之后,然后买一顶期权费买入对应持股比例的名义本金,依然能够获得股票的二次上涨收益同时又能够避开股票回调对前期利润的侵蚀,一举两得!

3、押注确定性行情机会

行情来了,而资金没有到位,这是很多人经常碰到的问题,正所谓“巧妇难为无米之炊”。个股期权,这个时候能够解决投资者资金不足的问题,因为期权的杠杆性,20倍左右的杠杆,一扫市面上的融资融券、民间配资等加杠杆方式,收益翻几番的情况经常会发生。另外又因为风险的有限性,买入即锁定最大亏损风险,无盯市、无爆仓、无追保的强大优势,能够及时把握确定性行情,抵挡行情剧烈波动对投资心理的不利影响。当有内部确定性消息亦或对行情有充分把握的时候,你就要来一把个股期权,因为暴富都是建立在杠杆的基础上的。无杠杆不暴富的事实有目共睹。

买入个股期权之前需要关注哪些因素?

‍买入个股期权之前需要关注哪些因素

1、选股,即股票标的的选择

比起期权费,投资者更应该关心的是:“这只票是否适合当下用个股期权来买入”这个问题。在对应期权合约期限内是否有足够上涨的空间。

2、择时,即操作时点的选择

进出机会的选择上,直接决定你的盈亏与否。把握好进场的最佳时机点,因为个股期权的时间价值决定了随着合约的到期日临近,时间价值逐步流失甚至为0.也就是如果到期股票价格低于行权价,那么这份期权合约就作废了。

从某种程度上,可牛期权觉得择时会比选股更加重要,因为当你只是在二级市场买入的时候,如果是好股票但是短期不涨没有关系,你可以等,但是如果是用个股期权来买入,那么你的时间成本就会相当的高,随着时间的流逝,期权可能会变的更不值钱,所以从买入个股这个角度来讲,择时我们建议投资者需要考虑在首位。

怎么买个股期权会更保险?

1、投资者可以通过买入更长期限合约的方法来弥补时间把握不足的问题。比如我看好一个月的涨幅,其实可以买入2个月的合约,因为两个月的合约正常比一个月的合约的期权费高2%左右,但是对于增加了1个月来说,这2%就显得很划算,你可以从容的应对缓慢上涨的个股。

2、在市场出现急速上涨之后,投资者往往都会心存希望,不愿意出现收益后就立即行权(平仓),即使有时这种收益已经达到一倍甚至两倍以上。在期权到期日之前出现回调或者下跌的概率极大,此时投资者应当考虑及时行权(平仓),止盈的操作极为关键。

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
炒股技巧
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马
股票震荡市场





















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2018 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086