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个股期权与期货、权证的区别是什么?价值的影响因素有哪些?个股期权与配资有什么区别?

时间:2018-09-28 23:08:35  来源:个股期权  本篇文章有5751字,看完大约需要19分钟的时间

个股期权与期货、权证的区别是什么?价值的影响因素有哪些?个股期权与配资有什么区别?

时间:2018-09-28 23:08:35  来源:个股期权

个股期权与期货存在哪些相似之处?

个股期权与期货一样,都是在交易所交易的标准化产品,可以作为投资者风险管理的手段,用于风险对冲、套利、方向性交易和组合策略交易等。

个股期权与期货存在哪些区别?

1、当事人的权利义务不同

个股期权合约是非对称性的合约,期权的买方只享有权利而不承担义务,卖方只承担义务而不享有权利。在期权合约到期时,期权合约买方有权选择按照约定价格买入或卖出标的证券;期货合约当事人双方的权利与义务是对等的,在期货合约到期时,持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物(或进行现金结算)。

2、收益与风险的对称程度不同

在期权交易中,投资者的风险和收益是不对称的。期权买方承担有限风险(以所支付的权利金为限),而盈利则有可能超过所支付的权利金,理论上甚至可以是无限的(在买入认购期权的情况下);期权卖方享有有限的收益(以所获得权利金为限),而其潜在风险可能超过所收取的权利金,理论上甚至可以是无限的(在卖出认购期权的情况下)。期货合约买卖双方承担的盈亏风险则是对称的。

3、保证金制度不同

在个股期权交易中,期权卖方应当支付保证金,而期权买方无需支付保证金;在期货交易中,无论是买方还是卖方,都需要支付一定的保证金作为担保。

4、套期保值与盈利性的权衡不同

投资者利用个股期权进行套期保值的操作中,在锁定管理风险的同时,还预留进一步盈利的空间,即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险,往有利方向运动时又可以获取盈利;投资者利用期货进行套期保值的操作中,在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。 

个股期权与期货、权证的区别是什么?价值的影响因素有哪些?个股期权与配资有什么区别?

个股期权与权证存在哪些相似之处?

个股期权与权证一样,是代表权利的契约型凭证,即买方(权利方)均有权在约定时间以约定价格买入或者卖出约定数量的标的证券。

个股期权与权证存在哪些区别?

1、标准化程度不同

个股期权是由交易所设计的标准化合约;权证是非标准化合约,由发行人自行设计合约要素,除由上市公司、证券公司或大股东等主体单独发行外,还可以与可分离交易可转债一起发行。

2、发行主体不同

个股期权没有发行人,合约条款由交易所设计,市场参与者在支付足够保证金的前提下都可以开仓卖出期权;权证则必须有特定发行主体,主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

3、合约主体不同

个股期权的合约主体是期权的买方和卖方,权利方和义务方是不特定的;而权证的合约主体是发行人和买方,因此义务方是特定的(即发行人)。

4、持仓类型不同

在个股期权交易中,投资者既可以开仓买入期权,也可以在没有买入持仓的情况下开仓卖出期权;对于权证,投资者只能买入权证,或者在持有权证的前提下进行卖出。

5、履约担保不同

期权交易的卖出方(义务方)因承担义务需要缴纳保证金(保证金数额随着标的证券市值变动而变动);权证交易中发行人以其资产或信用作为履约担保。

6、交易方式不同

个股期权采取期货的交易方式,一个重要特征是实行保证金交易;而权证则与股票、债券等品种保持一致,实行现货交易方式。

7、行权后效果不同

认购期权或认沽期权的行权,仅是标的证券在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司发行的股本权证,当投资者对持有的认购权证行权时,发行人必须按照约定的股份数目增发新的股票,从而导致公司的实际流通总股本数增加。

行权后效果不同

什么是期权的权利金、内在价值和时间价值?

个股期权的权利金是指期权合约的市场价格。期权权利方将权利金支付给期权义务方,以此获得期权合约所赋予的权利。权利金由两个部分组成,即内在价值和时间价值。

内在价值

期权内在价值是由期权合约的行权价格与期权标的证券市场价格的关系决定的,表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或者卖出标的证券的收益部分。

内在价值只能为正数或者为零。只有实值期权才具有内在价值,平值期权和虚值期权都不具有内在价值。实值认购期权的内在价值等于合约标的价格减去期权行权价,实值认沽期权的内在价值等于期权行权价减去合约标的价格。

内在价值

认购期权的内在价值=MAX(0,合约标的的价格 - 期权行权价)

认沽期权的内在价值=MAX(0,期权行权价 - 合约标的的价格)

注:MAX表示取括号内各数额的最大值

时间价值

时间价值是指随着时间的延长,合约标的价格的变动有可能使期权增值时,期权的买方愿意为买进这一期权所付出的金额,它是期权权利金中超出内在价值的部分。

期权的有效期越长,对于期权的买方来说,其获利的可能性就越大;而对于期权的卖方来说,其须承担的风险也就越多,卖出期权所要求的权利金就越多,而买方也愿意支付更多权利金以拥有更多盈利机会。所以,一般来讲,期权剩余的有效时间越长,其时间价值就越大。期权离到期日越近,期权时间价值越低,直至到期时最终消失为零。

时间价值=期权价格(权利金)- 期权内在价值

个股期权价格变动的影响因素有哪些?

个股期权价格受市场供求决定,但影响个股期权价格的因素有很多,主要包括合约标的当前价格、个股期权行权价、个股期权到期剩余时间、市场无风险利率、合约标的预期波动率、合约到期前的现金分红等。

合约标的当前价格   

合约标的当前价格对期权价格的影响是非常重要的。在其他变量相同的情况下,合约标的价格上涨,则认购期权价格上涨,而认沽期权价格下跌;合约标的价格下跌,则认购期权价格下跌,而认沽期权价格上涨。

个股期权行权价格   

在其他变量相同的情况下,对认购期权来说,行权价格越高,期权价格就越低,而对认沽期权来说,行权价格越高,期权价格就越高。

个股期权到期剩余时间   

对于期权来说,时间就代表了获利的机会。因此,期权的到期剩余时间越长,它能够转化成实值期权的可能性就越大,买方也就愿意付出更高的权利金。在其他变量相同的情况下,到期剩余时间越长的期权对于期权买方的价值就越高,对期权卖方的风险就越大,所以它们的价格也应该更高。

市场无风险利率   

市场无风险利率通常体现为短期国债的利率,它是影响期权价值的一个复杂因素。一般情况下,当市场无风险利率上升时,人们对股票未来的预期收益率就会提高,从而导致认购期权价格上升,认沽期权价格下降;相反,当市场无风险利率下降时,认购期权价格下降,认沽期权价格上升。

合约标的预期波动率   

波动率是衡量股票价格变化剧烈程度的指标,一般用百分数表示。波动率对期权价格的影响是十分显著的,通常来说,在其他变量相同的情况下,波动率越高,个股期权的价格就越高。

合约到期前标的证券的现金分红

投资者持有股票需要付出占用资金的持有成本,但是如果这只股票出现现金分红的话,股利会抵消一部分成本,甚至可能会超过持有成本。但是,买入认购期权不能分享到股票分红的好处,那么在行权价格不做调整的情况下,如果认购期权的合约标的为高分红率股票,则其吸引力将会下降,价格会出现下跌。相反,现金分红会导致认沽期权价格的上涨。

简言之,在不对行权价格进行调整的情况下,上市公司现金分红的增加会导致认购期权的价格下降,而认沽期权价格上升;现金分红的减少会导致认购期权的价格提高,而认沽期权价格下降。

合约到期前标的证券的现金分红

场外期权:一个金融衍生品在悄悄壮大

场外期权是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约,是根据场外双方的洽谈,或者中间商的撮合,按照双方需求自行制定交易的金融衍生品。

外界认为期权很难理解,很复杂,其实只要深入去看就会了解到期权风险防控、以小博大的魅力所在。

“期权——衍生品之冠,专业投资者必用工具。”是广大投资商热力追捧的理财产品。

期权市场分为场内交易市场和场外交易市场,两个市场都是全球风险管理的重要组成部分。

场外期权,是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约,是根据场外双方的洽谈,或者中间商的撮合,按照双方需求自行制定交易的金融衍生品。

场内期权,是在交易所交易的标准化合约,通过清算机构进行集中清算。

场内期权,是在交易所交易的标准化合约,通过清算机构进行集中清算

通俗来说,个股场外期权是一种在沪深证券交易所之外交易的股票期权。它是买方与卖方之间订立的合约,期权买方有权利,但无义务在合约有效期内,以合约约定的价格,购买或出售合约约定数量的标的股票。

期权买方需要为这个权利支付权利金,而期权卖方向买方收取权利金并在买方行权时承担履行合约条款的义务。看到这里大家是不是觉得有点类似配资呢?

那么场外期权和股票配资有什么区别?

场外期权和股票配资最大的区别在于风险是否可控。对于场外期权的买方来说,场外期权是一种亏损有限,而潜在收益无限的投资工具,潜在收益随股价上涨杠杆倍数放大,其最大特点是风险和收益不对称,是一种典型的以小博大的股票投资工具,场外期权原理与买保险类似。

场外期权和股票配资有什么区别

相对于场外期权来说,股票配资收益不如场外期权,同时风险也远远大于场外期权。

主要表现在以下两点:

1、股票价格下跌时的杠杆高风险:当使用配资杠杆后,亏损随杠杆比例成倍放大,这表明股票配资在获取潜在杠杆高收益的同时,也要承担杠杆高风险;而股票期权在获取潜在杠杆高收益的同时,却不需要承担股票价格下跌带来的杠杆高风险;

2、强行平仓风险:股票配资一般会设置警戒线和强行平仓线,一旦接近强行平仓线,投资人有两种选择:

(1)不追加资金:如果不能追加资金维持股票仓位,结果就是被强行平仓出局,即使后来股票又涨起来,但你已倒在黎明前;

(2)追加资金维持股票仓位,但如果股票继续下跌,投资人将陷入不断追加资金,不断面对越来越大的杠杆亏损,最终可能陷入赌博式的破产风险中。

通过以上的比较大家可以看出,场外期权和股票配资虽然都采取了高杠杆的方式扩大投资者的资金,但是股票配资的风险远远高于场外期权。

追加资金维持股票仓位

场外期权拥有收益无限,亏损有限的特点,也正是凭借这一巨大优势,才能在市场上拥有强大的吸引力。

同样的投资资金,不同的投资工具,结果天壤之别。

关键字: 股票投资证券债券
来源:个股期权 编辑:零点财经

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