H股全流通：港股真正的大时代要来了么?
人民银行最新发布《2017中国金融稳定报告》表示，将拓宽境内企业境外上市融资渠道，推进境外上市企业审批准备案制改革和H股全流通试点。
据了解，H股全流通是指在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股，全数转化H股交易流通，按照中央政府与香港特区政府今年6月底、签署新一轮《内地与香港关于建立更紧密经贸关系安排》(CEPA)下的《投资协议》及《经济技术合作协议服务贸易协议签署》，在金融合作领域的一个重点，就是推动H股全流通，消息指两地监管机构目前已有初步方案。
看来，H股全流通，可能在大会之后，真的离我们越来越近了。而这，可能是你一辈子才能碰见一次的机会!
什么是H股的全流通
要厘清H股“全流通”是啥，先来搞清楚啥是H股。根据《香港联合交易所上市规则》，对几个名词的定义是：
“内资股”(domesticshares)，指由中国发行人根据中国法律发行的股票，以人民币标明面值，并以人民币认购。
“外资股”(foreignshares)，指由中国发行人根据中国法律发行的股票，以人民币标明面值，并以人民币以外的货币认购
“H股”(Hshares)，指在本交易所上市的境外上市外资股。
一般而言，港股是指在香港联合交易所上市的所有股票。H股也称国企股(这里是指国内企业，而不是国有企业)，是经证监会批准，注册在内地，在香港市场上市，供境外投资者认购和交易的股票。因香港英文名称HongKong首字母而得名H股。
而正常走H股上市途径的股票中，在港交所流通的只有外资股，内资股是不能在港交所流通的，只能在中国法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让。
这是不是很熟悉的剧情，所以H股架构上市的公司，基本不用愁有大股东减持的压力。当然，大股东也基本没什么动力关心股价与市值……因为纵使股价涨上天，他是不能卖的。
就拿消息中提到的：众安在线(6060.HK)来说，前三大股东是三马，股份性质写的很清楚：内资股
所以很多行情软件上显示众安在线的市值才368亿，实际上这个市值只是H股流通市值，总市值是1151亿(Wind的为准)，所以看H股，要多留心啊，包括某些外资行增减持的新闻，要查证总市值，要不会吃亏的...
另一种国内企业在香港上市的方法就是“红筹模式”，是指境内公司将境内资产/权益与股权/资产收购或协议控制(VIE)等形式转移至在境外注册的离岸公司，而后通过境外离岸公司来持有境内资产或股权，然后以境外注册的离岸公司名义申请在港交所挂牌交易的上市模式。
1、 H股大股东不能减持，H股架构上市的国内企业基本大股东是没办法从股价上捞到任何好处，因为一无减持，二无股权质押(估值低...)，但是将来回A股上市搭建A+H平台比较有优势，所以每一个H股架构上市的公司，要么大股东伟光正一心为公司发展，要么就是留着一颗回归祖国的心。
2、 红筹架构上市的国内企业就比较灵活了，减持什么的so easy~。但是，回A股就没那么容易了...
H股全流通，是指在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股，全数转化H股交易流通。根据新闻报道2006年后上市的H股公司已加入条款，若内地允许可作股票全流通后，那些公司亦可实施全流通。问题来了：H股全流通关内地允许啥事，实际上任何H股上市，都是需要内地证监会审批...问你怕没...
在港股市场上，绝大部分的国企和少量的民企都用H股架构，按规定内资股是不能流通的，但是目前全市场上是有唯一一个全流通的H股公司：建设银行(8.04, -0.02, -0.25%)(反正当时国内证监会打了个盹，也不知怎么就批了，从此之后，再无案例，直到今天)。
