只要对我们教科书熟悉的人都明白，由于种种原因，我们建议你们采用比较的资产负债表分析方法分析证券，原因之一就是这种分析方法可以对年度报告的盈利状况进行检查。在刚刚结束的二次大战期间，检查年度报表中的盈利额显得尤其重要，这是因为年度报表中的盈利，一直受到诸多非正常因素的影响，只要对资产负债表的发展变化加以研究，你们就会明白其真实特征所在。
在黑板上，我已列举一个简单的比较性例子，用来说明这一点。这并非特别地引人入胜，这个例子，是我很偶然想到的。因为，在今年年初，川舒-威廉姆斯( Transue andWilliams )和巴达(Buda)两个公司的股票买卖价格相同，每股发售价均为33.50美元，并且在分析研究这两个公司时，我发觉，把年度报告中的每股盈利与《标准统计数据》( Standard Statistics )年报的每股盈利等同起来，这一通常的分析程式。会使股票购买者轻易地被误导。
现在，简要介绍一下资产负债表比较分析方法的步骤或程序。
起初，资产负债表比较分析法实际上是一个相对比较简单的做法，其程序如下：首先，你必须取得某种股票在期末时的股东权益，然后你应从中减去其期初股东权益，所得差额便是该期间的公司盈利额。但是这个盈利额还要进行调整，首先扣除与盈利额无关的账项，其次加入已经支付的股利或分红，然后你将得到该期间由资产负债表所体现出来的公司盈利额。
就川舒-威廉姆斯这个例子而言、该公司最终股东权益为2 979 000美元，其中60 000美元源于股票发行，以致调整后的股东权益为2 919 000美元，图表中所列示的盈利总额为430 000美元，或者说每股盈利3.17美元，只要你愿意，在任何时候，你可以将盈利总额转化成每股盈利额。
在把每股红利9.15美元加回去后，你得到的每股盈利将为12.32美元，这就是资产负债表所体现出来的每股盈利， 如果你观察一下在《标准统计数据》年报中我所给出的数据，你会发现10年来，这些数据总和为14.73美元，比12.32美元多出了2.41美元，这说明该公司在什么地方实际上丢失了一部分盈利。
