市场的风险和投资的波动性，都可以用贝塔系数进行衡量。贝塔系数帮助投资者选择和自己风险承受能力相当的投资。
贝塔系数是资本性资产定价模型的关键参数。参照市场的整体情况，通常以标准普尔500指数为参照物，用回归分析的方法对个股、共同基金，或投资组合进行定量分析。它说明的是过去5年中，标准普尔500指数每上下波动1%时，某一个投资工具的业绩表现。贝塔系数超过1，说明该投资工具的波动幅度超过市场的整体水平，反之亦然。
股票
个股和市场的波动幅度一致，贝塔系数就刚好为1。当我们得到的贝塔系数为负数时，说明市场转暖时个股还在下跌。
指数上涨10%时，股价上涨20%的个股贝塔系数为2,贝塔系数为1.2是指个股涨幅比市场涨幅要多20%。
例如，我们假设Also-Ran公司的贝塔系数为0.7,就是说公司股票的收益潜力只是市场总体水平的70%。同样，我们假设另一家公司的贝塔系数为1.3,说明其股票收益的潜力比市场总体水平还要高出30%。
贝塔系数较髙的股票风险更大，收益潜力也更大。低价股往往有很高的贝塔系数，相反，贝塔系数较低的股票就是低风险、低收益的那一类。历史悠久、经营稳定的公司往往贝塔系数较低。
正如你可能会想到的，贝塔系数有可能为零。贝塔系数为零的资产被认为没有风险，如国债和现金。但也不完全是这样，投资工具和市场变动完全不相关时，贝塔系数也会为零。比如我们预测赛狗比赛的结果，但赛狗比赛和股票市场之间的相关性为零，赛狗比赛下注显然不是没有风险的。
生产消费品和必需品的公司，如食品公司和公共事业部门的贝塔系数就较低，因为它们不太容易受到经济波动的影响。而生产或销售奢侈品和耐用商品的公司，贝塔系数会高一些，因为人们在财务状况紧张时，可能会减少购买。较高的负债水平也会提髙公司的贝塔系数。
贝塔系数不总是准确地反映投资风险，原因之一是贝塔系数不稳定。另外，贝塔系数的计算是基于历史数据。过度依赖贝塔系数，可能会令人失望。
