本杰明•格雷厄姆常常指责使用查尔斯•道的理论是一种市场时机选择的方法，它依靠特殊市场配置方式来发出买进或卖出的信号。
查尔斯•道的理论实践者认为，当一个平均指数得到另一个平均指数呼应的时候，就表示这些信号是确定的。
尽管这个办法曾经在过去的市场变动中成功地得到了印证，但格雷厄姆认为长期来看并不是每次都会管用。举例来看，格雷厄姆自己的研究就显示，1938年到1968年的30年之间，光是简单地根据道琼斯工业股票平均指数来判断买进和持有股票，也明显要比追随查尔斯道理论的投资者们获得更好的绩效。
查尔斯•道除了沉迷于市场变动之外，他和格雷厄姆其实有许多共同点。他们都相信内在价值的变动是市场的驱动力。“了解价值就等于理解了市场变动的意义。"查尔斯•道这样写道。
查尔斯•道本人是来自康涅狄格州的生性沉默寡言的美国佬，是（华尔街日报＞的创办人，并且也是〈华尔街日报〉历史上的第_位编辑。比起在《华尔街日报〉担任编辑和股市专栏作家的短暂时期——查尔斯•道于1889年创办该报，于1902年去世——他对于投资的思想产生的影响更为深远。
查尔斯•道个人的著作包含了许多的警世良言，就算是他去世之后由他的追随者们辛苦发展起来的投资体系也要几乎要被他本人否定。查尔斯•道坚持认为，股价由公司的价值决定，而公司的价值又取决于公司盈利。虽然他认为没有哪一个图表可以预言出公司未来的前景，但他相信，精明的"投机者"一定可以在按照市场起伏的频率来相应地买进卖出中得到好处。
查尔斯•道指出，证券市场和自然界的万事万物一样，其行为都是有规律可循的。他观察到，股票市场表现出了节奏中的节奏。市场每天都会有波动。这些日常波动以平均30到40天为一个周期长期振段时间之_后，我们才能判定股市是否已经到达顶峰或是到达谷底。”查尔斯*道在1902年的一篇专栏中写道，"有时人们能猜得出股价是否已经到达最高或最低，但这些猜测其本质来说是没有什么价值的，就像在华尔街有一个格言，只有最傻的投机者才会幻想在最低点买进、在最高点卖出。有经验的投机者知道没有人能保证每次都做到。"
所以，总的来说格雷厄姆和查尔斯•道也并不是两个世界的人。
