不只是老伙伴的报酬
如今股息不再像以前一样流行，尤其是那些正在寻找大飚股的基金经理人对股息毫无兴致，但一些个人投资者，或是追求保障的投资者可能还是想要追逐股息。对于遵循“买进并持有”战略的长期投资者来说，股息是唯一的获得投资收益的方式。
除了存在银行里的资金，对于许多投资者来说，股息也是一个可靠地显示公司未来成长的指标。股息和公司内在价值两者之间的认知由来已久。“价值大致是由公司对其收益所发放股息的状况来决定的”，査尔斯•道在1902年这样写道。虽然当时主要的股票投资对象是铁路公司，并且投资者最大的动机就是赚取股息，但是其中盈利、股息和价值之间的关系如今仍未改变。
同时，股息和股息增幅长期稳定的增长也显示公司经营脚踏实地。除此之外，股息的增加是管理阶层看好未来前景的实实在在的确定。而股息的减少，则是表明公司经营轨道上遇到了麻烦的红灯。
股息并不是把所有的公司收人都发放出去。这要根据行业发展的情况和各个公司所需要维持增长的资本的多少而定，适当的股息支出额度应该是最多不超过80%或最低不少于50%的净盈利。当研究一家公司的股息支出情况时，应当计算其过去10年的平均盈利和平均股息。从这两个平均数中，你可以算出该公司的平均股息支出比率。盈利有波动起伏，但股息趋向于保持稳定，或者，在最好的公司里股息总是逐渐提升的。
总回报
毋庸置疑，股息的增长和股价的增长之间存在此消彼长，这也是为什么总投资冋报——股息加上股价的增长——是衡量所有投资的标尺的原因。喷雾润滑剂的制造商WD-40公司，就是一家典型的拥有令人羡慕的股息历史和高股息支出的公司。
资料来源：WD-40公司1995年的年报。
在整个20世纪80年代末，WD-40公司的单一产品在美国市场已经接近饱和，于是公司不得不拓展闻际市场。这一来不但耗费巨大，而且在拓展新市场的同时销售也被摊平。公司的股息的历史中可以发现这个问题。净收人每年都在变化，但是除1991年之外，股息每年都在提高。结果就造成了有的年份股息的支出比例比其他年的要髙。股息的记录同时也显示了公司管理层对该公司发展战略极有信心。在1995年，WD-40公司的股息收益率是5_9%,这只股票同时也被大多数分析师评为值得购买。
判定股票价值究竟是被高估还是被低估了的一个方法是拿它的股息收益率和类似的公司的数值相比较。在安全性、增长及其他因素都相同的状况下，股息收益率最高、股价最低的股票是最佳的选择。如果要进一步确定股票的价值，可以和道•琼斯T：业平均指数的股息收益率相比较。这些数字都在《华尔街日报》和《巴伦周刊》上都定期报道，并且可以通过价值线公司和标准普尔公司的分析服务中获得。
