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格雷厄姆经典投资策略:什么是资产负债表?

时间:2018-11-07 13:34:30  来源:格雷厄姆  本篇文章有1365字,看完大约需要5分钟的时间

格雷厄姆经典投资策略:什么是资产负债表?

时间:2018-11-07 13:34:30  来源:格雷厄姆

资产负债表有时又称为状态报表,这种描述可以说是恰如其分。这是公司的一张“截图”,在公司生命中的某一特定时点——比方说,在每一个运营阶段结束的时候,如一个季度,或是一个会计年度结束,截取其财务方面的状态。“分析公司的一个办法是看它的资本构成(资产项目)和资本来源(负债项目与股东权益)”,约翰•道恩斯和乔丹•古特曼在他们合著的《金融与投资辞典》中指出,“资产等于负债加股东权益,而资产负债表上的项目就是等号两边的组合。”

格雷厄姆经典投资策略:什么是资产负债表?

财务报表上中充满着各种定量测度。

定量因素是那些可以应用数学来分析的投资信息。不过幸好,这些定量闵素可以被简化成一些每个人都会懂的简单的原则。

最终,资产负债表的定量因素,只是筛选股票的一种方法而已,后面还要进行下一步,定性分析。

定性因素是可以使用智慧去分析的那些信息——他们要求我们得运用推理能力。定性因素包括公司的性质,公司在行业中的相对位置,公司的实体、地理、运营特征、公司的管理,以及公司在行业与总体经济状况下的前景等。

总的说来,资产负债表和损益表谈论的都是那些可以促使你做出买人决定的事情。一个随身携带的计算器就可以帮你处理这些数字,但做出决定究竟要不要购买该股票的是投资者本人。

资产负债表都告诉了你什么

资产负债表的主要指标包括:

1.资产2.负债3.现金状况4.股东权益状况(包括股息)

然而,上面这些数字应该相互联系起来予以考虑,否则单独分析个别数字并没有太大意义。这些数字用比率形式互相比较,或是除以发行在外的普通股股数然后和股价比较。将一家公司的比率与它的同业竞争者或行业平均的比率相比,以此来观察这些数字的意义。

阅读财务报表

负债权益比率、运营资本、流动比率、速动比率(酸性测试)等都是从资产负债表中衍生而来的。极端保守的投资者甚至会拿公司的账面价值与它的股价相比,来看看股票是否真的物美价廉。还有的人认为账面价值没什么意义。这个争论我们留待后面再说。

无论账面价值有没有意义,都得从看资产负债表开始。

不管看什么财务报表数字,都应该时刻在作比较。大多数公司的会计年报都会把这一年的数据与前几年的数字一同呈报,有些公司甚至会用走势图表示这几年中的变化。分析服务提供商,例如价值线公司与标准普尔公司,可以提供多达十年的历史资料。只看单独某一年的数字无法从中观察公司的稳定性与成长情形。但逐年比较资产负债表与损益表,就可以看出事态发展的情况。任何一家公司都有自己的高潮和低谷,但是如果股价要上涨,公司必须在长期来看是增长的。


来源:格雷厄姆 编辑:零点财经

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