广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>股市名家>格雷厄姆> 格雷厄姆价值投资原则:未来现金流的现值

格雷厄姆价值投资原则:未来现金流的现值

时间:2018-11-06 16:59:38  来源:格雷厄姆  本篇文章有1585字,看完大约需要5分钟的时间

格雷厄姆价值投资原则:未来现金流的现值

时间:2018-11-06 16:59:38  来源:格雷厄姆

未来现金流的现值

相反的计算可以发现未来现金流的现在价值。用同样的12%为最低收益率,未来的100美元今天值多少钱呢?之前,为了计算100美元1年后的价值,你用100美元乘以112%,与之相反,你现在可以用100美元除以112%。公式如下:

未来现金流的现值公式

这个公式也可以表示为:

FV1yr($100)=PV($100-$10.71)

FV1yr($100)=PV($100/112%)

在这个例子里,$10.71是$89.29的12%,这也是以12%的利率借出这笔钱的利息。对于上一组公式,你可以重复上述过程来计算多年的情况。

未来现金流的现值公式表现

证券的价值

用上述的公式,如果我们可以计算出投资于一个证券的未来现金流,那么将每笔未来现金流的现值加起来就成为了一个简单的数学运.算,这些现金流的和就是该证券的价值。比如,一个债券每年将付给你10美元,在第3年末还会偿还本金100美元,那么这个偾券的价值(用12%作为折现率)将为:

这笔投资的现值:

投资的现值

投资股票还需要关注其他几个方面:首先,未来现金流是不确定的,所以在股价可以计算出来前,未来现金流需要估算出来(保守的)。第二,理论上来讲,一只股票会永久性地产生现金流,因此为了避免无限制的计算未来现金流的折现价值,必须使用一个简化的计算永久性现金流未来价值的公式。

例如,假设一只年度股利为5美元的股票,进一步假设股利的年增长率为5%,也就是说,第1年为5美元,第2年为5.25美元,以此类推,折现率仍旧为12%。可以使用一下公式来计算该只股票未来全部分红的总价值。

未来全部分红的总价值

这个公式叫作戈登增长模型,通常被应用于计算股票的终值。例如,一个分析师对一只股票未来3年的股利预测分别为1.15美元,1美元及1.25美元,进一步假设3年后股利会稳定的以5%的速度增长,直至永远,该只股票的价值可以如下方法计算:

股票的价值

这个理念就是将未来现金流折现,以判断其在现在时点的价值,而这个公式的主体又被称为折现现值法,或者叫DCF模型(详见第三章)》它可以被用来衡量包括股票、债券以及公司项目在内的诸多投资价值,是财务分析的基石。

使用这种方法我们可以将股票的价值量化到不同的阶段(例如,你可以比较前10年的净现金流与所有其余年份的现金流之和)。

关键字: 证券债券
来源:格雷厄姆 编辑:零点财经

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇





















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2018 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086