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格雷厄姆价值投资原则:个人投资成长型股票

时间:2018-11-06 16:17:53  来源:格雷厄姆  本篇文章有2080字,看完大约需要7分钟的时间

格雷厄姆价值投资原则:个人投资成长型股票

时间:2018-11-06 16:17:53  来源:格雷厄姆

这一章的目的是为了给大家提供几条格雷厄姆法则的建议,以及一些在你个人的投资过程中可能用到的其他书中所提到的概念。无论你是学投资的学生,还是个人投资者,或者是职业基金经理,你都可以因此提高自己的成功投资策略。如果你想学到更多格雷厄姆的投资策略,在这里我向大家推荐两本经典著作《聪明的投资者》和《证券分析》,以及《巴菲特致股东的信一股份公司教程》,如果你对增长型股票感兴趣,我们推荐此书和复利表。

学生

也许对于学生来说,能从本书中学到最重要的就是投资成长型公司的力量,并且要有哪怕用一生的时间去做一笔成功投资的耐心。当你在开始做自己的投资组合的时候,本书可以作为重要的参考书,教你使用一些格雷厄姆最重要的投资法则来投资成长型股票。

个人投资者

个人投资者

首先,也是最重要的,这本书是为了帮助那些在一些投资环境中,专业金融服务机构并没有帮你们做出有利决策的投资者去重新获得成功的投资。

实际上,格雷厄姆相信,个人投资者相比职业投资管理者,有着更多成功投资的机会。格雷厄姆在一次《金融分析师》杂志的采访中解释道:“一般投资者比大的机构投资者更有优势,主要是因为这些机构只有很少领域的股票可以选择,比如300〜400家大的企业,并且他们经常被自己的调研和这些被过度分析的上市公司所限制。相反地,大多数个人投资者可以在任一时刻,从标准普尔500指数月度股票指南上的3000多家上市公司中任意挑选股票。个人投资者应该使用广泛的投资方法和个人偏好,从具有购买吸引力的全部股票中选出至少1%的股票来,比如这里所说的大概30家。

个人投资者不仅在股票选择程序上处于有利地位,而且在从能够长期持有股票时间上来看,个人投资者也更能从股票的长期表现上获得更高的投资收益。个人投资者应努力去建立和维持自己的最低要求回报率,这将会指导你每次都能以一个比较合适的价格购买股票。同时,对每一只股票的尽职调査,以及在每次购买股票时坚持一个足够的安全边际,将会减少犯错误的次数,使你脱颖而出。

本书以令人信服的事实,向你展示成长型公司会提供给投资者较高的投资回报。对于个人投资者,长期持有股票的税后效应是非常显著的,许多个人投资者已经通过公共基金持有股票,对于这类投资者,我们建议将你手中不同的基金转换成管理费用较低的标准普尔500指数基金,当你发现一些表现非常好的股票时,你应该开始将你手中投资资产的一大部分从公共基金转移到这只股票中去。

持有多少只股票才够呢?你只需要持有那些你可以计算出足够的安全边际的股票,在这样的情况下,也许你持有4〜5只股票就已经足够了。你可将投资组合中的75%放在标准普尔500指数基金中,将剩余的25%投资到一些个股当中。但经过一段时间后,更为聪明的投资者会发现,一些额外的个股不仅能够提供潜在的持续增长,还能够提供可以接受的安全边际,这时就应该增加投资组合里个股的投资比例。

如果你要选择一个股票经纪人,帮助你完成投资决策,我们建议你在双方交谈过程中问他如下几个问题:

(1)你(股票经纪人)是如mi•算安全边际的?

(2)你对市场怎么看?

(3)一般你的投资时间跨度是多少?

(4)你的投资组合年周转率是多少?

回答以上的问题应该在一个可以接受的范围内,最差的回答也就是“啊?”或者“你在说什么?”

投资组合年周转率是一个非常重要的数据。投资组合年周转率是你购买的投资组合的市值和卖出的投资组合的市值之和除以2,再除以整个投资组合的市值。如果你购买的投资组合市值为10万美元,卖出的投资组合市值也为10万美元,你的投资组合市值为10万美元,那么这个投资组合的年周转率就是100%。

投资组合年周转率可以告诉你,这个经纪人真实的投资时间跨度,如果投资组合年周转率为100%,那么他的投资时间跨度就为1年;如果他的投资组合年周转率为50%,那么他的时间跨度就是2年。

如果你的投资经纪人通过管理你的资产,按百分比提管理费来管理你的资金(而不是基于佣金的),我们还需要问他两个额外的问题:

(1)你的客户周转率是多少?

(2)你的职员周转率是多少?

客户周转率和职员周转率与投资组合年周转率一样,都可以告诉你一些事情,丢失老客户和寻找新客户的代价是昂贵的,在员工方面也一样。这些周转率数据可以告诉你,他是如何对待自己的客户和自己的员工的。

关键字: 证券
来源:格雷厄姆 编辑:零点财经

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