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固定汇率制度的概念、优缺点是什么?固定汇率制和浮动汇率制的区别是什么?

时间:2018-09-17 19:59:06  来源:固定汇率  本篇文章有3857字,看完大约需要13分钟的时间

固定汇率制度的概念、优缺点是什么?固定汇率制和浮动汇率制的区别是什么?

时间:2018-09-17 19:59:06  来源:固定汇率

固定汇率制是以本位货币本身或法定含金量作为确定汇率的基准,各国货币间的汇率基本固定,其波动限制在一定幅度之内的汇率制度。固定汇率制分以下两类: (1) 金本位制下的固定汇率制。其特点是: 决定各国货币汇率的基础是各国金铸币含金量之比,即铸币平价;市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平价上下波动;汇率的波动受黄金输送点的制约,相对稳定;汇率的形成是自发的,各国没有专门制订和管理汇率的机构,国际间对于汇率也没有统一的安排和规定。(2) 纸币流通制度下的固定汇率制。第二次世界大战后,根据《国际货币基金协定》建立了以美元为中心的固定汇率制,规定基金组织会员国的货币根据法定含金量与美元建立固定比价,即黄金平价。

固定汇率制度的概念、优缺点是什么?固定汇率制和浮动汇率制的区别是什么?

优点

在固定汇率制度下,汇率具有相对稳定性,汇率的波动范围或自发地维持、 或人为地维持,这使进出口品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、国际债权债务的清偿都能比较稳定地进行,减少了汇率波动带来的风险。此外,汇率比较稳定, 也在一定程度上抑制了外汇投机活动。因此固定汇率制度对世界经济发展起到一定促进作用。

⑴有利于经济稳定发展

⑵有利于国际贸易、国际信贷和国际投资的经济主体进行成本利润的核算,避免了汇率波动风险。

缺点

在固定汇率条件下,要维持汇率不变,必须处理好内外平衡问题:即保持国际收支平衡以便能够使汇率维持不变和控制总需求以便接近没有通货膨胀的充分就业的状态。实行真正的固定汇率制度需要各国付出很大的调整代价。

实行固定汇率制度,当国际收支出现逆差时,不能及时地通过汇率变动使国际收支自动达到平衡,而往往引起该国大量黄金外汇外流,国际储备大大下降。此外实行固定汇率制度会在国际间传导通货膨胀。因为价格一律是商品交换的普遍规律,当一国发生通货膨胀时,该国货币对内贬值而由于实行固定汇率制度不能及时调整汇率,必然因国内物价上涨引起其他国家向该国大量出口,导致出口国出现贸易顺差,这样出口国货币供给量因外汇收入增加而增加。出口国一方面商品供应减少,另一方面货币供给增加,极容易引发通货膨胀,这种通货膨胀与固定汇率制度密切相关。实行固定汇率制度,法定平价及汇率波动的上下限都是确定的,因此汇率并不能总是正确反映两国货币的实际购买力。通过干预来维持固定汇率制度必然使货币对内价值和对外价值脱节,影响到币值对内和对外的同时均衡。

⑴汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。

⑵为维护固定汇率制将破坏内部经济平衡。比如一国国际收支逆差时,本币汇率将下跌,成为软币,为不使本币贬值,就需要采取紧缩性货币政策或财政政策,但这种会使国内经济增长受到抑制、失业增加。

⑶引起国际汇率制度的动荡和混乱。东南亚货币金融危机就是一例。

调节措施

运用货币政策

运用货币政策主要是通过调整贴现率使利率发生变动,引起本国币值发生变动和刺激国际资本流动,以引起外汇供求状况改变,进而引起汇率变动。当汇率上升,有超过汇率波动上限趋势时,该国货币当局常常提高贴现率,带动利率总体水平的上升。这一方面使通货收缩,本币实际币值提高;另一方面吸引外国资本流入,增加本国的外汇收入,从而减少国际收支逆差,使本币汇率上升、外币汇率下降,使汇率维持在规定的波动范围之内。当汇率下跌、低于规定下限时,则降低贴现率、带动利率总体水平的下降,使国内货币供给增加、本币对内价值降低、资本外流,本国外汇需求增加,最终使汇率在规定的幅度内变化。

调整外汇黄金储备

一国为了满足其对外政治、经济往来需要,都必须保有一定数量黄金和外汇储备,黄金和外汇储备不仅是国际交往的周转金,也是维持汇率稳定的后备力量,还是弥补国际收支逆差的手段之一。管理当局经常利用所掌握的黄金和外汇储备,通过参与外汇市场上的交易(买卖外汇)平抑外汇供求关系 ,以维持汇率在规定的上下限内波动。

实行外汇管制

一国国际收支状况异常严峻和国际收支长期恶化,黄金外汇储备不足,无力在外汇市场上大量买卖外汇以进行干预,则借助于外汇管制手段,如直接限制外汇支出、 甚至直接控制汇率的变动。

向相关机构借款

一国出现暂时国际收支逆差而且有可能导致汇率波动超过规定幅度、同时动用外汇黄金储备不足以干预外汇市场时,就可以向相关机构,即国际货币基金组织申请借款。这将减轻或避免为纠正国际收支不平衡而匆忙对本国货币宣布贬值、 或采取紧缩性宏观政策、或诉诸管制等非常措施给经济发展带来消极影响。

实行货币管制

当国际收支长期存在巨额顺差时,一般会导致该国货币币值大幅度上浮,超过规定上限,货币管理当局应对本国货币进行法定升值,但是尽管顺差国外汇储备大幅度增加,容易引起通货膨胀,可政府能够采用冲抵政策减少顺差对货币供应量的影响,其结果是顺差国货币法定升值的内在压力被严重削弱。而当国际收支长期存在巨额逆差、通过上述 1—4 种手段不能使汇率稳定时,货币当局就常常实行货币法定贬值 (以法令明文宣布降低本国货币的含金量) , 当货币贬值后与其他货币之间就形成了新的黄金平价,表现为外汇汇率上升。这样可以减少由于维持原来汇率而使本国外汇黄金储备流失,还可以提高本国商品出口竞争力,增加出口收入,改善国际收支状况,也有利于维持新的汇率稳定。例如在 20 世纪60 年代以后,日本、联邦德国等国家经常存在巨额贸易盈余,往往不愿及时使其货币升值以减少或消除国际收支顺差,实际上被迫采取汇率干预措施的绝大多数国家都是逆差国。据统计在 1947—1970 年间,共发生过 200 多次货币法定贬值,而货币升值仅有5 次。

浮动汇率制度

浮动汇率制度与 “固定汇率制度”相对而言,一国货币对另一国货币在外汇市场上根据供求关系自由波动的汇率。当供过于求时,汇率就下浮; 求过于供时,汇率就上浮。1973年2月12日,美国宣布美元贬值10%,接着各国货币不再与美元维持固定比价而实行浮动汇率。从此,战后以美元为中心的固定汇率制就成为历史的陈迹。1978年4月1日起生效的国际货币基金组织第二次修改的协定,正式取消关于固定汇率制的条款,而代之以有管理的浮动汇率制。从此宣告了战后固定汇率制的结束和浮动汇率制的实行。目前,世界上绝大多数国家都实行浮动汇率。浮动汇率的类型有: 以政府是否干预区分,可分为自由浮动和管理浮动; 以汇率浮动的方式区分,可分为单独浮动和共同浮动。

简介

浮动汇率制度(Floating Exchange Rates)是指汇率完全由市场的供求决定,政府不加任何干预的汇率制度。鉴于各国对浮动汇率的管理方式和宽松程度不一样,该制度又有诸多分类。

按政府是否干预,可以分为自由浮动及管理浮动。自由浮动:政府任作凭外汇市场供求状况决定本国货币同外国货币的兑换比率,不采取任何措施。

管理浮动:政府采取有限的干预措施,引导市场汇率向有利于本国利益的方向浮动。

按浮动形式,可分为单独浮动和联合浮动。按被盯住的货币不同,可分为盯住单一货币浮动以及盯住合成货币浮动。

特点

一、汇率浮动形式多样化,包括自由浮动、管理浮动、盯住浮动、单一浮动、联合浮动等。

二、在浮动汇率制度下,汇率并不是纯粹的自由浮动,政府在必要的时候会对汇率进行或明或暗的干预。

三、由于汇率的变化是由市场的供求状况决定的,因此浮动汇率比固定汇率波动要频繁,而且波幅大。

四、特别提款权的一篮子汇价成为汇率制度的组成部分。

固定汇率制和浮动汇率制的区别是什么?

固定汇率制是指现实汇率固定在一定的水平上,只能围这个水平在很小的范围内上下波动的一种汇率制度。

浮动汇率制是指现实汇率不受限制,随外汇市场的供求状况而自由波动的一种汇率制度。1973年布雷顿森林体系崩溃后,西方各主要工业国家先后都实行了浮动汇率制度。

关键字: 趋势
来源:固定汇率 编辑:零点财经

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