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分笔数据的数量和质量有怎样的关系?

时间:2018-09-02 23:31:50  来源:高频交易  本篇文章有824字,看完大约需要3分钟的时间

分笔数据的数量和质量有怎样的关系?

时间:2018-09-02 23:31:50  来源:高频交易

分笔数据的数量和质量有怎样的关系?

分笔数据的数量和质量有怎样的关系?

高频数据量非常庞大。根据Dacorogna等人(2001)的研究,单日内分笔数据的量抵得上30年日数据的量。然而,数量并不总是等同于质量。集中交易的交易所通常会提供具有合理时间戳、精确的买价卖价,以及每笔交易的交易最。限价指令单簿的信息不是那么容易获得。在非集中交易的市场上,比如外汇市场或银行间货币市场,在任意时间点都无法获得整个市场的报价数据。在这样的市场当中,参与者知道目前的价格水平,但是每个机构都根据他们的限价指令单薄调整自己的报价。在非集中市场,每位自营商只能向客户提供自己的分笔数据。因此,在任一给定时间,同一个金融工具在每个自营商那里的报价都是不同的。Reuters, Telerate和Knight Ridder等几家公司将不同交易商的报价数据收集到一起,再把这些报价反馈回来,这提高了非集中市场的效率。通常认为,自营商间报价的不一致性会产生三种异象。

每个自营商的报价都反映了他们的存货状况。例如,如果一个自营商刚刚向客户卖出I亿美元的美元/加元,他此时会很想分散他的头寸风险,并避免卖出更多的美元/力比元。然而,大部分的自营商有义务与他们的客户在可交易的报价上进行交易。为了鼓励客户下达美元/加元卖出指令,自营商会临时提高美元/加元的买入报价。同时,为了引导客户暂级下达买入指令,自营商会提高美元外加元卖出报价。因此,当自营商持有某金融工具空头头寸时,自营商会倾向于同时提高买价和卖价,当其持有不成比例的多头头寸时,会同时降低买价和卖价。


来源:高频交易 编辑:零点财经

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