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高频交易策略指令类型有哪些?

时间:2018-09-01 20:33:36  来源:高频交易  本篇文章有1419字,看完大约需要5分钟的时间

高频交易策略指令类型有哪些?

时间:2018-09-01 20:33:36  来源:高频交易

高频交易策略指令类型有哪些?

高频交易策略指令类型有哪些?

当代的交易所和电子通信网络提供了多种多样的交易指令。不同指令之间可以在执行价格、执行时间、指令规模,甚至是披露说明方面有所不同。

指令价格

市价指令(marketoder)与限价指令(Iimit order)指令可以以最优可获得价格成交或者是以指定价格成交。以最优可获得价格买卖证券的指令称为市价指令,以指定价格买卖证券的指令称为限价指令。

当交易所或者电子通信网络收到一个市价指令时。这一指令会立即与可获得最优的反向交易指令进行配对,或者是与好几个最优反向指令配对。具体做法要取决于到达指令的交易规模。例如,如果交易所收到一个卖出100000)手标准普尔500指数(SPY)的市价指令,并且交易所拥有如下的买入指令,这些买入指令按照价格从高到低的排列为:以935美元买入10000)手,以930美元买入4000手,以925美元买入50000手,那么这个到达的市价卖出指令会“走过指令单簿”。直至其完全成交:第一个10000手以935美元卖出,接下来的40000手以930美元成交,最终的50000手以925美元成交,加权平均价格将会是928美元/手。

交易成本,例如经纪自营商和交易所费用,均单独核算,这将进一步降低这笔交易的收益。

限价指令是以指定限价成交,如果存在更优价格的话,则以更优价格成交。当交易所或者电子通信网络收到一个限价指令时,指令首先会同目前可获得的最优反向指令进行比较,以确定新到达的指令是否能够立即成交。例如,当一个以930美元每手价格卖出SPY的限价指令到达交易所时,交易所会首先核对是否已经存在以930关元或者以更高价格买人SPY的指令。如果已存在930或者更高价格买入SPY的指令,那么新到达的指令会被当做一个普通的市价指令处理,这个指令将立即成交并且收取市价指令交易费用。如果不存在匹配的指令,那么新到达的限价指令会被置于限价指令簿中,它在那里一直等到成为能与其他新到达市价指令相匹配的最优可获得指令。

限价指令薄中指令的总规模代表着市场的流动性。在某个特定价格上限价指令的数量称为市场深度(market dePth)。限价委托单簿中存在限价指令的价格点的数量称为市场宽度(marketb,adth)。

限价指令可以看成是以特定价格买入或卖出特定数量的某种证券的预先承诺,而市价指令则要求以市场可获得的最优价格尽快交易指令数量的证券。因此,市价指令确定会快速执行,但是执行价格存在不确定性,并且交易成本相对较高。与之相对的是,限价指令有可能得不到执行,但交易成本更低,并且可以以不同价格重新提交指令。

市价指令要阐明指令委托的交易所、证券交易代码、买入或者卖出证券的数量,以及是买入还是卖出。限价指令要阐明同样的参数,并且要加上执行价格。

关键字: 证券
来源:高频交易 编辑:零点财经

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