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交易方法是如何进行演变的?

时间:2018-09-01 17:11:00  来源:高频交易  本篇文章有1233字,看完大约需要4分钟的时间

交易方法是如何进行演变的?

时间:2018-09-01 17:11:00  来源:高频交易

交易方法是如何进行演变的?

交易方法是如何进行演变的?

在交易员中最早流行起来的分析方法之一是技术分析法。技术分析师致力于寻找证券价格走势中重复出现的一些模式。很多技术分析方法涉及度量现价与价格移动平均线之间的关系,或者是现价与移动平均线组合以及价格标准差之间的关系。例如,一种叫做指数平滑异同移动平均线(MACD)的分析方法使用三条指数移动平均线来产生交易信号。更资深的技术分析师可能会观察证券价格与市场信息之间的相互关系,或者是观察更为广泛的市场环境以对未来价格走势获取一个更为全面的看法。

技术分析方法在20世纪上半叶最为盛行,那时交易技术还处在电报和气压输送管( pneumatic-tube)的年代,相比于今天,当时主要证券的交易复杂度要小得多。由于信息传输速度有限,股票的换手足受到限制,信息反映到价格中间的速度也较慢,这使得图表能够显示出证券的潜在供需关系。前一日的交易情况会出现在第二天早上的报纸上,通常这些公开发布的信息足以让技术分析师成功地预测未来的价格走势。在第二次世界大战之后,交易技术有了长足的进步,此时技术分析变成了一种自我实现的预言方法。

例如,如果有足够多的人相信某个金融工具出现“头肩顶”形态时,接下来面临一个大的抛压,那么这个理论的信奉者就会在头肩顶形态形成后挂出卖单,这样就使得之前的预测真的变成了现实。之后,机构投资者开始使用强大的计算机技术对技术图形进行建模,并且在肉眼尚不能明显识别这些形态的时候就人场交易。目前,低频环境下(比如对日线和周线)的技术分析已经被边缘化到用于分析那些最小的、流动性最低的证券中,这些证券的交易领率非常低,通常是周日甚至每周只交易一两次。虽然如此,一些研究人员发现技术分析还是有可取之处的:Brock, Lakonishok和LeBaron(1992)发现了移动平均线可以预测未来的超额收益。Aldridge (2009a)发现移动平均线、随机指标和相对强弱指标(RSI)对于日内每小时数据能够产生有利可图的交易信号。

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