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当代的交易网络有哪些?

时间:2018-09-01 17:10:14  来源:高频交易  本篇文章有663字,看完大约需要2分钟的时间

当代的交易网络有哪些?

时间:2018-09-01 17:10:14  来源:高频交易

Island是最大的电子通信网络之一,2002年,它的交易量大约占纳斯达克总交易量的10%。在Island,所有的市场参与者都可以提交匿名限价指令。Biais、Bisiere和Spatt (2003)发现纳斯达克的流动性越高,Island的流动性也就越高,但是反之却并不一定成立。LLC自动交易平台(ATD)是暗资金池(dark pool)的一个例子。池中的客户无法看见彼此的身份或是他人下单的市场深度,这保证了匿名交易的流动性。

ATD算法还进一步监视市场中的破坏性行为,比如操纵买卖价差等。这种行为一旦被查出,其贵任人将面临相应的罚款。

图2-4显示了一个包含电子通信网络和暗资金池的典型“分布式”现代交易网络结构。连接网络中参与者的直线表示各种可能的交易路径。一般来说,只有交易所、电子通信网络、暗资金池、经纪自背商和零咨经纪商有对交易进行清算和结算的权利,不过某些机构客户,比如芝加哥的Citadel,最近刚刚获得了投资银行的经纪自营业务资格,他们现在可以对所有的交易自行清算。

 图2-4当代的交易网络

图2-4 当代的交易网络


来源:高频交易 编辑:零点财经

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