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方兴地产如何进行分拆上市?国外创业板市场发展给我们什么启示?

时间:2018-09-15 14:11:46  来源:分拆  本篇文章有3444字,看完大约需要11分钟的时间

方兴地产如何进行分拆上市?国外创业板市场发展给我们什么启示?

时间:2018-09-15 14:11:46  来源:分拆

历经两年之久,方兴地产整合棋局落下重要一子,其分拆酒店上市事宜或终于进入倒计时。

方兴地产日前公告称,其分拆酒店业务在香港上市一事已获联交所确认,德意志银行及摩根士丹利将担任联席保荐人。分拆完成后,方兴地产仍持有被分拆实体不少于51%的股权,分拆所得资金拟用做偿还债务、营运资金等,其希望建立方兴地产和被分拆实体间两个独立集资平台,提高集资灵活性,以支持两者各自的发展。

“分拆上市仍属于早期阶段,上市时间表还没有定案,”方兴地产相关人士委婉拒绝了时代周报记者的采访,并称受静默期制约,酒店上市相关的融资规模、估值折让幅度等细节暂时均无法透露。

分拆

图1分拆

酒店上市或进入倒计时

“按照公司管理层的最初设想,会有10家酒店放入被分拆的资产包,但现在只有8家酒店,”有方兴地产内部知情人士对时代周报记者透露称,原本计划内的南京酒店牵涉未解决的股权转让事宜,而长沙酒店还需很久才能面市,所以都取消了。

时代周报记者根据公告梳理,此次准备打包上市的8家酒店,在上海、北京、三亚各有两家,其余两家则位于深圳和丽江,共涉及3431间客房,总建面约54万平方米。

在这当中,北京王府井万丽酒店、丽江凯悦大酒店以及崇明凯悦酒店等3家酒店目前尚未有收入,预计将在2014年年内陆续开业;其余已落成并开业的酒店分别为金茂上海君悦大酒店、金茂北京威斯汀大饭店、金茂深圳JW万豪酒店、金茂三亚丽思卡尔顿酒店和金茂三亚希尔顿大酒店,这5家酒店在2012年、2013年的整体入住率分别为65.8%、67.6%,总收入分别约为20.1亿港元和19.6亿港元。

“就酒店收入方面,去年三亚、深圳的酒店保持上涨或持平趋势,下降的是北京、上海的酒店,”在方兴地产2013年业绩会上,公司管理层透露称,上海的酒店因改造受到一定的影响,而北京的酒店则是受到政策影响最大的一家。

公司提供融资的活动。与一般的投资家不同,创业投资家不仅投入资金,而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。所以,创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动的机构。

所谓创投概念,是指主板市场中涉足风险创业投资,有望在创业板上市中大获其利的上市公司或者自身具有“分拆”上市概念的个股。公司通过投资在先期就直接或者间接持有了那些可能在创业板上市的公司股权,一旦孵化成功,那么在创业板上市之后就将给参与投资的各方带来绝对的暴利。

国外创业板市场发展的启示

从市场角度来讲,有必要研究一下创业板市场的推出是否对主板市场走势造成影响。在此我们简要分析了美国、韩国及英国在创业板推出前后30日的市场走势。

从这几个国家来看,在创业板推出前后30日,美国、韩国及英国的主板市场走势并未出现明显的下跌或上涨。也就是说,创业板推出没有对主板市场走势形成显著影响。另外,各创业板建立时的成交量都较小,对中板市场的资金分流不明显。因此我们认为,在目前流动性过剩的背景下,中国创业板的推出短期内不会对主板市场造成压力,因而影响是有限的。

最有资格分享创业板暴利的板块创投概念是最有资格分享创业板暴利的板块,公司通过投资在先期就直接或者间接持有了那些可能在创业板上市的公司股权,一旦孵化成功,那么在创业板上市就将给参与投资的各方带来绝对的暴利。由于以前创业板推出一直没有明确,那时候创投题材的炒作也仅仅停留在概念上,但是随着现在创业板逐步有了眉目,创投概念有望获得实实在在的收益,上演一个又一个业绩暴增的奇迹,而对于创投概念个股来说,参与创投资金量大的公司自然有望更多的分享到创业板的收益,随着创业板正式推出,未来几年最大的黑马股可能将在创投概念股中诞生!

五大创投公司值得关注参股创投的上市公司有几十家,该如何挑选创投概念股呢?从创投企业来看,应重点选择项目资源多、基金规模大、人员专业的公司,比如深圳创新投,紫光创投,清华创投等就是重点的创投基金。再结合考量上市公司参股比例和股本规模,我们认为受益明显的创投概念股是:大众公用(行情股吧)、电广传媒(行情股吧)、力合股份、张江高科(行情股吧)。大众公用(600635)投资深圳市创新投资集团3.07亿元,持股比例为20%,深圳市创新投资集团有7个项目成功上市,超过了其他创投公司。

电广传媒(000917)控股子公司深圳荣涵持有达晨创投75%的股权,达晨创投投资同洲电子(行情股吧)5年增值30倍。力合股份(600532)持有清华创投57.15%的股权,清华创投注册资本2亿元,主投成长期和扩张期的公司,投资公司中已上市公司有辰州矿业(行情股吧)。张江高科(600895)持有张江创投52.09%的股权,张江创投拥有国家半导体照明产业基地、国家863信息安全成果产业化(东部)基地、国家软件产业基地、国家软件出口基地、国家文化产业示范基地、国家网游动漫产业发展基地等多个国家级基地。钱江水利(行情股吧)(600283)持有浙江天堂硅谷创业投资有限公司37.9%的股权,该创投公司注册资本1.618亿元,投资公司中已上市的有鑫富药业(行情股吧)、莱宝高科

风险提示:创投概念的上市公司,一般属于高风险、高收益行业,投资者千万不可盲动,应以波段操作为宜,因为其题材概念炒作成分偏重,风险较大,不属于市场价值投资的主流。

创业板与主板(中小板)不同的是:创业板依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司,定位服务成长性创业企业;支持有自主创新的企业,发行前净资产不少于2000万元,发行后的股本总额不少于3000万元。盈利要求:(1)最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%;(2)净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。(注:上述要求为选择性标准,符合其中一条即可)主板(中小板)依法设立且合法存续的股份有限公司,发行前股本总额不少于3000万元,发行后不少于5000万元。

盈利要求:(1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据;(2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;(3)最近一期不存在未弥补亏损。

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