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创新型封闭式基金的创新在哪些方面呢?如何选择创新型封闭式基金?

时间:2018-09-18 16:02:31  来源:封闭式基金  本篇文章有2756字,看完大约需要9分钟的时间

创新型封闭式基金的创新在哪些方面呢?如何选择创新型封闭式基金?

时间:2018-09-18 16:02:31  来源:封闭式基金

目前,创新型封闭式基金的创新主要涉及以下几个方面:

一、救生艇条款

基金存续期内,若上市交易后,折价率连续50个交易日超过20%,则基金可通过召开基金份额持有人大会转换运作方式,成为开放式基金(LOF),接受投资者赎回申请。该内容被称为“救生艇条款”。如即将发行的大成优选混合型证券投资基金,即采用这一应对长期高折价率的措施。 

二,适度放宽投资限制

创新型封闭式基金很可能将适度放宽投资限制,扩大投资标的物的选取范围。

三,投资比例限制适度放宽

四,设计成“半封半开”或其他创新交易模式

通过定期适度转开放降低折价率,改善其流动性。

五,缩短存续期限

六,降低固定费率,提高业绩报酬

从而督促管理人勤勉尽职。

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在如何选择创新型封闭式基金方面,个人有以下见解:

创新型封闭式基金在诸多方面开始创新,如果能就此在基金持有人利益保护和基金管理人抗市场波动能力间找到平衡,对于整个基金业和所有品种的基金持有人都是一个“加分”的动作日前,大成和国投瑞银两家公司的创新封基方案已经确定,这引起了众多业内人士的关注,不少“基民”对其颇为期望,但也有专家对此进行质疑。

据了解,此次大成和国投瑞银即将推出的这两只基金均为股票型基金,存续期均暂定为5年,尽管目前他们尚没有通过审批,但业内人士表示,两只基金推出应是顺理成章之事。

尽管大成和国投瑞银的两家基金均为创新基金,但是其创新模式并不一样。“大成优选”的设计方案,是在原有封闭式基金体系基础上突出稳健创新,着力解决治理结构问题,增加“救生艇”条款和分配制度改进等方面内容,抑制封闭式基金的高折价率问题。

所谓“救生艇”条款,即在基金合同满12个月后,若折价率连续50个交易日超过20%,基金公司将在30个工作日内召开持有人大会,审议“封转开”事宜。基金分配制度也比原有封闭式基金更加严格,增加了“每年至少分配两次,每次分配不少于当期可分配收益60%”的条款。

另外一只名称拟定为“国投瑞银瑞福”的设计方案,其主要特点是针对不同风险偏好的投资者进行结构化分级,通过优先和杠杆两类份额分别募集计价,合并,在细分基金市场中找到目标客户。它的主要思路是将基金分为两级份额,即优先级份额与普通级份额,两者分别募集和计价,资产合并,两级基金的根本区别在于收益分配权的差异。

目前创新型封闭式基金在诸多方面开始创新,如果能就此在基金持有人利益保护和基金管理人抗市场波动能力间找到平衡,对于整个基金业和所有品种的基金持有人都是一个“加分”的动作。

“国投瑞银将基金分为两级份额的创新方式比较可取,对于需求收益稳定的基民来说,是一个不错的选择方式。”港澳资讯产业股份有限公司首席分析师田文斌表示,但是对于大成优先的创新封基这种模式却值得商榷,因为这类模式存在着风险操作的可能性,而且封闭转开放之后,管理成本也将升高,在当前基金市场火爆的情况下,这种后发性的基金收益率能有多高还不得而知,想要创造高的收益率并不容易,即使收益率高,基金折价率预计也会增高,对基民来说并没有多大的实惠。业内人士认为,这批创新型封闭式产品如果顺利推出的话,将很大程度上拓宽目前基金产品设计的空间,并将为目前产品线相对比较单薄的基金开启很大的市场空间和潜在客户。

在选择创新型封闭式基金时要注意规避风险,特此,我在此将封闭式基金的风险整理如下,希望能对各位选择创新型封闭式基金时有一定的帮助作用:

一、信用风险

包括基金所投资的债券、票据等工具本身的信用风险、以及以交易为基础的投资的对家风险,如回购协议等。

二、市价暴露风险

市价暴露风险是指货币市场基金的实际市场价值,即按市价法估值得出的基金净值与基金交易价格(通常情况下是基金面值)的偏离风险。

三、政策风险

因财政政策 、货币政策 、产业政策、地区发展政策等国家宏观政策发生变化,导致市场价格波动,影响基金收益而产生风险。

四、经济周期风险

随着经济运行的周期性变化,证券市场的收益水平也呈周期性变化,基金投资的收益水平也会随之变化,从而产生风险。

五、利率风险

金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率直接影响着债券的价格和收益率,影响着企业的融资成本和利润。基金投资于债券和股票,其收益水平可能会受到利率变化的影响。

六、上市公司经营风险

上市公司的经营状况受多种因素的影响,如管理能力、行业竞争、市场前景、技术更新、财务状况、新产品研究开发等都会导致公司盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善,其股票价格可能下跌,或者能够用于分配的利润减少,使基金投资收益下降。上市公司还可能出现难以预见的变化。虽然基金可以通过投资多样化来分散这种非系统风险,但不能完全避免。

七、通货膨胀风险

基金投资的目的是基金资产的保值增值,如果发生通货膨胀,基金投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消,从而影响基金资产的保值增值。

八、债券收益率曲线变动的风险

债券收益率曲线变动风险是指与收益率曲线非平行移动有关的风险,单一的久期指标并不能充分反映这一风险的存在。

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