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全球主要创业板市场有哪些

时间:2017-11-19 22:09:58  来源:读懂短线盘口玄机  本篇文章有4132字,看完大约需要14分钟的时间

全球主要创业板市场有哪些

时间:2017-11-19 22:09:58  来源:读懂短线盘口玄机

1.纳斯达充(Nasdaq)

纳斯达克始建于1971年,是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。纳斯达克是全美也是世界最大的股票电子交易市场。

纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。目前在该市场挂牌的上市公司有5400家。纳斯达克是全世界第一个采用电子交易的股市.它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。

纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数,基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业.包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。世人瞩目的微软公司便是通过纳斯达克上市并获得成功的。

纳斯达克拥有各种各样的做市商,投资者在纳斯达克市场上任何一支挂牌的股票的交易都采取公开竞争来完成,用他们的自有资本来买卖纳斯达克股票。这种竞争活动和资本提供活动使交易活跃地进行.广泛有序的市场、指令的迅速执行为大小投资者买卖股票提供了有利条件。这一切不同于拍卖市场。

它有一个单独的指定交易员或特定的人。这个人被指定负贵一种股票在这处市场上的所有交易,并负责摄合买卖双方,在必要时为了保持交易的不断进行还要充当交易者的角色。

2.英国AIM市场

20世纪70年代前,英国长期坚持推行中小企业淘汰政策。1973年后,英国开始改变这种错误政策;转而积极扶持中小企业的发展。80年代,英国相继出台了11项有关中小企业的法案.来推动中小企业的发展。在这种背景下,英国于1980年设立非挂牌证券市场,当年有23家公司。到1989年底,USM共有上市公司448家,总市值为89.75亿英镑。这之后,USM市场逐年萎缩,至1996年关闭时只有12家公司和8.39亿英镑市值。尽管USM市场受到挫折,但英国扶持中小企业发展的政策没有变化。1995年,英国设立了可供选择的市场(AIM),将目标定位为中小企业和初创企业上。该市场由伦教证券交易所负责监管和运营。AIM市场已成为全球瞩目的中小型企业上市地之一。

AIM以中小企业为主.同时包含规模较大的企业,行业分布非常广泛截至2006年10月,AIM市值最大公司的市值达18.29亿英镑,市值前50名公司的市值平均达5.04亿英镑。不仅有高科技公司,还有大量制造业、金融业、消费品、第三产业的公司.上市公司的产业结构呈现多元化,共分9大类、39小类。

AIM市场之所以取得成功,主要有如下几方面因素:

A.包容性强。目前,AIM上市公司的行业结构呈现出典型的多元化特征,包括39个行业板块,104个分板块。从市值和上市公司数量来看.位于前列的既有采矿、能源等传统行业,也有金融服务、IT等新兴行业。

B.上市程序便捷。考虑到中小企业融资的时效性.AIM设计了简便快捷的上市规则。主板企业上市需要英国金融监督管理局的审批,而^AIM企业的上市审批权在伦交所,上市审批便捷。

C.融资方式灵活。AIM公司单笔融资规模并不大。1995年到2002年,AIM平均单笔融资额为370万英镑.与同期的欧洲大陆新市场和香港创业板市场相比都低。AIM这种小额多次的融资方式充分满足了中小企业的发展特征及融资的客观需求。

D.实行以“终身保荐人”为核心的监管制度。终身保荐人制度是指上市企业在任何时候都必须聘请一名符合法定资格的公司作为其保荐人。保荐人的职贵是保证AIM的上市企业遵守AIM制定的规则。

E.政府进行全方位支持。政府承担了中小企业培育方面的大量工作。除了有意地通过系列教育计划来培养创业者外,政府还通过一整套财税政策来刺激创业投资活动的发展。此外.英国政府还设立了小企业服务局,帮助新建小企业熟悉和遵循监督法规、提供贷款担保和国外市场信息,以及采用先进经营手段。在IPO阶段,政府继续在财税政策方面给予扶持,并针对散户和机构投资者制定了不同的税收优惠政策。

3.香港创业板市场(GEM)

除主板市场之外,香港还有一个完全独立的股票市场,与主板市场具有同等的地位。它在上市条件、交易方式、监管方法和内容上都与主板市场有很大差别。其宗旨是为新兴有增长潜力的企业提供一个筹集资金的渠道。它的创建对中国内地和香港经济将产生重大的影响。

A.与主板市场相比.香港创业板市场具有以下特色:以高增长公司为目标,注重公司增长潜力及业务前景;市场参与者须自律及自发地履行其贵任;买者风险自负;适合有风险容量的投资者;以信息披露为本的监管理念;要求保荐人具有高度专业水平及诚信度。

B.香港创业板的市场潜力,是以有增长潜力公司为目标,行业及规模不限。

创业板的主要目标是为在香港及内地营运的大量有增长潜质的企业,提供方便而有效的渠道来筹集资金,以扩展业务.其中也包括为在大陆投资的香港和台湾的增长公司以及大量的“三资”企业.以及内地的一些有发展前景的大中型国有科技企业和中小型民营科技企业,提供一个集资市场;另外综合企业可把个别增长项目分拆上市,投资经理及创业资本家将他们所投资的公司上市。

C.创业板市场的交易与运作。创业板采用一套先进的交易系统及电子信息发布系统,以减低参与者的成本,增加投资者的信心。投资者可以通过电话、互联网及家庭电脑直接进入联交所的交易系统进行买卖,直接落盘。买卖实行竞投单一价.交易分段进行,每一时间段采用集合竞价的方式.决定成交价格和成交委托.为投资者提供一个公平有效的交易方式,但在新系统完成之前,创业板仍会采用目前与主板市场相同的自动对盘交易系统。另外.联交所还提供了一个独立的网页,作为参与者的主要信息交流渠道.发行人可将招股章程、公告及其他公司资料上网,供公众浏览,而无须于报刊登载(公司须发新闻稿),从而减低成本。所有目前在现有市场进行交易的经纪,将自动被准许在创业板进行交易。创业板针对的是有熟练操作技术和投资经验的投资者.但不设最低投资额。

D.实施严格的监管制度。创业板的市场监管的基本原则:保护投资者利益及确保市场持正操作;推行严谨的监管、监察和执法猜施;依循严格的信息披露标准及“买者自负”原则。监管机构只负责确保上市公司所提供的有关文件及重要的资料完整性和真实性,但不会对投资的利弊作出评论,或就所发售的证券或所提供的投资机会作出判断.无论有关判断是好是坏,上市申请人或其业务在商业上的可行性,并非香港证监会或联交所的关注所在。见图1

复盘涨停

图1复盘涨停

4.温哥华创业板市场(VSE)

温哥华股票交易所成立于1907年,它的出现本来是为加拿大西部的资源经营性企业提供资金支持,如采矿、石油以及天然气等行业。现在温交所已经开始转向积极扶持高科技企业的成长。

温交所主要由两个板块构成:创业板和高级板。其中创业板专为中小企业而设.上市的门槛要求比较低,不要求业绩表现.注重的是企业的管理层质量以及公司的发展潜力。

针对新兴企业的发展需要.温交所特别设计了“创业资本融资库(VCP)",使企业上市的要求进一步降低。这一上市方式只要求一个合格的管理层以最低10万加元注册成立一家公司,然后再由一家会员公司作为保荐人实施上市策略,就可以融到20万至50万加元的资金。但这时的上市只是有条件上市。在融资成功后,企业将有18个月的时间来寻找投资机会,一旦决定经营方向并得到VSE和股东对这一所谓“合格交易”的认可,企业就可以摆脱“有条件上市”的地位,实现其股票真正在交易所进行交易。“合格交易”就是使企业能够达到完全上市地位的投资项目。每个管理层可以同时成立3个这样的VCP公司。

温交所提供的服务还包括一项被称为“上市前审批程序(PREP)”的独特的单元。它的工作重点在于帮助企业调整资本结构、研究主创人员的资历并分析在上市过程中可能遇到的管制障碍。温交所的很多政策及程序是专门针对中小企业而设计的,它自身的定位也是要成为“全球领先的风险投资证券交易所”。

从规模上来讲,温交所是北美第四大交易所,位居纳斯达克、纽约证券交易所(NYSE)和多伦多交易所(TSE)之后。

在交易设施和监管手段方面,温交所也具备相当实力。它独有的温哥华计算机化交易(VCT)系统被认为是世界上的领先系统.目前已推广到全球的其他六个股票市场。

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