限售股解禁
解禁股主要有三类：一类是上市前就持股的投资者（其所持股份也称为原始股），这些投资者称之为“大小非”，他们持股数量较大，其所持股份在公司上市的头三年内处于解禁状态，不能于二级市场卖出，即解禁期限为36个月；另一类是新股上市时机构资金申购的股份，解禁期限为3个月；还有一类是上市公司定向增发股份时机构投资者所认购的解禁期限为12个月。对于个股走势来说，大小非解禁上市对其影响较大，是我们要重点关注的。大小非，就是上市公司的大、小股东。大非指的是大规模的限售流通股，占总股本5%以上；小非指的是小规模的限售流通股，占总股本5%以内。大小非持股成本非常低，有很多都是1元/股。若大小非所持限售股数量较大且不参与上市公司的经营，则当其解禁时，由于持股价远低于市场价格，就会有较强的获利抛售愿望，二级市场的抛售压力也会陡然增强，很可能会改变个股的原有走势，促成反转。
在实盘操作中，大小非解禁上市前后并不是我们买股布局的好时机，如果大小非持续地抛售个股，多说明上市公司的经营前景暗淡，毕竟大小非手中持有大量的股份、他们也多参与上市公司的实际经营，对上市公司的盈利、未来发展情况要比我们普通散户投资者明晰得多。而且，大小非的持续抛售也会让市场对此股失去信心，引发场外资金离场、造成个股下跌。下面我们结合实例来看看大小非减持对个股走势所造成的影响。
图2-5为广发证券（000776）2012年8月27日分时图，当日，此股迎来了限售股的解禁，解禁数量超过了流通股本的1/3，总股本的近25%，数量不可谓不大。虽然当日的股价身处局部低点，但这一价位仍要远远高于大小非持仓成本，大小非抛股意愿强烈，这也导致了此股当日的快速跌停。
通过本例也可以看出，当解禁股洪潮来临的时候，即使个股处于短线低点，我们也不可以短线买入，因为，大小非即使在股价低位也往往有着极强的抛售意愿，对于这种潜在的风险，我们应有足够的认识。
图2-5广发证券2012年8月27日分时图
