您的位置: 零点财经>短线炒股>短线炒股快速入门> 汇率变动对股市有什么影响?

汇率变动对股市有什么影响?

2019-01-10 23:51:28  来源:短线炒股快速入门  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

汇率变动对股市有什么影响?

时间:2019-01-10 23:51:28  来源:短线炒股快速入门

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

关注汇率变动对股市的影响

在当代国际贸易迅速发展的潮流中,汇率对一个国家的经济的影响越来越大。任何一国的经济在不同程度上都受到汇率变动的影响。随着中国的对外开放不断深人,以及世界贸易的开放程度的不断提高,中国经济受汇率的影响也越来越显著。

外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说,如果一个国家的货币是实行升值的基本的政策方针,股价就会上涨,一旦其货币贬值,股价随之下跌。因为虽然本币贬值有利于促进出口,拉动整体经济增长,但是如果一旦中长期贬值预期形成,本国投资的报酬率增长又不足以弥补本币贬值带来的损失,就会导致国内资金外逃,从而直接导致股市失血。

汇率变动对股市的影响

汇率的变化首先影响的是实体经济,然后再在股票价格上间接反映出来,因而其时滞较长。对于那些出口导向型的小国(如韩国),这一反向关系十分明显,但这时股价的涨落则几乎没有明显的对汇率的反馈关系。然而,一旦政府实行本币在资本项目的可自由兑换,情况就截然不同了:汇率不仅反映经常项目下的外汇供求,而且反映资本项目下的外汇进出;不仅反映实体经济活动,而且反映金融交易活动,并且在一个金融自循环的世界中,汇率更主要的是反映金融活动的外汇供求。而在资本市场开放的条件下,股票价格则不仅反映本国资金的需求,还反映外国投机资本对本国经济运行状况的预期,股票市场已经不纯粹是一个国内市场,而带有某些国际市场的特征,因此国外资金对股价的巨大影响就必须引起格外的重视。这时,汇率下跌反映的是对本国金融资产需求的下降,股价随之下降;反之,汇率升值主要会导致股价的上涨,汇率与股价是正向的因果关系。此外,一些学者对印度的研究也证实,存在由外汇市场到股票市场的正向溢出。汇率变动对股市的影响可以分为短期影响和中长期影响。

从短期看,主要是汇率变动预期导致投机性热钱流动,影响股市资金供给,从而对包括股票在内的资产价格产生同向作用。如果不存在政府干预,市场汇率调整通常会在较短时间内达到相对稳定的水平,此时有关汇率变动的想象空间消失,股市也随即趋向稳定。在实行外汇管制且汇率错误定价程度较大的国家,政府可能出于稳定宏观经济的考虑,并不愿意采用一步到位的方式重估币值,反而会刺激市场不断产生进一步的重估预期,导致股市在较长时间内大幅震荡。从中长期看,汇率变动可能对部分上市公司业绩及财务数据产生直接的影响。这分两种情况:第一种情况是由于记账货币的原因导致的账面数据变动。比如说,如果人民币升值,则以美元表示的每股净资产、每股利润等均会上涨,从而改善财务数据状况。第二种情况涉及上市公司的进出口成本变动。如果人民币升值,则以人民币计算的进口成本下降,出口收益增加;出口品外币价格不变的情况下,以本币计算的收入也会减少(或者直接导致外国需求减少)。

在汇率变动的不同阶段,对股价变动的影响程度也是有差别的。在本币升值幅度较小或升值趋势不明显的阶段,汇率可能并不成为影响股价的主要因素。但是,在本币长期且大幅度升值期间,人们容易形成强烈的本币升值预期,该预期可能会传导到其他金融资产价格,受此影响,股价可能会对汇率的变动做出强烈的反应。由于人们对汇率变动的预期不同,从而使股价和汇率变动在汇率变动的不同阶段呈现出不同的关系。

当本币大幅度升值时,投资或投机资本会大量购买以本币计价的金融资产,其中资本的一个主要流向就是股市。包括国外投资或投机资本在内的巨额资本流入股市,一方面会推高本国股票价格,另一方面会促使本币进一步升值。而本币升值以及本国资产价格的上涨,使资本流入的获利更高,从而使资本加速流入。上述过程形成自我强化的循环,结果是本币升值过程伴随着股票价格的上涨过程。

一个比较开放的资本市场,在本币较长期升值的刺激下,国外资本会大量、持续流入,从而成为推动股价上涨的重要力量。由于本币升值降低了进口设备或其他流入企业的资产的资金成本,而且使以本币计价的资产价值得到提升,同时降低了以外币计价的负债,因此,这些行业的估值水平得到-定程度的提升,股价升值幅度明显超过其他行业。从我国人民币升值以来股价提升幅度较大的行业看,也大体如此。

在现阶段,我国资本市场的开放程度还不高。尽管QFⅢ的额度日益放大,但与迅速扩容的股市相比,还不成比例。因此,在人民币升值情况下,国外资本流入对股价的拉动作用还不是特别明显。不过,随着资本市场对外开放进程的加快,这种拉动作用会逐步增强。所以,我们有理由相信,在宏观经济稳定增长和资本市场制度建设日趋完善的情况下,中国的股市会受人民币升值的长期影响。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除