在处理中位数市盈率估值上，表中总共采取了两种形式：
第一种：是以两市所有股票为分析样本（包括亏损股和高市盈率的微利股），按市盈率由小到大排序后，取最中间的那只股票的市盈率为中位数市盈率（注意：亏损股的市盈率属于比微利股还高）。这样计算得出的市盈率最为真实。
第二种：在分析样本中，扣除亏损股和市盈率超过300倍的微利股，以剩余的股票为样本，将算得的市盈率由小到大排序，取最中间的那只股票的市盈率为中位数市盈率。这样计算得出的中位数市盈率相对的要比真实的中位数市盈率低，但不同牛熊顶底得出的计算结果要相对稳定，横向可比性要更强一些。
通过下表的统计数据可以看出：
中位数市盈率估值
全部股票中位数市盈率状况：
1、在近20多年的A股市场中，从1995年开始的4次熊市底，其全部股票的中位数市盈率分别是1996-1-15日512点熊市底22倍、2005-6-6日998点熊市底28倍、2008-10-28日熊市底21倍、2012-12-4日1949点熊市底30倍，前三次熊市底中位数市盈平均值为25倍。
2、在近20多年的A股市场中，从1995年开始的4次牛市顶，其全部股票的中位数市盈率分别是2001-6-14日2245点牛市顶88倍、2007-10-16日6124点牛市顶78倍、2010-11-11日牛市顶61倍、2015-6-12日5178点牛市顶176倍。若扣除2015-6-12日，则前三次牛市顶中位数市盈率平均值为73倍。2015-6-12日牛市顶的中位数市盈率是前三次牛市顶平均值（牛市顶正常值）的2.41倍！
扣除亏损股及微利股后中位数市盈率状况：
1、在近20多年的A股市场中，从1995年开始的4次熊市底，其扣除亏损股和微利股的中位数市盈率分别是1996-1-15日512点熊市底21倍、2005-6-6日998点熊市底25倍、2008-10-28日熊市底18倍、2012-12-4日1949点熊市底26倍，前三次熊市底中位数市盈平均值为22.5倍。
2、在近20多年的A股市场中，从1995年开始的4次牛市顶，其扣除亏损股和微利股的中位数市盈率分别是2001-6-14日2245点牛市顶69倍、2007-10-16日6124点牛市顶60倍、2010-11-11日牛市顶51倍、2015-6-12日5178点牛市顶88倍。若扣除2015-6-12日，则前三次牛市顶中位数市盈率平均值为为60倍。2015-6-12日牛市顶的扣除亏损股和微利股中位数市盈率是前三次牛市顶平均值（牛市顶正常值）的1.47倍！
2016-9-14日中位数市盈率状况：
截至2016-9-14日收盘，上证指数位3002点。该点位：两市全部股票中位数市盈率为75倍，若扣除亏损股及微利股，则是54倍。从表中及上述的进一步统计计算可以看出，2016-9-14点的两市估值水平与历史上三次牛市的平均水平接近。距离历史上四次熊市底的平均估值水平还差一半以上！即静态看，估值需要再跌60%左右才可能达到前期的四次熊市底平均估值水平。
所以，从中位数市盈率估值角度，未来的熊市之路确实还很遥远。当然，牛市上涨过程中有股市下跌，熊市下跌中同样有股市上涨，因此，在整个熊市下跌过程中投资者若能够做好波段上涨行情，每年收益同样可观。
熊市看市净率,牛市看市盈率
市盈率反映股票未来发展潜力，一般市盈率越低越安全，看市盈率是为了在暴涨的时候关注风险，如果市盈率太高，那么就是股市开始回调的时候。市净率是衡量现在的价格和企业内部价值，熊市就是注意建仓，市净率小于1 或者离1不远，说明价格还可以继续挖掘。
