救助长期资本管理基金是否合理?
鉴于长期资本管理基金的巨额亏损，如果认由其倒闭，大批证券及资产必须彻底清仓，从而诱发相关市场的动荡。一向奉行不干预政策的美国政府终于按捺不住，9月22日，被誉为政界和财界“龙头”的纽约联邦储备银行出面，召集与长期资本管理基金有投资或信贷关系的数家美资和欧资银行、证券公司商谈救助事宜。第二日达成协议，瑞士联合银行、美林银行、J.P.摩根银行等15家金融机构共注资35亿美元，使长期资本管理墓金的净资产额恢复到40多亿美元的水平。注资用于收购长期资本管理基金的股票，由注资机构共同接管长期资的整体策略，并采取措施降低风险。
美国人一贯崇尚自由市场，政府对直接干预市场的态度一向比较审慎，出资援救商家的例子更是少而又少。此次政府组织的营救长期资本管理基金紧急行动是美国官方首次出面处理对冲基金问题，可谓一石激起千层浪。
营救计划的召集人是纽约联邦储备银行行长威廉·麦克道夫，参与者包括欧美15家顶级金融机构。纽约联储银行一直把此次紧急行动称为政府行为。参与计划的银行均表示，如果不是麦克道夫约集各位总裁，面对面地施加压力，它们不可能采取行动，当然更不会如此迅速地行动。那么，此次政府干预是否恰当?各方说法不一。
联邦储备委员会主席格林斯潘对此次干预表示赞许，认为它及时避免了市场动荡。长期资本管理基金虽然不如索罗斯的量子基金那样风头十足.但其借贷机构和投资者大多是西方金融界的巨头，参与基金运作的投资者出资都在1000万美元以上，而且到危机爆发前，它从各银行得到的贷款已经达到1200亿美元。卷人长期资本管理基金关系网的包括欧洲最大的银行瑞士联合银行、意大利银行、美国的美林、J.P.摩根和摩根士丹利添惠银行。一旦长期资本管理基金宜告破产，随之而来的金融动荡的规模和范围将十分惊人。更重要的是，由于亚洲复苏乏力，欧元前景难侧，美国资本市场已经被悲观情绪笼罩，任何新的坏消息都会引起灾难性的连锁反应。所以在俄罗斯金融动荡导致几家对冲基金倒闭时，美国官方袖手旁观，而对长期资本管理基金危机却不能无动于衷。危机的规模和它所处的关键时刻是政府干预的主要原因。
但政府的行为也遭遇了怀疑和批评。有人担心有了先例之后，日后这些投资者是否会有恃无恐，大行其道。前任美联储主席保罗·沃尔克则公开谴责自己的继任者。他认为长期资本管理基金不同于有公共事业性质的银行，政府没有理由支持或援助私人投资机构。也有评论家指出了政府行为的自相矛盾之处。美国政府一方面要求亚洲国家停止对金融业务的微调，让经营不善的银行破产;另一方面却干预自己的金融市场，努力不让自己的金融机构破产。
很多证券商对拯救行动的效果表示怀疑。在援救计划实施的两周内，长期资本管理基金继续出现了200-300万美元的亏损。1998年10月14日，美国第五大银行美洲银行宜布因贷款给另一个对冲基金，亏损了1亿美元，其总裁引咎辞职。显然，对冲基金对金融机构乃至金融市场的影响依然存在，政府不可能拯救所有的危机。正如某些评论家指出的:政府无法对抗市场力量。如果对冲基金的运作方式本身存在问题，政府干预不仅于事无补，反而会延误市场调整的时机。
