在股票市场出现震荡下跌时，出于投资谨慎、资金安全的考虑，大多数投资者不敢进行股票投资，这是正常的心理反应，并没有什么不对。而在段永平看来，越是股票价格下跌的时候越是投资股票的良机。他总是会在鱼龙混杂的投资环境里寻找有价值的投资目标。他认为一旦某家优秀公司的股票下跌到其应有的实际价值以下时，这个公司肯定会千方百计地改变它下跌的走势。假如投资者在这个时候买人这个公司的股票，就很有可能获得不小的收益。也就是说在股票下跌时买人股票，比在其价格上涨时靠短线投资联取差价安全得多。
段永平所有的投资理论几乎都与市场的不稳定状态有关，他认为只有在混乱中才能出现把黄金看作垃圾的现象。高明的投资者就是要在这种混乱的市场里，把那些隐臧在厚厚垃圾里的黄金提炼出来。段永平认为，金融市场的运行不是符合逻辑的，而是群体本能的表现。对市场趋势的不同预期导致投资者之间的分歧加大，也促使市场更加混乱。市场越是混乱，投资者问的分歧就会越大，两者之间是正比的关系。面对混乱的市场局面，大多数投资者无所适从，他们很难从混乱的市场中找到他们的投资方向。而段永平却恰恰相反，他以自己高超的投资水平和敏锐的目光在混乱的市场中把握先机、获得利润。
那么，市场中的垃圾股是怎样形成的呢?为什么垃圾里还会有黄金的存在呢?段永平认为，企业的产品与市场需求逐渐脱离，产品被市场淘汰，企业内部管理方面出现严重的问题等，都导致企业的发展前景很不理想，那么这样的企业，它的股票就成了垃圾股票。
垃圾里的黄金只是混在垃圾里让人分辨不出，这主要是日标企业与市场的变化脱书造成的。一般来说，市场上企业所呈现出的状况，并不都能完全反映出目标企业的真实状况。比如说，很多人为因素造成有价值的股票在一定时期内得不到充分的体现，大家把这样的股票当作垃圾，许多投资者不敢染指。但段永平认为，只有对投资市场非常了解的投资者，才能全面把握市场的变化规律。只有能洞察目标企业的经营状况和产品开发前景的投资者，才能够心中有数，才能洞悉这只股票究竟是垃圾，还是许多投资者专爱拣便宜货，却因此买进假货或伪劣产品。然而，段永平却能独具慧眼从中找到低价而又有升值潜力的股票。他认为，现在有些券商借壳公司，大多数都是垃圾股，但垃圾里面也是有黄金存在的。这要我们慧限去寻找，千万不能把黄金当作垃圾倒掉。
段永平说，普通投资者偏执的认知，常会导致市场出现波动。这时，投资者所支付的价格，并非消极地反映股票的价值，相反，他们是一个积极的医子，能创造股票的价值。有思考能力的参与者介人事件时,主体便不仅仅只是事实，还包括参与者的认知在内。因果关系链不是某个事实到另一个事实， 而是从某一个事实到认知，再从认知到另一个事实。
段永平就具有垃圾股里找黄金的独到慧眼。2009 年，席卷全球的金融风暴依然在蔓延，成立百年的大公司破产、倒闭或被并购都不再是新闻。投资者们的情绪悲观沮丧到了极点，人们看不到曙光，看不到经济有任何复苏的迹象，没人敢轻易出手投资股票。段永平却敏锐地觉察到，这是一个机会!只有此时这种混乱的局面，才有可能出现把黄金当作垃圾的情况，段永平要在铺天盖地的垃圾股中寻找到他所要找的黄金。最后，他以比巴菲特的买点还低的价格，购入了通用电气(GE),账面赢利一亿美元以上。
通用电气是一家享誉全球的综合性企业，它的创始人是闻名世界的大发明家爱迪生。但由于金融危机的到来，GE陷入危机，股价从2008年的38美元，一路下跌。
段永平动用大量资金投资通用电气，是因为他看好GE的未来发展。首先，他觉得GE是一家诚信的公司。它的管理层很优秀，很有责任感。其次是公司有很多尖端技术，比如环保技术，随着社会的发展和人们环保意识的提高，这将是一个有发展潜力的行业。他说:“我在通用电气每股30多美元的时候就很关注它，但觉得有点贵。现在已经六七美元了，比它的实际价值实在低多了。现在不出手，什么时候出?”
早在2008年10月2日，“股神”巴菲特就宣布将收购30亿美元GE永久性优先股。巴菲特在公开场合说:“ 我已经观察CE这家公司很久了，现在多变的市场给我们提供了大量的投资机会。”
但是经济危机还在继续蔓延。2009年2月20日, GE股价跌至10美元以下。3月4日，GE股价跌至5.73美元!这是GE自1991年12月以来首次跌破6美元。当时有人将GE比喻为“让人不敢靠近的麻风病人”，有看空者甚至预言，GE有可能成为下一个AIG (在2008年金融危机中濒临破产并向美国政府请求援助)。而段永平正是在此时开始强力出手。
在股价跌到低谷的时候，通用电器CE0伊梅尔特和GE高管，联手买进25万股GE股票。伊梅尔特承认，GE正在经历巨大的考验，但GE是一家拥有130年历史的成长型企业，经历过九次衰退和一次萧条， 有很强的抵御衰退周期的能力。公司将会努力推动新兴市场的增长、清洁能源和可持续医疗等方面的发展并从中受益。
很快，伊梅尔特的话得到了证实，2009 年3月份，GE的股价逐步回开至I4美元多，半年时间上升超过100%。2010年1月8日, GE收盘报16. 40美元，GE全面复苏。
在对GE的投资上，段永平的买人价比巴菲特都要低很多。他取得了巨大成功，但- -向本分低调的段永平说自己绝不敢妄言超越巴菲特，“跟巴菲特相比，我们的投资有点像过家家，根本不在一个级别上。”段永平说，“市场混乱并不可怕，巴菲特在金融危机中就买了不少股票。有的在他买之后还继续跌，但最后都陆陆续续涨回来了。他买GE,买高盛，却为什么不买雷曼兄弟、AIG?表面看奸像是偶然的，事实上:哪有那么多巧合呢?其实，那是他是多年经验积果下的功力和眼光。”
段永平在垃圾股里找出黄金的实例，绝非这一个。这也充分说明，他的成功不是偶然的，这是他高超的投资能力和水平的综合体现。
