当今所有的技术分析理论都来源于道氏理论,而道氏理论的科学体系又根源于：三大假设、三大公理和五大定理，这些构成了道氏理论的核心内容。其中，三大公理指的是：平均价格指数包容消化一切、市场行为按趋势运行、历史会重演。
平均价格指数包容消化一切
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在道氏理论之前，技术分析的一大基础是“市场行为包容消化一切”，意思是市场永远是对的，它的力量强大到足以接受影响它的因素，消化影响它的因素，一切的消息面、基本面的因素，市场都会为之做出反应并最终的反映到“价格”的走势上。
当时，人们对国民经济整体状况的衡量指标主要是以“价格”为中心的指标体系，包括货币的价格、利率及银行信用等。但是价格尺度本身不但具有滞后的特征，而且有经济学家认为国民经济周期性的供求失衡在很大程度上应归于价格的误导作用。也就是说，当价格真正反映出市场的时候，其实行情已经走完。
道氏理论在此基础之上，进一步提出了“平均指数包容消化一切”，首次提出了平均指数——道琼斯指数，也就是大盘的概念。道氏理论认，股市平均指数是经济的晴雨表，股市的重大变化要领先于国民经济的重大变化，唯一可以影响股票市场预测精确性的因素，是当权者的意外行为，比如战争、货币财政政策的突然变化等。
道氏理论这一股市波动领先于经济周期的观点，已被100年来的实践反复证明。研究证实，股价指数周期领先于国民经济周期3至6个月。目前，在美国政府建立的国民经济领先指标体系中，股票指数仍是其中12个指标中的核心指标之一。
市场行为按趋势运行
道氏理论最先提出了趋势的定义：市场行为的变动不是朝一个方向直来直去，特别是价格或指数的轨迹类似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的波峰和波谷。无论这些波峰和波谷是依次递升，还是依次递减，或者横向延伸，其总方向就构成了趋势。
历史会重演
20年间上证指数的走势在每年1、2月份形成全年最低点的概率最高，其中又以一月份为最，最低点在当月中出现了7次，占比35.00%；2月份为3次，占比15.00%；7月份、10月份和12月份均出现了2次，分别占比10.00%。 从日期上来看，上证指数的全年最低点最容易出现的月份是1、2月份，合计为10次，占了年度低点的50%；其次是7月、10月份、12月份，10月和12月的两次都集中在年末的最后几天之内。 而其他月份如3月份、4月份、11月份没有出现过年度最低点。
由此看出，历史的确在重演，上证指数的年度最低点会在12月、1月、2月集中重复出现，这也与我国一些证券分析人士提倡“冬买”（冬至前后逢低买入）相吻合，这一点从概率上讲应该成为投资者逢低介入、波段操作的参考。
历史总是惊人的相似，过去在一定的条件下发生的事情到现在如果这些条件依然具备，那么类似的事情发生的可能性很大。道氏理论认为，在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时期相同或相似的情况，应该与过去的结果比较。过去的结果是已知的，这个已知的结果应该作为现在预测未来的参考，但市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少地存在。
在市场中，周期是有的，但又是不确定的。换句话说，历史会重演，但又不会简单地重演，而是历史规律和历史本质的反复不断作用。
