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短期融资券对股市有什么影响?

时间:2018-09-27 16:22:46  来源:短期融资券  本篇文章有4889字,看完大约需要16分钟的时间

短期融资券对股市有什么影响?

时间:2018-09-27 16:22:46  来源:短期融资券

短期融资券对股市有什么影响?

公司在经过一定的发展阶段后,会考虑扩大规模,公司自身资金如果短缺,就会面临融资的情况。需要考虑的是,公司融资对自身的股价有什么影响?公司融资股价会涨吗?小编收集整理了相关知识探讨公司融资与股价之间的关系,为大家提供帮助。

公司在经过一定的发展阶段后,会考虑扩大规模,公司自身资金如果短缺,就会面临融资的情况。需要考虑的是,公司融资对自身的股价有什么影响?公司融资股价会涨吗?小编收集整理了相关知识探讨公司融资与股价之间的关系,为大家提供帮助。

企业融资是指以企业为主体融通资金,使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时,以最小的代价筹措到适当期限,适当额度的资金;当资金盈余时,以最低的风险、适当的期限投放出去,以取得最大的收益,从而实现资金供求的平衡。

企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发,根据企业未来经营与发展策略的需要,通过一定的渠道和方式,利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。资金是企业体内的血液,是企业进行生产经营活动的必要条件,没有足够的资金,企业的生存和发展就没有保障。企业融资是指企业向外部有关单位和个人以及从企业内部筹措生产经营所需资金的财务活动。组织创新是指组织规则、交易的方式、手段或程序的变化

企业融资一般是指非金融企业的长期资金来源问题,在市场经济条件下,企业融资的方式总的说来分为两种:一是内源融资,即将自己的积累可供使用资金转化为投资的过程。另一种是外源融资,是指企业外部投资人或投资机构资金注入,将资金转化为股份的过程。企业的发展主要取决于能否获得稳定的资金来源,企业融资主要是指企业在金融市场上的筹资行为。因此,企业融资与资金供给制度、金融市场、金融体制和债信文化有着密切的关系。

短期融资券对股市有什么影响?

一般来说都是先跌后涨,因为融资有几种情况,有发行新股、有发行债券、还有就是以股本作为抵押而去贷款,无论哪种都是反映公司的现金流出现了问题,所以在短时间来看都是比较看空的,股价也会表现下滑的趋势,但是,就中长期来看,企业融资后,看他拿融过来的钱的投向,如果表现较好,股价会翻转上升,一般来说长期趋势还是看好的

目前上市公司再融资的模式有4种,公开增发,定向增发,配股和可转换公司债券前两种无疑会增加总股本,而且对股价影响也比较大, 尤其是定向增发,由于上市公司要保全增发对象的利益,所以公司本身也会出台利好刺激股价上涨.配股实际上来说对股价影响不大,虽然可以增发股本,但是这种融资局外人无法参加,自己赚自己的钱,没有利润可言.可转换债券是向所有投资者公开发售的债券,暂时不会增加总股本,但是在未来是可以转换为公司股票的,由于其转换时间长,所以吸引力也不是很强

综上所述,公司融资后对股价是有一定影响的,那么关于公司融资股价会涨吗,通常情况下是先跌后涨,具体要看公司融资的方式。总之,公司融资后的股价受到很多因素的影响,需要综合考虑。

CP发行人多为金融公司,融资券以非金融企业为主通常,人有信用佳、评级高的公司或外国政府才发行CP。目前一级CP余额占到美国CP市场余额的约90%。金融公司是CP发行的绝对主力,分为三类——企业附属金融公司、银行相关的金融公司以及独立金融公司。发行CP的非金融公司包括公用事业、制造业和服务业公司。截至2005年5月末,美国CP市场余额为15034.7亿美元,其中金融公司CP约占90%。

国内《短期融资券管理办法》仅适用于非金融企业发行融资券,截至今年6月15日,共有6家公司发行8只融资券,总金额为129亿元。根据《证券公司短期融资券管理办法》,国泰君安证券公司于今年4月发行了6亿元9l天期融资券,这是目前市场上唯一一只证券公司融资券。企业融资券在发行频率和规模上遥遥领先,主要是由于较高银行贷款利率与较低货币市场利率之间产生的套利机会。如“中国五矿”一年期融资券发行利率为2.923%,而同期限银行贷款利率为5.58%,发行量15亿元人民币,不考虑承销费等发行成本,共可为企业节约利息费用3900多万元。

CP平均期限30天左右,融资券大多为一年期CP期限要求一般为一年内。但在美国,为了避免证券注册引起的成本,CP期限一般不超过270天。再者,美联储贴现窗要求,用做抵押的CP余期不能超过90天。因此90天以内的CP更受市场欢迎。事实上,大部分CP期限在1—45天之间,平均期限在30—35天。发行人通过短期CP的滚动发行,来满足自身对融资期限的实际需求。

我国规定,融资券期限最长不得超过365天,截至2005年6月15日,已发行的8只融资券中,有5只选择了一年期的上限,一年期融资券发行量占到总发行量的86%。主要原因在于:

1.企业“借短用长”倾向。国内企业债发行实行审批制和年度规模管理,大多数企业难以通过发行中长期债券满足资金需求。融资券市场为企业提供了相对宽松的低成本融资渠道,因此企业倾向于发行较长期限融资券,以部分弥补长期资金需求。

2.投资者“饥不择食”。国内货币市场工具种类较少,融资券供不应求。投资者对投资的短期偏好在卖方市场中表现并不明显,融资券期限完全取决于发行人的要求。

3.发行人基于收益率曲线形状的理性选择。如果认为货币市场收益率曲线未来会变陡,则发行较长期限更有利;反之,应选择较短期限滚动发行。当前收益率曲线近端较为平坦,加息预期的存在可能促使发行人选择发行一年期融资券。

CP须提供流动性备付,融资券尚未有此项要求大多数CP在到期后都会继续滚动发行,以新还旧,如果公司状况或市场环境发生不利变化,使得发行人难以维持滚动发行,就出现所谓“滚动风险”,将可能导致该CP违约。为降低滚动风险,信用评级公司要求发行人必须提供证据表明有足够的短期流动性以偿付到期CP,否则不予评级。为获得必要的评级,几乎所有的CP都运用银行信用额度作为流动性备付。银行信用额度有多种形式,最常见的是银行向发行人提供循环信用额度,在一定期限内,发行人可以按事先约定的利率在额度内自由使用,以便需要时获得银行资金支持。

我国融资券市场刚处于起步阶段,尚未出现滚动发行的情况。国内评级公司对发行人短期流动性的评估,侧重于现金流状况和资产变现能力的分析,并未将滚动发行作为一种还款来源考虑,因此没有考察其滚动风险,也没有提出流动性备付要求。

信用增级在CP市场中得到运用,融资券风险主要取决于发行人信用信用较差公司为了能低成本发行CP,经常通过第三方担保获得信用增级。信用增级方法包括银行备用信用证、母公司担保、保险公司赔付合约等。其中备用信用证最为常用,该信用证约定,当发行人无法按期还款时,由开证行保证CP的偿付。与用于流动性增强的信用额度不同,用于信用增级的备用信用证是不可撤消的。银行开立备用信用证为企业融资券担保,需要承担较大的信用风险,因此会收取比信用额度更高的费用。因此,只有当信用增级后所节约的融资成本超过该费用时,发行人才会选择信用增级。

截至6月15日,国内仅有六家企业发行融资券,其中四家被国内评级机构评为最高短期信用等级,两家被标准普尔评为BBB+,因此信用增级的需求不大。

资产支持CP增长迅猛,资产证券化在国内尚处于试点阶段

普通CP的信用级别取决于公司整体的经营和财务风险,资产支持CP(Asset-backed Commercial Paper,以下简称“ABCP”)则独立于公司而由特定资产的信用水平决定,通过ABCP融资可以获得较高的CP评级,从而降低融资成本。ABCP近年来得到迅猛发展,至2004年底,ABCP余额达到7443.89亿美元,占美国CP市场总额的54%。

资产支持证券在国内尚处于探索阶段。今年年初,国务院同意由国家开发银行和中国建设银行分别进行信贷资产和住房抵押贷款证券化试点,4月20日人民银行、银监会又共同颁布实施了《信贷资产证券化试点管理办法》。国开行ABS和建行MBS有望年内在银行间债券市场推出,资产支持融资券尚无先例。

经过上述比较,可见短期融资券与美国CP尽管形式有相似之处,但在许多方面存在显著差异。学习和借鉴美国CP市场发展经验,结合国情进行创新对于推动融资券市场健康发展将大有裨益。

发行融资券对股票影响说法一:短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况,有利于完善货币政策传导机制,有利于维护金融整体稳定,有利于促进金融市场全面协调可持续发展。一般来说,公司选择债券而不是增发来融资,表明公司的自身未来业绩的看好。那么对于股票的影响来说意味着利好。发行融资券对股票影响说法二:一个企业为什么要发行融资债券?作为一个上市企业,要靠发行融资债券来维持运行,决不是什么利好消息,只能是一个利空消息。有以下的原因:

1、企业之所以需要融资,是因为股东不愿意进行新的投资。

2、当初股市IPO融资已被花光。

3、向银行借贷无门。一个企业之所以需要融资,绝不是因为新项目。如果新项目的前景很好,银行是傻子吗?不会放贷?上市公司之所以要短期融资,绝对是因为企业的现金流遇到了困难,而且企业的未来不被大股东、银行、风投看好,致使企业筹资无门。融资的一种方式,发行融资券对股票影响,不能绝对的说是利好还是利空,要看它用这些钱干什么。如果是企业发展需要,可以视为利好。如果是企业资金链出现问题,那肯定是利空了。

增发短期融资券属于直接融资,这种融资方式具有市场透明度高,风险分散。企业通过银行贷款融资时,如果发生违约情况,贷款由于透明度很低而难以对企业形成有效的市场压力。短期融资券在发行过程及债券完全兑付前都有严格的信息披露、信息评级贯穿始终,违约事实也会公之于众,市场约束力较强。从购买股票的市场预期和市场心理来说,企业财务的真实度会相对较高,也有利于你正确评估企业的发展潜力以及盈利能力。

从企业层面说,特别是优质上市公司发行短期融资券,能够有效拓宽融资渠道,更重要的是能够降低财务成本、提高经营效益。目前短期融资券要比贷款成本低得多,在银行贷款利率达到5%多的时候,短期融资券都在2%左右,而且还少了贷款的一些隐形成本。实行余额管理后,只要不超过余额,企业缺钱就可以发行,操作起来透明而且方便。如果你做的是长线投资的股票,企业增发短期融资券就是提高企业利润和收入的一种融资手段,肯定会使企业的股价有所上升。

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